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上海电力研究报告：国电投区域旗舰，兼具盈利弹性和远期成长.pdf
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- 2024/05/21
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- 华源证券
上海电力研究报告：国电投区域旗舰，兼具盈利弹性和远期成长。国电投华东区域核心电力平台，清洁化转型稳健发展。公司为国家电投集团旗下核心电力上市平台（集团拥有57.46%控股权），为集团旗下境内最大的电力上市平台，集团旗下江浙沪三省的常规能源整合平台。截至2024年3月底，公司控股装机2249万千瓦，其中煤电、气电、风电、光伏分别为985、362、387、516万千瓦，清洁装机占比达到56%。在煤价回落与绿电稳健发展下，公司扣非归母净利润于2023年达到历史高值（约15亿元）。火电：聚焦长三角，享受6台百万煤电机组装机成长。公司深度绑定长三角区域，煤电控股985万千瓦，权益875万千瓦。控股煤电机...
标签：上海电力电力
电力行业2023及2024Q1财报总结：成本改善利润提升，红利资产属性突出.pdf
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- 2024/05/21
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- 国联证券
电力行业2023及2024Q1财报总结：成本改善利润提升，红利资产属性突出。电力行业：运营商业绩高增，用电需求提升。2023年年初至4月底电力及公用事业板块总体涨幅为7%，30个行业指数中位列第8位，一方面受益用电需求高增、火电煤炭成本降低、新能源装机成本降低等，电力行业业绩高增，另一方面电改政策频发，电力行业盈利能力逐步稳定，高现金流带动装机增势持续，稳定分红，红利资产属性突出。火电：机制理顺，成本改善促业绩修复2023年火电运营商板块营收同比+4.41%，归母净利润同比扭亏为盈。2024Q1营收同比+3.03%，归母净利润同比+106.25%。一方面用电需求提升，支撑火电上网电量，另一方面...
标签：电力火电新能源水电
港灯公司研究：香港电力双寡头，派息领先且稳定.pdf
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- 2024/05/20
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- 华泰证券
港灯公司研究：香港电力双寡头，派息领先且稳定。专注香港电力业务，盈利能力较强且稳定性优异。香港电力业务盈利稳定性具有保障，收入端-香港电力市场较为成熟，用电需求较稳定；成本端-政府管制下燃料费用实报实销，由用户承担；利润端按照管制协议约定的准许回报率确定准许利润。与业务分布更为广泛的中电控股相比，公司深耕香港本土电力市场，专注于为香港岛及南丫岛的用户提供电力服务，2018-2023年收入、归母净利润、净资产收益率稳定性均显著更优。此外，公司管制业务盈利能力具有优势，2023年香港电灯有限公司度电准许利润/度电利润净额分别为0.52/0.38港元/度，较中华电力有限公司及青山发电有限公司分别高0...
标签：电力
国投电力研究报告：迎量价齐升新时代，水火风光共发展.pdf
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- 2024/05/16
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- 申万宏源研究
国投电力研究报告：迎量价齐升新时代，水火风光共发展。水火并济风光互补，公司业绩持续修复。国投电力是国投集团旗下综合电力运营商，雅砻江流域唯一水电开发主体。公司聚焦水电领域，推进火电与新能源整体协同发展。装机量方面，两河口水电站与杨房沟水电站投产后公司水电装机规模达到2128万千瓦，2023年水电装机量占公司总装机量比52.08%，新能源2023年装机量则同比高增52.84%至704万千瓦。受益于2023年燃料成本下降修复火电分部业绩，公司整体业绩有所回升。2023年营收为567.12亿元，同比增长12.32%，归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%。雅砻江优质大水电价值凸显，全流域开...
标签：国投电力电力
电力专题报告：理解电能需求，超额增速势难挡.pdf
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- 2024/05/16
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- 国泰君安证券
电力专题报告：理解电能需求，超额增速势难挡。能源消费弹性周期复盘：能源消费弹性系数独立于GDP，主要取决于产业变迁及居民用能。能源消费弹性系数周期受产业结构变动影响更为显著。复盘能源消费弹性系数四大历史阶段，我们发现仅第二阶段1997~2004年能源消费弹性系数与GDP增速同向变化，其余阶段并无显著相关性。我们认为能源消费弹性系数与经济增速是否上行并无太多关联，其与经济产业结构的动态变动更为密切相关。我们认为影响能源需求弹性系数的三大因素主要为：1）大类产业结构变化；2）高能耗产业占比变动；3）居民用能增长。电力消费弹性趋势演变：新兴高能耗产业崛起叠加电气化水平抬升，电力消费弹性系数持续向上。...
标签：电力电能电能需求
2024年全球电力行业评论：全球跨越30％可再生能源电力里程碑.pdf
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- 2024/05/11
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- Ember
2024年全球电力行业评论：全球跨越30％可再生能源电力里程碑。2023年，得益于太阳能和风力发电量的增长，可再生能源发电量在全球发电量中的占比达到了前所未有的30%。随着这一年太阳能和风力发电项目的创纪录建设，化石燃料发电量即将迎来下降的新时代。2023年或将成为电力行业排放量达到峰值的标志性转折点。由太阳能和风力发电引领的可再生能源变革正在打破纪录，推动电力生产日益清洁化。太阳能和风力发电不仅减缓了排放量增长，而且实际上已经开始推动化石燃料发电量下降，全球目前正处于这样一个转折点上。的确，清洁发电产能的扩张本来足以让全球电力行业的排放量在2023年实现下降。然而，干旱导致水力发电量降至五年...
