J.P. 摩根-美股投资策略-美国高端策略：投资者对迄今为止的反弹持怀疑态度.pdf
- 上传者：潘*
- 时间：2022/04/20
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美股投资策略-美国高端策略：投资者对迄今为止的反弹持怀疑态度。HG债券在最近的市场疲软中表现良好，因为收益率较高与3月份相比，4月份的供需支撑迄今有所放缓。
从最近的投资者讨论中得到的反馈是，投资者通常看跌，并预计第1季度的波动将继续，导致利差可能下降重温今年早些时候触及的最广泛的问题。也就是说，人们尊重考虑到自那以后的反弹势头，技术性因素和过于悲观的谨慎态度三月中旬。
信贷曲线仍然是一个焦点，平坦的信贷收益率曲线令人担忧长期需求太少，可能会转向更长期的供应。然而，在2012年第一季度，这一点并不明显，30年的供应量占比与1Q21。然而，考虑到高成本，2012年第一季度20年供应量占比为1/3按这个期限屈服。
HG债券基金的资金流在这两种情况下都表现得出奇地好其他信贷产品的负回报和强劲资金外流。更高的HG共同基金中机构资金的份额可能解释了其中一些原因。
年初至今4610亿美元的HG债券发行量是2011年第二高的债券发行量20年第1季度之后的第1季度记录在案。这相当于我们全年汞债券的34%发行预测为1.35万亿美元。
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