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调味品行业深度报告.pdf
- 2积分
- 2019/01/15
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调味品行业深度报告.pdf
标签: 调味品 -
调味品行业深度研究:I+G行业供需格局向好,产品发展有望持续.pdf
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- 2019/05/14
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I+G作为核苷酸调味品,增鲜效果显著,在鸡精、增鲜味精、酱油、调味包等复合调味品中获得广泛应用,且应用范围仍在持续扩展。
标签: 调味品 -
调味品专题报告:海天、中炬、千禾对比分析.pdf
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- 2019/06/03
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调味品专题报告:海天、中炬、千禾对比分析
标签: 调味品 酱油 -
调味品专题:从消费趋势看龙头调味品企业的发展轨道.pdf
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- 2019/07/19
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本文中,我们将以消费模仿的视角出发,透过对居民消费、收入、人口等经济指标的分析,解读消费模仿对于提高产品复购率的意义,剖析当前环境下调味品行业的增长动因。
标签: 调味品 -
调味品行业分析:头部清库存成果向好,阶段性促销力度加强.pdf
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- 2021/06/24
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- 国金证券
近期渠道反馈行业整体短期数据仍有压力,1)传统调味品:1餐饮端景气度较低,KA人流量下滑,需求端受到阶段性影响;2渠道去库存仍在推进,近期海天1.2-1.5个月,中炬1.5个月左右;市场及渠道费用投入仍将处高位,份额竞争持续加剧,成本端周期性波动,叠加去年同期高基数,预计短期行业整体利润端继续承压。2)复合调味品:1疫情后大量竞争者入局分流市场份额,竞争中出现大量影响市场秩序的不利因素;行业成长空间仍然存在,但增长在放缓(今年增速预计15-20%);2头部公司自身调整,如颐海加速推动中式复调筷手小厨品牌建设;3大部分复调为去年疫情下最受益品种,同期形成高基数,影响当前淡季同比增速。3)社区团购...
标签: 调味品 食品 -
调味品行业专题报告:提价的必要性、可行性与定量测算.pdf
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- 2021/10/21
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- 中泰证券
核心观点:本文通过复盘调味品行业的提价规律,探寻调味品行业的提价原因和提价影响,进而对当下调味品行业提价的必要性与可行性进行讨论与研究,最后尝试对本轮提价进行定量测算。我们认为,当下处于提价拉力渐强、阻力减弱的过渡期,成功提价可期,龙头量价齐升叠加规模效应有望打开业绩高弹性空间。根据我们的测算,根据我们基于海天数据的测算,成本端涨幅或可达8%;若单吨原材料成本上涨7%,三大品类均价上涨5%,毛利率可维持基本不变。当三大品类均价上涨5%时,其销量需上涨12%,则收入增速可达15%,其他条件不变时,对应利润增速23%。
标签: 调味品 -
食品饮料行业三季报分析:成本压力显现,优选啤酒乳业.pdf
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- 2021/11/02
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- 申万宏源研究
食品饮料行业三季报分析:成本压力显现,优选啤酒乳业。由于三季度有极端天气和疫情反复影响,需求恢复缓慢,各项成本全面上涨,且20Q3基数较高,大众品21Q3收入普遍放缓,多数公司利润大幅下滑。成本推动下,大众品龙头纷纷提价。在提价催化和预期下,上周大众品股价表现靓丽,但接下来要关注盈利改善和业绩兑现,否则行情难以持续。我们在行业层面看好啤酒、乳制品,啤酒头部玩家固定,企业竞争策略相对一致,即在控制总费用率的前提下推进高端化,利于行业一致升级和提价,未来5年中高端啤酒总量有望翻倍,景气较高;乳业的双寡头格局清晰,过去两年伊利加速上游奶源布局,锁定更多资源,保证未来份额获取,且受益于大众在疫情后健康...
