青岛啤酒(600600)股票分析报告_青岛啤酒企业发展现状及前景研究_青岛啤酒投资价值分析

青岛啤酒专题报告：行业高端化发展成共识，百年青啤正当时.pdf

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2021/10/12
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华福证券

行业竞争格局稳定，达成啤酒高端化发展共识，未来在价、效、费均能持续改善盈利。以销量统计，2015-2020年CR5保持73%左右，各品牌拥有各自难以被抢占的强势市场，未来主流啤酒厂商大概率持续良性竞争，注重强势市场关于高端啤酒消费的教育以及盈利改善。提价上，与城镇人均可支配收入对比，经济增长带来的人均可支配收入增长幅度基本超过8%，啤酒价格仅2018年部分时间提价幅度超过人均可支配收入的增长幅度；与酒类CPI对比，2019年以来，啤酒厂商提价略低于其他酒类。啤酒整体提价空间仍然较大，未来随着高端啤酒教育的提升，提价接受度有望提高。提效上，华润啤酒计划3年内每年关闭3-5家工厂，青岛啤酒计划3-...

标签：青岛啤酒啤酒

青岛啤酒深度解析：百年经典，聚焦品牌升级.pdf

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2019/09/22
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青啤在不同发展阶段受到领导人影响深远，从2000年左右“做大做强”、2002-12年“做强做大”、2012-18年“规模和利润并举”，2018年进入黄克兴时代，期待重振品牌价值。2017年底复星国际接棒朝日成为第二大股东，期待管理机制改善、国际化加速。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒深度解析：升级提效望共振，百年青啤谋复兴.pdf

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2020/06/05
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公司品牌历史悠久，稳固推进高端化、多元化发展。公司始建于1903年，作为百年国牌历史底蕴深厚，当下以啤酒市场高端化、多元化、特色化消费升级需求为导向，积极推进“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒副品牌”的双品牌战略。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：当谈青岛啤酒利润弹性时，我们谈些什么？.pdf

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2022/03/02
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西部证券

青岛啤酒（600600）研究报告：当谈青岛啤酒利润弹性时，我们谈些什么？。高端化趋势下，啤酒行业利润存在巨大弹性。随着居民消费水平提升，啤酒高端升级趋势明显，根据“十四五”啤酒产业发展目标，2025年啤酒行业吨价有望达到6316元，较十三五末增长47%，利润达到300亿元，较十三五末增长124%，啤酒行业增长潜力可观。青岛啤酒作为我国啤酒行业龙头之一，品牌力、产品力、渠道力多维奠定了发展优势，利润增长空间可期。

标签：青岛啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：打铁自身硬，一意战高端.pdf

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2023/02/27
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国元证券

青岛啤酒（600600）研究报告：打铁自身硬，一意战高端。1）公司是中国啤酒制造龙头，百年历史，“青岛+崂山”双品牌势能强大；拥有啤酒行业唯一国家重点实验室，拥有啤酒实际产能约949万吨/年，2021年啤酒产量达758万吨。公司实控人为青岛市国资委，合计控制公司32.50%股权（22Q3）。2）2021年，公司实现总营收301.67亿（+8.67%），归母净利31.55亿（+43.34%），2022Q1-3，总营收291.10亿（+8.73%），归母净利42.67亿（+18.17%）。研形势：啤酒高端化是主旋律，青岛啤酒空间大于同行1）现在啤酒高端化是主旋律：从数据看一...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒深度报告：百年酿经典，国货谋复兴.pdf

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2021/11/08
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西部证券

量跌”倒逼“价升”，高端化成啤酒行业发展主旋律。随着啤酒行业存量时代的到来，传统的薄利多销的运营逻辑开始失效，高端化成为行业主旋律。根据Globaldata数据，2018年我国高端及超高端啤酒消费量为803万千升，预计2023年消费量为1,020万千升。假设24-25年我国高端啤酒消费量维持5%增速，我们预计2025年其市场规模将达到1,125万千升。

标签：啤酒国货青岛啤酒

罗兰贝格青岛啤酒战略项目初步方案.pptx

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2022/06/13
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其他

罗兰贝格青岛啤酒战略项目初步方案。01中国啤酒行业的特点和发展趋势；02青岛啤酒经营现状和面临的问题；03青岛啤酒的未来经营战略设想；04罗兰•贝格能够帮助青岛啤酒建立长久的竞争优势。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒研究报告：百年青啤积淀深厚，结构升级焕发新活力.pdf

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2023/10/13
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万联证券

