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铜行业专题研究报告:AIDC,铜的新机遇.pdf
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- 2024/05/15
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- 国金证券
铜行业专题研究报告:AIDC,铜的新机遇。人工智能计算迅速崛起,拉动铜需求快速提升。数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大算力重塑了数据处理与传输的基本逻辑,其中数据中心和基站分别从数据供给和数据传输两端,支持AI+算力需求。在此背景下,数据中心的智算化和基站的5G化转型对铜材料提出了更高的要求。国内产能逐步满足铜板带箔需求,高端产品有待技术突破。应用于AI及5G领域的铜加工材主要为连接器用铜板带、引线框架用铜板带、PCB用电子电路铜箔等铜合金材料。当前中国大陆产能逐步满足铜板带箔市场需求,净进口量呈现逐年下降趋势,但应用于集成电路等领域的高端铜板带及高频高速PCB铜箔的...
标签: 铜 AIDC -
美畅股份研究报告:金刚线龙头地位稳固,钨丝放量再谱新篇.pdf
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- 2024/05/14
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- 东海证券
美畅股份研究报告:金刚线龙头地位稳固,钨丝放量再谱新篇。金刚线龙头企业,盈利能力持续领先。公司成立于2015年,专注于电镀金刚线及其他金刚石超硬工具的研发、生产及销售,目前已成长为全球生产规模最大的光伏金刚线厂商。公司营收高速增长的同时盈利能力稳健,2023年,公司实现营收45.12亿元,同比增长23.34%,实现归母净利润15.89亿元,同比增长7.86%。光伏装机量快速增长,公司产能持续扩张。碳中和目标下,发展光伏等可再生能源已成为全球共识,推动全球光伏市场高速成长。2023年,我国硅片产量约622GW,同比增长67.5%,预计2024年我国硅片产量将超过935GW。硅片企业扩产带动核心耗...
标签: 美畅股份 金刚线 钨丝 -
金属行业2024年中期投资策略:金、铜配置贯穿全年,供给约束驱动新周期开启.pdf
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- 2024/05/11
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- 开源证券
金属行业2024年中期投资策略:金、铜配置贯穿全年,供给约束驱动新周期开启。贵金属:降息将存在实质性催化,黄金短期斜率抬升型上涨未结束。本轮黄金上涨始于2022年10月,降息周期“N”型走势较为明显,我们认为当前位于N字型走势第三段。实际利率与黄金出现不对称性偏离,主要原因在于长短期利率倒挂引起“smartmoney”对美元及美债不信任,去美元化背景下,我国央行购金的持续增量也助力金价上涨。2024H2来看,避险情绪与信用风险对冲对金价托底,降息的实质性催化仍然存在。美元指数、实际利率开启下行周期将有力刺激金价的上涨,根据我们的定量模型测算,20...
标签: 金属 金 铜 投资策略 -
钛金属行业专题报告:高端装备核心关键材料.pdf
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- 2024/05/10
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- 华创证券
钛金属行业专题报告:高端装备核心关键材料。钛被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。钛有两条不同的分支:一是钛白粉(约占8成),用于涂料、塑料和造纸等行业;二是钛材,产业链为钛铁矿和金红石—海绵钛—钛合金,用于化工、航空航天等领域,已经成为现代工业不可或缺的高性能金属。我国资源丰富,但优质矿进口依赖度高。钛分布在钛铁矿(93%)和金红石(7%)中,其中钛铁矿主要分布中国(29%)、澳大利亚(25%),金红石主要分布在澳大利亚(63%)。目前全球钛矿较为集...
标签: 钛金属 高端装备 有色金属 核心关键材料 -
全球核心铜企对比分析:长景气周期开启,优质铜企稀缺性凸显.pdf
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- 2024/05/09
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- 平安证券
全球核心铜企对比分析:长景气周期开启,优质铜企稀缺性凸显。南方铜业、自由港与紫金矿业在资源储量、生产成本以及成长性等方面处于全球领先水平。储量方面,南方铜业、自由港以及紫金矿业铜储量处于全球前列,铜资源丰富。成本方面,南方铜业、紫金矿业现金成本相对较低,2023年现金成本均低于1.5美元/磅。盈利能力来看,南方铜业及紫金矿业2023年净资产收益率均超20%,处于行业较高水平。成长性方面,多数矿企未来铜产量增长放缓,紫金矿业、洛阳钼业、南方铜业等大型矿企将贡献主要铜矿增量。南方铜业:储量丰富,尽享成本优势。拥有铜金属储量4497万吨,铜储量规模全球名列前茅;铜业务纯度高,2023年营收占比约77...
