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上市公司境内融资渠道方式及再融资相关法律法规梳理
- 提问时间：2024/03/14
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]总体来看，企业资金来源可分为内源融资和外源融资两种。内源融资是指公司经营活动产生的资金，主要由留存收益和折旧构成；企业更多的资金需求需要由外源融资来解决，外源融资按融资性质又可分为直接融资和间接融资，其中直接融资包括债券融资、股权融资、混合融资和结构融资几大类，间接融资则主要指银行贷款。我们从影响决策的几个主要层面梳理了常见融资方式的特点。总体来看，内源融资、银行贷款相对来讲在融资条件上限制较少、流程更快、成本也较低，但受到公司自身经营能力、抵押物规模限制；债券融资在融资条件和成本上优于股权融资，但因为有还款时间期限，且会增加公司负债，一般比例不能过高；股权融资和发行转债相对来讲门槛最高，转债...
标签： 融资 再融资 -
上市公司再融资渠道及特征有哪些？
- 提问时间：2024/01/18
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]再融资方式中增发和配股为股权融资，可转债、优先股为混合融资。上市公司再融资渠道主要包括增发（包括定向增发、公开增发）、配股、发行优先股、可转债等。增发是股权融资的一种形式，根据募集方式又可分为定向增发和公开发行。定向增发是指上市公司采取非公开的方式，针对特定的对象发行股票的行为。配股也是股权融资的一种形式，具体是指上市公司向原股东发行股票进行筹资。可转债是指上市公司发行票面利率较低的公司债券，能够在约定的时间段内按照约定的比例转换成该公司的股票。优先股是公司发行的在盈余分配和剩余财产分配上优先于普通股的一类股份，但参与公司决策管理等权利受到限制。从融资性质来看，可转债和优先股都是股债混合融资，...
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我国再融资市场规模变化历程回顾
- 提问时间：2024/01/18
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- 提问者：匿名用户
[2个回答]回顾我国再融资政策的变化历程，我们将再融资市场的发展大致划分为初始期（2006-2013年）、发展期（2014-2016年）、收紧期（2017-2019年）和宽松期（2020年至今）四个阶段。1.初始期（2006-2013年）：政策初步成型，融资规模维持低位2006年证监会发布《管理办法》和《实施细则》，再融资制度基本成型。自2005年4月29日股权分置改革试点启动以来，为保持市场的稳定和健康发展，上市公司再融资功能基本处于暂停状态。随着股权分置改革取得重要的阶段性成果，2006年5月证监会发布了《上市公司证券发行管理办法》（文中简称为“《管理办法》”），标志着处于暂停...
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房地产企业股权再融资流程拆解
- 提问时间：2023/11/24
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[1个回答]我们从房企主要采用的定向增发、发行股份购买资产（及其配套融资）两种股权再融资方式拆解其实施流程。1、定向增发流程拆解（1）筹备阶段：制作定增方案，同时一般会停牌披露“正在筹划重大事项”，并发布停牌公告；（2）审议阶段：将定增方案提交公司董事会决议，发布董事会决议公告；通过董事会决议后，定增方案交由股东大会决议，发布股东大会决议公告，涉及国资背景股东的还需取得国资批复，涉及外资战投引入的还需取得备案或批复；股东大会决议通过后，由保荐人制作材料并上报证监会进行修改反馈，由发行部、发审委进行审核，批复通过后取得批文，有效期为12个月（批复日至发行日之间的时间间隔），并发布审核...
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券商再融资现状如何？
- 提问时间：2023/11/16
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]券商再融资频率提升，积极补充资本金。1、补充资本金，以满足风险控制指标随着券商更多的从事资本中介型业务以及开展更多的机构业务，券商加速消耗资本金。同时证监会于2020年新修订的《证券公司风险控制指标计算标准》更是对券商开展新业务及资本中介型业务提出新的计算标准，例如股票质押业务按照质押类型细化计提标准，新增对非标私募、资产证券化业务及信用衍生品等业务的风险资本准备。因此证券公司的净资本实力直接影响了其业务资质和业务规模，是券商抗风险、稳发展的重要基石。当前券商重资本业务占比较高，资本持续消耗。按照证监会的风险控制指标标准，券商需要满足：1）风险覆盖率不得低于100%；2）资本杠杆率不得低于8%...
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如何看待福建城投再融资能力？
- 提问时间：2023/10/26
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]地区内力&市场外力，共同助力福建城投再融资能力维持稳定。1、地区内力之再融资安全垫：福建上市公司资源+地区银行资源上市公司资源：如果城投平台所在地区的上市公司资源丰富，特别是如果拥有白酒等核心资产（诸如贵州茅台等），一方面对当地税收、政府财力能形成较大的支撑，另一方面在地方债务化解等方面也会有较大想象空间。从福建典型的上市公司来看，地区总资产规模最大的上市公司为兴业银行，此外交通运输（如建发股份）、房地产（如阳光城、ST泰禾、冠城大通）和电气设备（如宁德时代）等行业的上市公司也为当地经济发展作出了重大贡献，其中兴业银行、宁德时代等上市公司已经成为了福建的重要名片。分地区来看，诸如宁德的...
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央企再融资会带来哪些超额收益？
- 提问时间：2023/07/07
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]央企再融资，有望获得“事件性”超额收益。1.22Q4以来，央企的再融资往往能带来“事件性”的超额收益22Q4以来，央企再融资预案后，“事件性”超额收益明显增加。从央国企的再融资规模来看，去年4季度以来并没有明显的提升，显示：实现央国企重估，降低股权融资成本，减少国有资产流失风险，是大规模再融资的前提条件。另一方面，22Q4以来的央企再融资事件，基本都能带来阶段性的超额收益——我们测算了再融资预案公告当天及之后30个交易日的超额收益数据，可以看到，再融资预案之后：（1）央企能够获得较为明显的超额收益；...
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券商通过发行次级债和永续债进行再融资的优势在哪里？
- 提问时间：2022/09/30
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]这个我知道，答案都来自报告《证券行业专题研究：重资产业务由方向性转向中性》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。（1）永续债没有期限要求，且不用归还本金。到付息日时，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付。并且这一行为不受到任何递延支付利息次数的限制。（2）由于收益率较高，募集大规模资金更容易。相比银行资本债，券商次级债享有更高的收益率。券商次级债相比银行二级资本债多10bp左右品种溢价，券商永续债相比银行永续债多5-10bp的品种溢价。因此次级债更容易被投资者接受，募集资金的规模一般较大。（3）降低券商的融资成本。2020年5月29日，证监会发...
标签： 券商 次级债 永续债 再融资
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