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如何甄别真假永续债？
- 提问时间：2025/03/11
- 浏览量：203
- 提问者：匿名用户
[1个回答]实务中，“真假”永续债的判断集中在“股债”性质的判断。目前《永续债相关会计处理的规定》中对权益工具和金融负债的认定有一定自由度，所以存在发行人将永续债划分为权益工具与投资者划分为债权投资的矛盾，即会计划分不一致。总体原则是基于金融工具的合同条款和经济实质判断，而非单纯依赖法律形式，其中，“是否能无条件地避免交付现金或其他金融资产的合同义务”是判断分类的关键。若发行人能无条件避免交付，则归为权益工具；否则就归为金融负债。由于目前会计准则仍存在“审慎考虑”、“可能”等表述，使得发...
标签： 永续债 -
永续债对负债率、ROE影响分析
- 提问时间：2024/03/15
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]永续债发行显著下降，将面临稳杠杆压力。2018年，国务院办公厅印发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，国资委要求建筑央企资产负债率2020年前降到75%以下。永续债由于没有到期日，发行人没有偿还义务，因此计入所有者权益的其他权益工具科目，会在一定程度上降低杠杆，减轻公司的偿债压力，为了满足国资委的要求，央企在不能股权融资的情况下纷纷选择了发行永续债（可续期票据、可续期债券等）这一讨巧的形式达到监管要求。2018年是国资委提出降负债的第一年，2021年是降负债的最后一年，可以看出央企通过三年时间将负债率都降到了75%以下。但如果考虑永续债的影响，若将永续债从所有者权益放入负债端，则几乎...
标签： 永续债 -
券商通过发行次级债和永续债进行再融资的优势在哪里？
- 提问时间：2022/09/30
- 浏览量：797
- 提问者：匿名用户
[1个回答]这个我知道，答案都来自报告《证券行业专题研究：重资产业务由方向性转向中性》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。（1）永续债没有期限要求，且不用归还本金。到付息日时，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付。并且这一行为不受到任何递延支付利息次数的限制。（2）由于收益率较高，募集大规模资金更容易。相比银行资本债，券商次级债享有更高的收益率。券商次级债相比银行二级资本债多10bp左右品种溢价，券商永续债相比银行永续债多5-10bp的品种溢价。因此次级债更容易被投资者接受，募集资金的规模一般较大。（3）降低券商的融资成本。2020年5月29日，证监会发...
标签： 券商 次级债 永续债 再融资
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