交通运输行业春季航空策略：全球航空业重塑格局，后疫情时代国际航线迎来战略机遇期.pdf

上传者：子虚乌有
时间：2022/03/23
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交通运输行业春季航空策略：全球航空业重塑格局，后疫情时代国际航线迎来战略机遇期。2020年疫情爆发导致航空市场面临前所未有的市场萧条期，这一方面加速了中小航空公司的破产重组，另一方面部分国家的政府救助、行业整合也带来了行业的结构性变化。我们判断全球航空业在后疫情时代整体格局将发生一定的变化，未来全球航空业将呈现出“大者恒大，强者恒强”的趋势。

我国航司国际航线航班量在政府补助减少、旅客出行习惯改变、国家防疫措施加严等多重因素下受到严重影响，而同时东南亚地区多家航司破产重组，运力水平严重受损；日韩航司经历大范围整合，行业集中度持续提升。我们看好我国航司在后疫情时代的重塑增长能力，国内航空公司有望取得更高的市场份额，享受行业集中度提升的红利。

美国三大航空与我国三大航一直有代码共享、运价等联盟事务合作，未来双边的合作大于竞争。在后疫情时代，欧洲航空业仍有整合的迹象，由于多数现有航空公司债务增加以及新公司规模有限不会贸然进入洲际航线运营，我们认为后疫情时代中欧航线竞争格局同样会有所优化，市场份额会更集中到主要的航空公司与航空枢纽，我国航空公司有望从中获益。

我们判断，后疫情时代中国航空公司国际航线的恢复与发展将面临战略机遇期，国航作为国家航空公司拥有最宝贵的航权资源以及合作多年的全球联盟伙伴，在后疫情时代新的国际航线发展环境中，潜在的受益空间最大，特别是欧美航线上。其次拥有较强灵活性与执行力的民营航空也具备爆发潜力，推荐关注吉祥航空、春秋航空。