航空航天与军工 - 行业研究 - 知识库

2023年航空航天与国防工业展望.pdf

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2023/04/03
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德勤

2023年航空航天与国防工业展望。尽管2020年失去的大部分工作岗位都被补回来，但劳动力流动率仍然很高，而且劳动力老龄化导致短缺。自动化和先进数字技术的使用正在改变该行业的劳动力构成，推动对拥有比以往更先进的航空航天工程、数学、数据科学和数字技能的劳动力需求。

标签：航空航天航空航天

火箭炮行业专题报告：中国版“海马斯”价值几何？根据百度新闻，远程精确火力是确保战胜敌人“反介入和区域封锁战略”的重要因素。新技术的应用增强了火炮作战能力，恢复了火炮的作用。大国军队的首要任务之一是改善现有陆军战术导弹系统的射程，并迅速引进和投入使用射程更远的新型火力系统。根据军武次位面，俄乌冲突证明，现代战争中弹药消耗量惊人，生产速度很难赶上消耗速度，必须在平时加强库存，才有可能应对未来战争。“海马斯”：反应快、威力大、高精度火箭炮据光明网报道，乌军从开始的一溃千里到能够稳住个别重要阵地并实施反击，背后最大的助力就是美西方...

标签：火箭火箭炮

预警机行业专题分析：中国预警机走在世界前列，军贸出口有望取得新突破.pdf

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2023/05/12
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中邮证券

预警机行业专题分析：中国预警机走在世界前列，军贸出口有望取得新突破。美国、中国、日本为世界预警机保有量前三。当前全球正在服役的预警机共280架，其中美国、中国、日本位居世界预警机保有量前三。美国、中国、日本分别拥有104、45、21架预警机（剔除预警直升机）。按照预警机型号划分，诺格的E-2、波音的E-3以及中国的空警-200、空警-500数量最多，分别有106、55、23、22架正在服役。美国、瑞典、以色列为主要预警机出口国。2018-2022年，美国出口预警机数量占预警机军贸市场75%；瑞典出口预警机数量占预警机军贸市场18%；以色列出口预警机数量占预警机军贸市场7%。雷达实力全球领先，中...

标签：预警机

军工行业分析报告：军工行业整体稳定增长，关注新技术、新产品、新市场.pdf

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2023/05/05
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中邮证券

军工行业分析报告：军工行业整体稳定增长，关注新技术、新产品、新市场。2022年和2023Q1军工行业整体稳定增长。从我们跟踪的104只军工标的看，2022年共实现营收5363.06亿元，同比增长9.06%，共实现归母净利润368.84亿元，同比增长0.96%。2023Q1，104只标的共实现营收1074.88亿元，同比增长5.48%，共实现归母净利润76.19亿元，同比下滑5.85%。分板块看，航空板块保持较快增长，2023Q1共实现营收422.33亿元，同比增长14.97%，归母净利润35.59亿元，同比增长20.03%；材料板块收入保持较快增长，但利润增速放缓，共实现营收71.11亿元，同...

标签：军工

低空经济专题报告：重视低空经济的混动技术方案.pdf

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2024/05/13
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招商证券

低空经济专题报告：重视低空经济的混动技术方案。在本轮低空经济浪潮中，市场首先关注纯电路线，而我们率先发掘了混动技术方案的预期差。在本报告中，我们梳理了低空领域混动技术方案的研发和应用实践，及相关技术细节。燃油/纯电/混动/氢能各有优势。当前主流飞行器动力方案包括燃油、纯电、混动以及氢能源四种，各具优势。传统燃油有载重大、航时长的优点；纯电是清洁能源，适配智能化，噪音小，但航时短、负载能力弱；混动拥有纯电的优势，同时弥补了续航短板；氢能仍在早期发展阶段，有望在大机型上率先应用。目前新兴厂商普遍布局纯电和混动路线。纯电续航短期难突破，混动有望长足发展。1）政策端：四部门发布《通用航空装备创新应用实...

标签：低空经济混动技术

全球商业航天研究报告：“星舰”密集测试；中国多地政策加码

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2021/04/22
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中金公司

全球商业航天研究报告：“星舰”密集测试；中国多地政策加码。过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。国内看：商业航天领域取得可喜突破，如：1）星河动力“谷神星一号”成功入轨太阳...

标签：航天

无人机产业专题报告：智能化作战核心载体

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2021/07/13
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中信建投

无人驾驶飞机简称无人机（UAV），是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞行器。美国是目前无人机最大的研制生产国，技术和装备规模都处于领先位置，以色列、俄罗斯、土耳其以及欧洲等国也具有较强的无人机生产能力。特别是近些年无人机在中东战场上发挥了重要作用，各国高度重视军用无人机的发展，军用无人机需求量呈现不断扩大态势。从用途来看，无人机最早的用途为侦察与打击，后来陆续发展出运输、加油、僚机等辅助功能。从大小来看，美国无人机从大中型无人机向大中小微全系列发展。从性能来看，无人机向着高速、长航时、隐身以及装配高性能传感器发展。

标签：无人机军工

航空航天制造业专题研究报告：外协加工专题分析.pdf

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2021/07/19
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招商证券

本报告简述了我国航空制造中成飞产业链外协加工情况。报告认为，目前成飞地区外协加工主要沿数控加工、钣金成形、工艺装备、部件装配四大赛道展开。而构筑赛道壁垒目前主要依靠三大方式:特种工艺、组件集成，以及行业内生性的规模效应。

