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华旺科技研究报告：虎踞龙盘今胜昔，中流击水奋者先.pdf
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- 2023/10/13
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- 中银证券
华旺科技研究报告：虎踞龙盘今胜昔，中流击水奋者先。经营稳步向好的装饰原纸龙头。华旺科技是国内中高端装饰原纸行业龙头企业，2022年市占率约21.5%。上市以来公司产能持续扩张，盈利能力稳步提高，毛利率维持在行业较高水平的同时，不断改善费用率，促使净利率、ROE稳步提升。原材料约占成本80%，且对外依存度较高，但下游板材企业对直接影响产品外观的纸张价格不敏感，中高端产品竞争力强，产业链成本转嫁能力强。市占率随产能释放稳步提升。2020年以来，华旺科技、夏王纸业产销增速高于行业增速，市占率稳步提升，双龙头格局强化。工艺领先，吨成本具备比较优势。工艺方面，装饰原纸生产流程长、环节多，生产细节的参数调...
标签：华旺科技
玖龙纸业研究报告：龙头逆境沉淀，旺季需求回暖.pdf
- 3积分
- 2023/10/09
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- 国盛证券
玖龙纸业研究报告：龙头逆境沉淀，旺季需求回暖。包装纸龙头，积跬步、至千里。玖龙纸业系包装纸行业龙头，伴随产能规模扩张及品类结构丰富，截至2023上半年末公司浆纸产能合计突破2400万吨，其中造纸/原材料产能分别为2002万吨/462万吨，为全球产能规模排名第二的造纸集团。FY2023H2公司归母净利润为-9.95亿元（上年同期盈利5.01亿元，环比+3.94亿元），我们预计伴随下游需求复苏、能源成本节降、且逐步构筑原材料自给优势，盈利弹性有望显现。行业：需求复苏、格局优化，盈利改善可期。供给方面，近年来伴随环保政策趋严推动行业出清，包装纸龙头市场份额集中提速，其中箱板纸格局更优（2022年CR...
标签：玖龙纸业
太阳纸业研究报告：底层利润夯实，老挝基地红利初显.pdf
- 3积分
- 2023/10/08
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- 国盛证券
太阳纸业研究报告：底层利润夯实，老挝基地红利初显。十余载砥砺开拓，壁垒难逾。管理层极具战略性眼光，员工对公司极具认同感和自豪感，10余年坚守和坚持铸就绿洲中的现代化基地，励精图治、效率持续突破，老挝员工占比及效率逐步提升，同时逐步拓展林地资源，原料红利有望加速显现。海外建厂进入壁垒高、文化融合难度大，且林地培育周期长，公司目前已经进入成熟运营期，预计业绩有望逐渐兑现。我们预计公司老挝基地单吨自产木片成本低于采购成本，且当前木片自给率约为40%。景气向上，预计Q3盈利环比向上。公司凭借原材料资源战略布局及优异的成本管控能力，底层利润进一步夯实，Q2行业整体处于盈亏平衡线，太阳纸业Q2净利润实现约...
标签：太阳纸业
五洲特纸研究报告：短期盈利弹性充足，中长期浆、纸产能稳健扩张.pdf
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- 2023/09/28
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- 东方证券
五洲特纸研究报告：短期盈利弹性充足，中长期浆、纸产能稳健扩张。二十年产业深耕，公司已成长为食品包装纸领军企业。公司于2003年进入特种纸领域，经过20多年的产业深耕，目前已建成衢州、江西两大基地、共9条产线，合计产能约137万吨，已成为国内食品包装纸领军生产企业、国内最大的格拉辛纸和描图纸生产企业之一，近5年公司营收复合增速达26%。食品包装纸与格拉辛纸是公司两大核心纸种，2022年贡献收入比重达57%、25%。特种纸细分纸种增速分化，食品包装纸、格拉辛纸景气度高。2019年以来中国特种纸行业整体产量增速回落至2%左右，不同细分纸种增速有所分化，其中食品包装纸、格拉辛纸景气度相对较高：①食品包...