标签：电力能源电力可再生能源
2024年全球电力评论
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- 2024/05/09
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- ember
2024年全球电力评论
标签：全球电力发电量装机能源转型
我国电力市场建设发展及有关思考.pdf
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- 2024/05/08
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- 中国电力企业联合会
我国电力市场建设发展及有关思考。从市场交易规模上看，-2023年市场化交易电量56679.4亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为61.4%。从市场格局上看，省间市场定位于保障国家能源战略实施，实现资源大范围优化配置，促进可再生能源消纳;省级市场定位于通过优化省内资源配置，保障本省电力电量供需平衡和安全供电秩序。在市场化发电方面，燃煤火电以及风电、光伏等可再生能源机组仍是市场化电源的主要组成在市场化用户方面，参与市场的用户主要是10千伏及以上工商业用户。相较于容量市场和稀缺电价，容量补偿机制是我国现阶段发电容量保障机制的可行选择。2023年11月10日，国家发展改革委国家能源局印发关...
标签：电力
公牛集团研究报告：渠道精益领头牛，电力三新走远路.pdf
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- 2024/04/29
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- 华创证券
公牛集团研究报告：渠道精益领头牛，电力三新走远路。众消费赛道中，民电公牛堪称格局第一。估算在贫瘠的低频低价市场孕育出超80%市占率（转换器）和多年22-25%级别强大净利率，强大的背后其独特渠道管理逻辑和精益数智升级战略值得深思，也是新业务复用成长的关键。核心壁垒一：高效可复用、突破经销管理极限的渠道思路。民电作为低频低价代表，终端数量庞杂，极分散的蚂蚁特征导致民电渠道难点在覆盖能力。而公牛通过行商-扁平化-配送访销，以高效普适方法论，大幅降低经销商门槛、实现经销量级突破。对比家电渠道变革，公牛配送访销具备超前性。当下经销商定位类似外部销售人员，公司以强大充分让利（经销毛利30-40%）和优胜...
标签：公牛集团渠道精益电力
电力行业专题报告：装机与成本双拐点，气电价值重估.pdf
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- 2024/04/26
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- 华泰证券
电力行业专题报告：装机与成本双拐点，气电价值重估。我们预计2023-25年国内气电新增1,868/2,625/1,479万千瓦，受益于新能源装机的调峰需求。2018-22年国内燃气电厂盈利波动较大，主要是：1）定位与地域差异，导致气电利用小时数波动较大；2）单一制和两部制上网电价机制并存，但电价调整滞后于气价波动。气煤比决定气电的市场竞争力，2010年至今国内的气煤比高于2.98，若未来降至2.42以内，气电边际成本将追平煤电。我们判断气源成本中长期向下，气电价值有望获得重估。建议关注三个方向：气电装机突破，推荐国投电力；盈利见底回升，推荐华能国际/华电国际/京能清洁能源；气电拉升销气量，推荐...
标签：电力
新集能源研究报告：深度系列二，完全煤电一体可期，或比肩长江电力.pdf
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- 2024/04/23
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- 开源证券
新集能源研究报告：深度系列二，完全煤电一体可期，或比肩长江电力。煤炭业务：年度长协占比高，稳定盈利的压舱石公司煤矿核定产能2350万吨，各矿井可采年限均超50年，当前年度长协煤占比约85%，煤炭业务收入具有较高的稳定性和可持续性。与可比公司横比，公司充分享受安徽省长协价格相对较高的优势，吨毛利维持在200元水平，盈利稳定性更加突出。随着煤价趋于平稳，供需矛盾缓解，人工成本的增长将更加良性，煤炭业务盈利能力或更加稳健。电力业务：火电装机容量高增长，增厚业绩未来可期未来三年电力业务进入高速发展期，4座在建控股电厂合计装机容量5960MW，是目前在产控股电厂装机容量近3倍，其中利辛电厂二期有望于20...
标签：新集能源煤电电力能源
乌海市神达电力有限公司-锅炉检修作业指导书.docx
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- 2024/04/19
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- 其他
乌海市神达电力有限公司-锅炉检修作业指导书。
标签：作业指导书电力
中国电力行业未来：理解中国碳中和路径和电力行业改革的多模型方法
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- 2024/04/18
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- EEIST
中国电力行业未来：理解中国碳中和路径和电力行业改革的多模型方法
标签：碳中和电力
新能源及储能参与电力市场交易.pdf
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- 2024/04/18
- 478
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- 华能天成租赁
新能源及储能参与电力市场交易。
标签：新能源储能电力能源
理工能科研究报告：电力造价软件龙头，新一代电力在线监测系统打开第二成长曲线.pdf
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- 2024/04/18
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- 2
- 中信建投证券
理工能科研究报告：电力造价软件龙头，新一代电力在线监测系统打开第二成长曲线。核心观点：理工能科深耕智慧能源、智慧环保两大行业，产品包括软件与信息化、环保智能仪器及运维、电力智能仪器及运维三个板块。软件的主要产品是电力软件，2023年占总收入45%，毛利率在90%左右，其中电力造价软件是行业龙头，近年来横向拓展数字工地等业务。电力监测系统方面，公司23年成功研发新一代油色谱在线监测系统，在高效性和智能化方面有显著提高，23年该业务同比增长39.58%，市场份额快速提高。同时，公司自研的单乙炔三通道获得国网优+评级，有望进一步打开特高压市场空间，成为公司第二成长曲线。三大业务23年均呈现正增长，2...
标签：理工能科电力软件

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