标签: 食品饮料 啤酒 调味品 肉制品 -
食品饮料行业深度报告:酒类量价齐跌,大众品集中度提升.pdf
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- 2021/11/22
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- 万联证券
10月阿里系线上销售数据公布,各品类销售额均有一定程度下滑,推测主要原因为抖音、美团、社区团购等线上新兴渠道不断扩张对淘系平台产生分流。酒类中白酒与啤酒均量价齐跌,行业竞争趋于激烈;大众品中休闲零食均价下滑,乳制品受原奶价格上涨影响持续提价,调味品价格企稳,市场加速整合致使大众品行业集中度均有所提升。受上游原材料价格上涨向下游传导影响,10月底休闲零食、调味品等行业龙头纷纷宣布旗下产品涨价,预计下月起有望看到行业均价上涨趋势启动。我们看好中长期各板块龙头品牌拓展线上渠道,建议关注有一定的定价能力的细分板块龙头,以及受涨价逻辑影响有望开启上涨行情的休闲零食、调味品公司。
标签: 食品饮料 酒 白酒 啤酒 调味品 -
调味品行业提价专题研究:短期成本驱动,静待弹性释放.pdf
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- 2021/11/30
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- 中信建投证券
过去5次调味品提价中,有3次是明显的成本驱动型提价,另外2次则是企业在行业需求向好时,通过调价增厚自身利润、理顺经销商渠道价格体系。提价对调味品企业盈利有重要提振作用。自2010年的调味品提价潮后,调味品企业毛利率、净利率水平在近10年时间里多呈现提升趋势。但从调味品提价驱动因素来看,成本驱动和需求驱动带来的短期表现略有不同:①成本驱动型提价带来的业绩改善一般滞后1-2个季度显现;②需求驱动带来的提价,业绩改善会立即体现。
标签: 调味品 -
伟星新材(002372)研究报告:对标海天,伟星零售护城河优势尽显.pdf
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- 2021/12/10
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- 中信证券
伟星新材持续深耕C端零售业务,与海天味业同样具备较强的经销渠道及品牌影响力,并发挥渠道协同效应拓展多品类业务。另外,近年来伟星新材通过持续改善经营质量,财务指标可与海天味业相媲美,毛利率等部分指标甚至更优。我们看好公司未来市占率持续提升及扩品类带来新业务增长点,维持公司“买入”评级。
标签: 伟星新材 调味品 酱油 零售 -
食品饮料行业研究行业年度报告:白酒周期短期承压,乳制品、调味品寻找中线机会.pdf
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- 2019/01/15
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食品饮料行业研究行业年度报告:白酒周期短期承压,乳制品、调味品寻找中线机会.pdf
标签: 乳制品 调味品 白酒 食品 饮料 -
调味品行业专题分析:提价复盘与展望,龙头引领行业走出至暗时刻.pdf
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- 2022/03/01
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- 中银证券
调味品行业专题分析:提价复盘与展望,龙头引领行业走出至暗时刻。调味品景气度复盘,提价促进行业蓬勃发展。调味品具有防御属性,2-3年开启提价周期。(1)调味品行业提价受成本上涨、库存周期等多重因素影响。在库存适度情况下,提价后预计1-2个季度可增厚利润。(2)提价后龙头销量受影响程度小,此过程中可逐步提升品牌力,其他企业跟随,获得份额增长和增厚利润,集中度进一步提升。(3)龙头品牌力强议价力强,提价时销量受影响程度最小,提价后销量增长提速。
标签: 调味品 -
调味品行业2023年半年报业绩综述:H2需求有望环比改善,关注B端复调成长机会.pdf
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- 2023/09/08
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- 民生证券
调味品行业2023年半年报业绩综述:H2需求有望环比改善,关注B端复调成长机会。需求端:H1需求复苏斜率低于预期,大B修复快于中小B和C端。B端:上半年复苏斜率偏低,大B复苏先于中小B。23年4/5/6月社零餐饮收入同比+43.8%/+35.1%/+16.1%,餐饮需求持续修复但同比增速从4月高点回落。从23年1-7月销售额同比增速来看,社零餐饮>限额以上餐饮>社零整体,大B客户收入复苏节奏显著快于社会餐饮,包括百胜中国、海底捞、呷哺呷哺等连锁餐饮龙头企业23H1报表端均有较优表现,驱动上游调味品企业宝立食品、颐海国际、日辰股份等率先获得较快增长。展望H2,我们预计大B渠道仍延续上半年强劲增长...
标签: 调味品 -
2023调味品行业研究报告:从需求、成本角度看行业恢复情况.pdf
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- 2023/11/24
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- 勤策
2023调味品行业研究报告:从需求、成本角度看行业恢复情况。01调味品行业需求端:B端复苏优于C端;02调味品行业成本端:基础调味与复合调味分化;03调味品行业代表企业:上半年业绩承压,后续持续改善。
标签: 调味品 -
调味品行业深度报告:民以食为天,食以味为先.pdf
- 3积分
- 2019/05/21
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产品/品牌/渠道三重壁垒造就行业坚实的护城河,调味品产业是国内少数的内资企业占绝对主导的优质赛道。存量规模大,增量空间广,调味品是一条典型的“长坡厚雪”型优质赛道。渠道强弱分明,拓品类+抓管理是追赶者实现“弯道超车”的两条路径。
标签: 调味品
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