标签：五洲特纸
降低运输包装成本方向和技巧.pptx
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- 2023/09/19
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降低运输包装成本方向和技巧。提高两边通用包装数量，使包装供应合理化。更经济的改进订货数量，减少约15%包装成本，约25000英镑。增加灵活性，减少储存包装的可能性。加快包装转换，保持生产和仓库的整洁。减少储存包装的种类，减少仓库需求，释放产品倒转空间。本课件是针对造纸印刷包装行业所编写的，旨在为造纸印刷包装行业提供关于包装成本方向更为专业的指导和建议。
标签：包装成本包装运输
太阳纸业研究报告：内外兼修，蝶变可期.pdf
- 3积分
- 2023/09/12
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- 长城证券
太阳纸业研究报告：内外兼修，蝶变可期。公司概况：国内领先的造纸巨头。公司生产并销售文化用纸、包装纸、特种纸、生活用纸、木浆等。2016-2022年，营收由144.55亿元增至397.66亿元，CAGR为18.4%；归母净利润由10.57亿元增至28.09亿元，CAGR为17.7%。目前公司山东、广西、老挝三大生产基地浆纸产能合计超1000万吨，林浆纸一体化全产业链优势和韧性不断凸显。外扩产能，内修成本，综合竞争力持续增强产能持续扩张，业绩增厚：2022年公司启动投资200亿元，525万吨南宁林浆纸一体化项目。一期项目计划建设220万吨高档包装纸生、50万吨本色化学浆、15万吨漂白化学浆。其中1...
标签：太阳纸业
太阳纸业研究报告：龙头穿越周期，林浆纸一体化构筑壁垒.pdf
- 4积分
- 2023/09/05
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- 广发证券
太阳纸业研究报告：龙头穿越周期，林浆纸一体化构筑壁垒。造纸龙头，营收稳定扩张，利润有望修复。公司是文化纸龙头，23年H1实现营收193.42亿元，同比下滑2.58%；实现归母净利润12.51亿元，同比下滑24.59%。其中，单Q2实现95.37亿元，同比下滑6.39%；实现归母净利润6.86亿元，同比-30.34%，利润端环比修复明显。小企业持续出清，行业集中度有望不断提升。造纸行业前期受制于疫情下需求疲软、供需错配导致浆价处历史高位，行业亏损扩大，小企业持续退出。当前文化纸行业集中度较高，双胶纸CR5达到50%，铜版纸CR3达到79%，且集中度有望进一步提升。太阳林浆纸一体化优势显著。太阳当...
标签：太阳纸业林浆纸一体化
生活用纸行业专题报告：先破再立，再论生活纸投资机遇.pdf
- 5积分
- 2023/08/31
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- 民生证券
生活用纸行业专题报告：先破再立，再论生活纸投资机遇。季度视角：顺周期预期叠加成本周期，大幅提升生活纸赔率。1）复盘过去，浆价下行后，生活纸行业进入盈利修复周期。毛利率拐点滞后于纸浆价格拐点1-3个季度，主要受到库存影响，本轮针叶浆/阔叶浆于3月底陆续降价，我们预计毛利率拐点或在Q3后逐步显现。对于生活纸生产环节，行业供需格局直接决定盈利；对于生活纸品牌环节，销售价格整体稳定，不过企业会动态调整销售费用率，消费信心决定结构性行情。2）消费信心恢复叠加成本改善，看好生活纸品牌环节盈利触底向上。23Q2行业利润率筑底，7月后促销费、稳增长政策密集出台，看好消费者信心进入改善区间。3）浆价持续低位，将...
标签：生活用纸
包装工艺学课件.pptx
- 50积分
- 2023/08/30
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包装工艺学课件。围绕包装的标准和定义进行。重点体现包装的三大（或四大）功能。⑴.定义：为在流通过程中保护产品、方便储运、促进销售，按一定技术方法而采用的容器、材料及辅助物的总体名称。也指为达到上述目的而采用容器、材料及辅助物的过程中施加一定技术方法等操作活动。⑵.包装功能：保护、便利、促销、（增值）。本课件是针对造纸印刷包装行业所编写的，旨在为造纸印刷包装行业提供关于包装方向更为专业的指导和建议。
标签：包装
五洲特纸研究报告：食品包装纸领军者，浆纸扩张成长可期.pdf
- 3积分
- 2023/08/30
- 214
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- 浙商证券
五洲特纸研究报告：食品包装纸领军者，浆纸扩张成长可期。公司是国内食品包装纸龙头、多元化纸种版图拓张。公司主要从事食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸及文化纸五大产品系列的研发、生产和销售业务。截至2023H1，公司已建成9条原纸生产线，产能近137万吨，其中食品卡纸78万吨，格拉辛纸21万吨，江西年产30万吨化机浆有望于23Q4前投产，达产后将有效平滑周期波动。公司下游客户包括康师傅、统一、顶正包材、禾康包装、统奕包装、岸宝集团、AveryDennison(艾利丹尼森)、冠豪高新等。2023H1营业收入28.41亿元，同比-4.44%，归母净利润-0.12亿元，同比-105.68%，主要系...
