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中小行次级债行情特点、风险与机会分析
- 提问时间：2024/03/29
- 浏览量：150
- 提问者：匿名用户
[1个回答]去年年底以来，二永债的抢配。1.这一轮中小行次级债行情有何特点？去年11月，资本新规正式稿发布，加之城投债资产荒演绎，二永债配置回归，国股行次级债领涨，但品种利差压缩过快，年末低利率环境下，投资者向城农商行品种做下沉寻票息。12月后，资金价格的下降为二永配置再添动力，基金成为二永主要买盘，特别是存款利率出现下调后，降息预期被放大，催化二永配置力度，发行半年以上的城农商行二永月度换手率分别达到20.9%，16.7%，达到除理财赎回阶段外最高的时点。城农商行二永流动性逐步改善，配置轮动速度加快。观察流动性的另一个视角在于品种轮动节奏，2022年，城农商行与国股行二永债价差波动较大，一方面，中小行品...
标签： 次级债 -
券商通过发行次级债和永续债进行再融资的优势在哪里？
- 提问时间：2022/09/30
- 浏览量：796
- 提问者：匿名用户
[1个回答]这个我知道，答案都来自报告《证券行业专题研究：重资产业务由方向性转向中性》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。（1）永续债没有期限要求，且不用归还本金。到付息日时，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付。并且这一行为不受到任何递延支付利息次数的限制。（2）由于收益率较高，募集大规模资金更容易。相比银行资本债，券商次级债享有更高的收益率。券商次级债相比银行二级资本债多10bp左右品种溢价，券商永续债相比银行永续债多5-10bp的品种溢价。因此次级债更容易被投资者接受，募集资金的规模一般较大。（3）降低券商的融资成本。2020年5月29日，证监会发...
标签： 券商 次级债 永续债 再融资
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