标签：军工航空航天

航空机场行业22年半年报业绩综述：疫情反复致亏损加剧，坚定看好航空大周期弹性，枢纽机场价值重塑.pdf

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2022/09/05
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东方证券

航空机场行业22年半年报业绩综述：疫情反复致亏损加剧，坚定看好航空大周期弹性，枢纽机场价值重塑。航空公司：期内全行业受疫情反复、油价大幅上涨和汇率大幅贬值影响，航司业务量和营收大幅下降，亏损普遍扩大。1）22年半年报：受疫情影响，亏损扩大。a）财务数据：营收下滑，亏损扩大。上市6航司合计营收同比下滑32.9%，较19年下降56.9%，合计亏损537亿，19-21年同期分别为83、-272、-166亿；b）经营数据：业务量大幅下降，客座率同比下滑，收益水平同比提升。三大航合计客座率62.3%，同比下降9.6个百分点，春秋72.6%领跑行业，是客座率唯一超过70%的航司；收益水平同比提升，三大航整...

标签：航空机场航空机场

国防军工行业军工强周期系列报告之二：红外制导系统应用快速增长

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2021/01/29
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军工行业进入三年强阂期，增逸最快的赛道以导弹、航空、国防信息化等为主，上述产业链中部分标的在半年报和三季报中都有出色表现。本文为导弹产业链第二篇，主要梳理红外制导领域情况，特别是关于制冷与非制冷探测器，非晶哇和氧化钒等热敏材料问题进行重点分析。

标签：红外制导军工国防军工

航空航天科技行业专题报告：如何看待关联交易和经营计划对年度业绩的指引性

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2021/05/06
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中金公司

我国防务行业内部供应链较为完整，行业供给格局比较特殊，因此存在着较多的关联交易。业绩披露期以来，多家公司披露年报的同时，也披露了2021年关联交易预计数据和年度经营计划。我们选择了12家重点公司，对其2016以来关联交易情况进行了梳理，并有七条结论，具体可参考正文。中金观点:2021年关联交易额相比2020年有大幅提升，这预示2021年行业高景气，也是“十四五”期间行业高速发展的先验指标，主机厂和中上游企业业绩均有望加速释放。

标签：经营计划航空航天

全球商业航天观察：“卫星互联网”时代是否已到来？.pdf

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2023/03/06
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民生证券

全球商业航天观察：“卫星互联网”时代是否已到来？2022年以来，全球商业航天领域变化较多，尤其在低轨星座建设进展方面，海外明显加速。国际方面：1）亚马逊计划在2023年为Kuiper星座计划发射2颗低轨原型卫星；2）2022年7月，英国OneWeb与法国Eutelsat合并；3）马斯克“Starlink”星链进展迅速。截至2023年2月18日，累计已发射近4000颗卫星。并且在2022年12月推出“Starshield”星盾计划，明确提出将服务于美国国家安全。“星链”面向普通消费者和商业机构，而&l...

标签：卫星卫星互联网航天互联网

军工行业央国企改革专题研究：央国企改革持续深化，军工行业有望迎来高质量发展.pdf

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2024/03/14
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东方证券

军工行业央国企改革专题研究：央国企改革持续深化，军工行业有望迎来高质量发展。2024年是国企改革深化提升行动第二年，将全面推开上市公司市值管理考核。从1978年至今国企改革共走过了5个阶段，经历了从利润留成到分类深化再到成体系顶层设计的探索。2023年3月，国资委总结过去三年国企改革行动经验后，宣告开启了新一轮国有企业改革深化提升行动。在本轮行动中，国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核和“双加分”机制，有效提升考核力度和精准度。在此基础上，2024年1月29日，国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议，会议指出，2024年将全面...

标签：军工国企改革高质量发展

雷电微力研究报告：相控阵微系统隐形冠军，乘风破浪，扬帆启航.pdf

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2021/11/12
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中国银河证券

公司行业地位突出，上升格局打开。公司是国内少数能够提供毫米波有源相控阵微系统整体解决方案的企业，微系统产品性能达到国内一流、国际先进水平。当前，公司批产品的供货均处于优势地位，其中型号R03和TG120是客户唯一供应商，行业地位突出，上升格局逐步打开。

标签：军工雷电微力相控阵

航空装备行业专题报告：C919海外航展亮相，国产大飞机逐步布局海外市场.pdf

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2024/02/19
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中信建投证券

航空装备行业专题报告：C919海外航展亮相，国产大飞机逐步布局海外市场。1、据光明网报道，2024年2月20日至25日，新加坡航展将在新加坡的樟宜展览中心举行，我国产的大飞机也将首次在新加坡航展上进行飞行表演。据央视新闻联播报道，参展的国产飞机中包括中国商飞的一架C919及3架ARJ21货机。截至16日，这4架飞机已飞抵新加坡。此外，中国东航全球首架C919飞机于16日执行MU299调机航班，从上海虹桥国际机场起飞，飞抵新加坡樟宜机场参展。新加坡航展期间，包括中国东航C919在内中国商飞生产的5架国产飞机将与公众见面，首次在海外“组团”亮相。中国东航全球首架C919大飞...

标签：航空装备大飞机 C919