标签：五洲特纸包装纸包装食品包装食品包装纸
包装材料生产工艺.pptx
- 50积分
- 2023/08/30
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包装材料生产工艺。1、分析研究被包装物品的全面情况。2、包装设计。3、选择包装品。4、拟定包装工艺路线。5、确定各包装工序所采用的加工设备及其所采用的工艺设备。6、确定各包装工序的技术要求及检验方法。7、确定每个包装工序的工时定额。8、技术经济分析。9、填写包装工艺规程文件。本课件是针对造纸印刷包装行业所编写的，旨在为造纸印刷包装行业提供关于包装材料生产方向更为专业的指导和建议。
标签：包装包装材料
英联股份研究报告：金属包装主业向好，核心技术产能推进进入复合集流体.pdf
- 4积分
- 2023/08/28
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- 华安证券
英联股份研究报告：金属包装主业向好，核心技术产能推进进入复合集流体。核心产品为金属易拉盖、易撕盖等，疫情期间受原材料成本及新增产能影响，随影响消退，且竞争中行业集中度提升，同时公司开拓新产品及海外市场，23年起业绩大幅改善，市场空间及格局带动主业持续向好。复合集流体性能优安全高成本低，空间广阔，产业进展迅速复合铝箔技术工艺逐步成熟量产带来安全性提升；复合铜箔测算可提升电池能量密度约7%、单平原材料成本仅为传统铜箔34%、目前主流工艺尚未确立，产能利用率和良率有望持续提升，成品成本有望降至传统铜箔70%。乐观预期下25年复合铜箔/铝箔市场需求有望突破291/169亿元。目前复合铜箔进入量产前夕：...
标签：英联股份金属包装包装
家居出口链专题研究报告：美国地产否极泰来，出口板块风云再起.pdf
- 5积分
- 2023/08/18
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- 光大证券
家居出口链专题研究报告：美国地产否极泰来，出口板块风云再起。美国地产具备“牛长熊短”的特征：复盘自1968年以来美国的地产数据，我们发现，美国地产行业上行期持续时长一般能达到10年以上，下行期的时长处于2.5-3.5年之间，具备典型的“牛长熊短”的特征。当下美国地产业已经复苏：从时间角度看，根据历史复盘，美国房地产衰退期在2.5-3.5年，本轮美国房地产从2020年11月正式进入下行期，至今已接近3年；从空间角度看，根据历史数据，当美国二手房销量跌至年化400万套水平时即进入底部区域。2023年1月，美国成屋的销量跌至400万套，2023年2-6...
标签：家居地产美国地产
包装装潢设计.pptx
- 18积分
- 2023/08/02
- 78
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包装装潢设计。包装：指的是保护商品的各种容器与纸盒结构。装潢：指的是包装表面的视觉传达设计，即图形、文字、色彩等元素的构成与设计。包装装潢设计是一门综合性的学科，所涉及到的知识范围很广。现代视觉传达设计发展到今天，以不仅仅是单纯的画面的装饰处理，他是在一定的功能基础上的产品信息传达和视觉审美，心里要求相结合的设计艺术。所以说包装设计是商品生产的一种继续，是促进商品推广宣传，诱导销售的重要手段。本课件是针对造纸装潢设计行业所编写的，旨在为XX行业提供关于XXXX方向更为专业的指导和建议。
标签：包装装潢设计设计装潢
恒达新材（301469）研究报告：医疗及非容器食品包装原纸领先者，乘政策春风.pdf
- 6积分
- 2023/08/01
- 133
- 2
- 中信建投证券
恒达新材（301469）研究报告：医疗及非容器食品包装原纸领先者，乘政策春风。1、医疗及非容器食品包装原纸领先者，细分领域份额处于行业前列，盈利能力领先行业。恒达新材是国内中高端医疗和食品一次包装原纸领域领先企业，产品包括医疗包装原纸、非容器食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，主要服务医疗大健康产业、食品消费等行业。截至2023年3月，公司原纸产能合计10.6万吨。2022年拆分：1）公司医疗包装原纸销量6.3万吨，在国内医疗包装原纸、医疗透析纸市场市占率分别为16.8%、22.2%（2021年），2022年公司医疗包装原纸销量较上年大幅增长54.6%，市场占有率进一步提升；2）公司食...
标签：恒达新材食品包装包装原纸

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