标签: 全球核心铜企 优质铜企 稀缺性 -
2024年以来铜行情复盘及展望.pdf
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- 2024/05/08
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- 中信期货
2024年以来铜行情复盘及展望。行情回顾:2024年以来铜价走势回顾-宏观政策面乐观预期和供应端紧缩预期推高铜价;宏观:2月之后欧美经济从衰退预期转向软着陆预期;IMF上调2024年全球经济增长预期;宏观:全球制造业PMI重回荣枯线证实欧美经济复苏;美联储6月将放缓缩表进度;宏观:2024年美联储预计9月开始降息,年内预计降息2次;宏观:主要央行货币政策预期转向宽松,中国央行积极扩张资产负债表。
标签: 铜 行情复盘 -
有色金属行业2023年&2024Q1总结:春雷惊处,资源崛起.pdf
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- 2024/05/07
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- 民生证券
有色金属行业2023年&2024Q1总结:春雷惊处,资源崛起。2023年有色板块股价表现尚可,但业绩出现较大下滑,2024Q1股价表现出色,业绩逐渐企稳。从二级市场来看:2023年有色金属涨跌幅为+3.63%,板块排名第18;2023年以来有色金属板块整体涨跌幅为31.55%,板块排名第6;2024年年初至今,有色金属上涨19.70%,板块排名第3,有色金属板块走强。细分板块中,2023年至今铜、黄金板块表现优于其他板块。从业绩来看,2023&2024Q1有色板块营收和成本整体保持稳定,但营业收入增速小于成本增速,毛利率有所下滑,24Q1环比出现改善。2022年有色板块归母净利...
标签: 有色金属 资源 -
锑行业研究报告:战略金属叠加新能源属性,供需缺口持续扩大.pdf
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- 2024/05/07
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- 招商证券
锑行业研究报告:战略金属叠加新能源属性,供需缺口持续扩大。锑:“工业味精”、战略金属。锑下游可用于合金制造、阻燃剂、铅酸电池、玻璃澄清剂、半导体、军工等行业,添加量小但应用多元,被形象地称为“工业味精”;同时稀缺度高,全球静态储采比低,被多国列入战略性矿产资源。供给端短期增量有限,长期储量不容乐观。全球锑资源分布不均,供给主要集中于中国、俄罗斯、塔吉克斯坦三国。但近年来在中国产量快速收缩影响下,全球锑矿产量快速下降;可回收利用资源有限,锑难以二次利用。锑矿扩产周期长,全球范围内较确定性投产的新矿山少,供给相对刚性;部分存量锑矿因资源、战争等因素影...
标签: 锑 战略金属 新能源 -
常宝股份研究报告:专用管材出口小巨人,高端转型正当时.pdf
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- 2024/05/07
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- 东方证券
常宝股份研究报告:专用管材出口小巨人,高端转型正当时。常宝股份专注于生产中小口径的专用无缝钢管,主打产品为油井管、锅炉管,品牌知名度高,出口占比高。公司成立60逾年,位于产业链中游,上游原材料为棒材,下游客户多为油气、锅炉、机械领域的海内外知名企业。目前产能约100万吨,23年销量79万吨,油井管、锅炉管毛利占比分别为64%、25%,是公司主打产品。下游油气Capex温和增长,火电锅炉景气持续。预计23-26年全球油气资本开支温和上行,其中公司主要出口市场中东地区的钻井服务资本开支在23年达160亿美元,预计24-26年持续抬升,到26年达约190亿美元,有望拉动公司油井管需求。火电锅炉方面,...
标签: 常宝股份 专用管材 高端转型 -
赤峰黄金研究报告:高业绩弹性的黄金矿企.pdf
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- 2024/05/06
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- 广发证券
赤峰黄金研究报告:高业绩弹性的黄金矿企。高弹性α标的,看好盈利和估值双修复。公司矿产金成本位于“成本-产量”曲线右侧,金价上涨时,公司业绩(克金利润)弹性将远高于金价弹性。金价上涨+量增预期+成本曲线右侧带来的高弹性,我们认为公司盈利和估值有望双修复。产量行业前列,具备量增预期。Sepon铜金矿回收率提升、金星瓦萨330万吨扩建、吉隆矿业扩建(预计24M6投产)、五龙矿业提升采矿能力以满足选厂需求等,公司矿产金产量有望继续提升,我们预计24/25/26年公司矿产金产量分别为15.7/17.6/18.6吨,对应权益产量分别为12.6/14.3/15.3吨,同比...
