中国生物医药公司一级市场融资分析

从融资金额来看，除 75 家未披露融资金额外，在 2024 年共有 265 家生物医药企 业获得一级市场融资，总融资额达 443 亿 5403 万人民币。

一、一级市场融资情况概述

根据药渡数据库，在 2024 年，共有 265 家生物医药企业获得一级市场融资，总 融资额达 443 亿 5403 万人民币（75 家未披露融资金额未统计在内）。2023 年总融资 额为 547 亿 5891 万人民币，对比发现 2024 年的融资规模仍呈现下滑趋势，同比下降 19%，涉及融资的企业数量也同比下滑 11.37%（265 vs 299）。

其中，共计 128 家生物医药研发企业获得 281 亿 2392 万人民币融资，39 家生物 医药 CRO/CDMO 企业获得 60 亿 4199 万人民币融资，36 家技术平台型企业（包含 AI 制药、合成生物学、蛋白质组学、外泌体载药、工具病毒载体、再生领域小分子医 药、类器官、纳米诊疗平台以及生物芯片企业等）获得 39 亿 6612 万人民币融资，62 家生命科学上游产品开发企业（包括细胞培养开发、生物医药自动化仪器设备、抗体 和细胞治疗膜蛋白类研发、化合物原料和中间体及罕见病动物模型开发等）获得 62 亿 2200 万人民币融资。

生物医药一级市场总融资额中，生物医药研发企业融资额占比最大， 2024 年全年融资金额占比达 63.41%。对比 2023 年生物医药研发企业 59.69%的融资 占比，2023 年生物医药研发企业占比有所回升，但整体的融资额略有下滑。对比往年 情况，今年市场对于上游产品开发企业的投融资有增加，上游产品开发领域出现了多 家结合 AI 技术进行研发制造的企业，生物材料的生产也趋向于专业化。

二、一级市场融资具体分布

按照融资事件统计，2024 年生物医药企业共发生 283 起融资事件（18 起未披露 具体轮次的投融资事件不计入内）。其中，医药研发企业融资事件 140 起，较 2023 年 度下降 31.03%（140 vs 203）。 其中，种子轮事件 4 起，天使轮（含天使+轮等）事件 55 起，Pre-A 轮（含 PreA+轮等）事件 48 起，Pre-B 轮（Pre-B+轮等）6 起，Pre-D 轮 1 起，A 轮（含 A+轮 等）83 起，B 轮（含 B+轮等）42 起，C 轮（含 C+轮等）20 起，D 轮（含 D+轮等） 6 起，E 轮 2 起，战略融资 11 起，股权融资 5 起。生物医药研发型企业在各个轮次融 资事件数量上占据主导地位，其次是生命科学上游产品开发企业，具体情况如下图所 示。

从融资金额来看，A 轮的融资金额占比最高，达到 30%，其次是 B 轮和 C 轮， 融资金额分别为 22%和 18%。整体融资轮次占比与 2023 年的占比较 为相似，均集中于早期。A、B、C 轮的总融资金额占比接近 70%，占绝大部分。

生物医药研发企业是生物医药企业投融资最活跃的部分。2024 年 A 轮融资中， 单笔融资金额最高的是昂阔医药，这是一家致力于将尖端肿瘤前沿药物转化为创新疗 法的全球生物制药公司。昂阔医药在 2024 年 1 月获得 1 亿美元（约合人民币 7.14 亿 元）的融资，由美国 Novo Holdings、OrbiMed 和 F-Prime Capital 领投，多家知名投资 机构跟投。自 2021 年 4 月成立以来，昂阔医药已募集了数亿美元。此次融资所得款 项将用于推进公司 CUSP06 项目，一款靶向 CDH6 的抗体偶联药物（ADC）的临床 开发。此外，还将用于公司产品管线和团队的建设。

除了早期的企业融资，在 D 轮融资中，箕星药业的融资情况同样值得关注。2024 年 1 月 6 日，箕星药业完成 D 轮融资，融资总额为 1.62 亿美元（约合人民币 11.57 亿 元）。本轮融资由拜耳（Bayer）和 RTW 投资公司共同领投，其中拜耳出资 3500 万美 元，RTW 投资公司出资 1.27 亿美元。在同年 9 月，箕星药业完成 275 万美元的 D+ 轮融资，投资方为普洛药业下属孙公司普洛香港。D 轮融资的总金额为 11.77 亿人民 币，将主要用于箕星药业从临床前到上市阶段的新药开发和生产制造能力的提升，同 时支持其扩大全球影响力。 各轮次最高融资金额的医药研发企业呈现多样化趋势，研究领域主要集中在肿瘤、 常见慢性病或当前具有较大临床需求的领域，投资风向偏向谨慎。

对于生物医药公司来说，2024 年融资高峰发生在 1 月，融资规模约 65 亿元。对 比 2023 年的融资情况，融资峰值相同，整体市场融资高峰还是在年初。另外，在 7 月份迎来融资小高峰，融资金额达到 55 亿元，融资事件数为 26 件。全年的融资分布 较为均匀。与往年趋势相比，2024 年的各月份的融资金额和事件数差距缩小，侧面反 映了 2024 年生物医药公司的一级市场较少出现大额融资，投资机构选择更为谨慎。