标签: 赤峰黄金 黄金矿企 -
铂族金属行业专题研究:铂族金属,稀缺珍贵的战略性资源.pdf
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- 2024/05/06
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- 西南证券
铂族金属行业专题研究:铂族金属,稀缺珍贵的战略性资源。铂族金属稀缺珍贵,战略地位突出。铂族金属包含钌(Ru)、铑(Rh)、钯(Pd)、锇(Os)、铱(Ir)、铂(Pt)六种金属元素,其中铂、钯、铑占据绝大部分市场需求。据美国地质调查局2021年的报告,截止2020年,全球铂族金属储量仅为6.9万吨,其中南非储量达6.3万吨,占据超过全球90%的份额,我国储量仅为401吨,约占全球总储量的0.6%。铂族金属在汽车、玻纤、氢能等领域发挥着重要作用,战略地位显赫。全球铂金供给紧张,二次回收意义重大。2022年以前,全球铂金供给充足,以致全球多地主要产区休整关闭,造成近年来铂金供给短缺。据Metals...
标签: 铂族金属 战略性资源 -
铜行业研究报告:上游供应偏紧,铜业进入景气区间.pdf
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- 2024/04/26
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- 东海证券
铜行业研究报告:上游供应偏紧,铜业进入景气区间。铜矿储量南美依旧保持高位,仍是铜矿储备第一洲:截至2022年底,全球矿山铜矿储量约8.86亿吨,其中智利储量占世界总储量的21%,南美洲整体占比约为40%。2022年全球铜矿总产量超2600万吨,其中前十大生产国家占比约为65%,世界铜矿的储备相对集中。世界铜矿生产主要集中在头部公司和持股矿山:2022年,全球矿山铜精矿产量2181.1万吨,较2021年增长3.39%左右,其中产量最大的两个国家是位于南美洲的智利和秘鲁。2022年智利生产铜520万吨,秘鲁生产220万吨。自由港·麦克莫兰铜金公司2022年相比于2021年表现优异,这...
标签: 铜 -
中钢国际研究报告:低碳冶金工程出海龙头,宝武入主开新篇.pdf
- 3积分
- 2024/04/26
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- 国盛证券
中钢国际研究报告:低碳冶金工程出海龙头,宝武入主开新篇。国际冶金工程龙头,低碳技术布局加快推进。公司为冶金工程领先国际服务商,具备钢铁联合企业全流程工程总承包能力,业务以冶金为核心,近年来逐步延伸至矿业、煤焦化工、电力、节能环保等领域。2020年起公司加快推进低碳冶金技术布局,绿色低碳技术体系持续丰富,差异化竞争优势凸显。境内钢铁低碳转型提速,冶金技改需求持续放量。当前我国严控钢铁新增产能,叠加钢企盈利承压,新建资本开支持续降低,降碳减排改造逐步成为重点投资方向。我国钢铁业碳排放量占比15%,是31个制造业门类中碳排放量最大行业,主要减碳方式包括压减产量、节能减排、优化能源结构三大路径。202...
标签: 中钢国际 低碳 冶金 -
应急预案-炼钢厂各类事故应急预案.docx
- 42积分
- 2024/04/25
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- 其他
应急预案-炼钢厂各类事故应急预案。通过编制并实施本预案,规范我厂应急管理工作,提高一些重要岗位应对风险和防范事故的能力。最大程度地预防和减少重大事故及其造成的损害,保障职工的生命健康安全,在最短时间内使我厂生产恢复正常运行,维护公司资产安全和企业稳定,促进和谐企业建设,实现下列四个目标:避免或最大限度减少我厂的人员伤亡;避免或最大限度减少我厂的财产损失;避免或最大限度减轻对环境污染或生态破坏;避免或最大限度减轻对公司的社会声誉和企业形象的负面影响。
标签: 应急预案 炼钢厂 -
铜行业分析报告:行业拐点或将来临,铜价有望创新高.pdf
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- 2024/04/24
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- 华源证券
铜行业分析报告:行业拐点或将来临,铜价有望创新高。矿端供给拐点或提前至2024年中甚至更早。长期来看:品位下滑成本上升,资本开支抑制供给增加。随着现有矿山的持续开采,铜矿开采边界品位持续下滑,成本上升。从资本开支角度,2024-2026年铜矿增产主要受2019-2021年资本开支影响,此时资本开支处于历史相对低位,因此未来几年供给相对有限,且从长期来看,供给高峰或在2028年(近期资本开支高峰为2023年),且增产强度远低于上一波供给(2013年资本开支高峰)。中期来看:2024-2026年矿端供给增量有限。从矿企角度,全球Top15矿企(产量占全球50%+)2024年合计计划产铜1269.4...
标签: 铜
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