青岛啤酒研究报告：百年青啤积淀深厚，结构升级焕发新活力。啤酒行业五大龙头格局稳定，高端化是未来发展趋势。我国啤酒行业历经百年发展，2013年进入存量发展期，整体产量开始缓慢下滑，从“量增”到“质升”换轨明显。华润啤酒/青岛啤酒/百威英博/燕京啤酒/重庆啤酒五大龙头格局保持稳定，2021年CR5升至92.9%。啤酒龙头凭借其长期积累下的品牌、产品、规模、渠道、技术等优势，逐步挤压中小酒企的生存空间，中小酒企产能或将进一步出清，啤酒行业集中度预计将会进一步提升。在存量竞争背景下，高端啤酒消费量仍稳步增长，行业高端化趋势明显。目前，国内啤酒企业吨价进入...

标签：青岛啤酒啤酒

青岛啤酒深度解析：重振纯正国货荣光.pdf

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2020/01/23
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自2013年起，啤酒行业开始回落，行业市场容量接近饱和。随着人均可支配收入的上涨和消费观念的升级，消费需求由量向质转变，低价竞争策略难以为继，行业主导逻辑从营收端向利润端转移。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：百年青啤历史悠久，结构升级再续新篇.pdf

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2023/01/05
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海通证券

青岛啤酒（600600）研究报告：百年青啤历史悠久，结构升级再续新篇。量稳价增或成为常态，行业高端化趋势显著。根据欧睿，21年我国啤酒行业销售额为6870亿元，16-21年CAGR为5.0%（其中量-0.6%，价+5.6%），我们认为啤酒行业量稳价增或成为常态：量：销量下滑企稳，预计未来或保持稳定；价：受益于提价、产品结构升级与罐化率提升。21年我国高档啤酒销售额达2182亿元，收入占比持续提升（16-21年占比提升5.86pct至31.8%），16-21年CAGR为9.4%（其中量+7.2%，价+2.1%），增速快于行业整体。啤酒行业竞争格局稳定，21年销售额口径CR5为63.5%，百威/华...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒深度研究：百年青啤正青春，稳健成长待发力.pdf

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2019/05/30
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我国啤酒行业处于成熟期，产销量2014年以来连续下滑，2018年企稳，且人均消费量高于全球平均水平，对比亚洲各国已不低，行业增长不再依靠销量。消费升级带动的啤酒高端化趋势已明显体现，未来行业增长主要靠结构升级,吨酒价格和毛利率进入向上拐点。从竞争格局看，“大吃小”式的并购已接近尾声，行业CR5超过70%，但龙头差距不大，竞争仍然激烈。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：啤酒行业高端风劲，百年青啤耐力恒强.pdf

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2022/03/23
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财信证券

青岛啤酒（600600）研究报告：啤酒行业高端风劲，百年青啤耐力恒强。啤酒行业增长动能切换为价升，高端化路途仍远。2013年后，我国啤酒产销量均见顶回落，但啤酒销售均价加速增长，2013-2019年啤酒销量CAGR为-1.6%，销售吨价CAGR为7.2%，行业增长驱动力已由量增转变为价升。行业进入高端化发展新时期，主要由供需双侧驱动：供给端，长时间存量博弈导致啤企利润承压，啤企亟需找到新的增长突破点；需求端，消费需求品质化、品牌化，消费能力持续提升，消费升级趋势明显。当前高端化发展路径已成行业共识，头部啤企均在加码布局高端啤酒市场，我们认为啤酒行业高端化进程远未结束，至少仍将延续3-5年。在结...

标签：青岛啤酒啤酒

青岛啤酒（600600）跟踪报告：百年青啤，复兴正当时.pdf

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2022/07/02
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光大证券

青岛啤酒（600600）跟踪报告：百年青啤，复兴正当时。行业高端化逻辑持续演绎。啤酒行业天然有地域性、侵略性的特点，高市占率决定高利润率。2013年后啤酒行业进入总量横盘阶段，行业基本格局已定，企业通过抢占高端市场份额提升整体市占率，以此提升利润率。青岛啤酒具备高端基因，产品结构持续升级；今年以来主品牌延续之前的快速增长态势，白啤在内核心单品表现亮眼。百年青啤，优质头部企业。1）分区域看：公司采取“一纵两横一圈”布局，攻守兼备，在优势区域推进产品升级，在弱势地区采取差异化策略逐步站稳脚跟并扭亏为盈，效果显著，沿江地区减亏明显。2）产品端：聚焦“1+1&rdq...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒（600600）研究报告：酒香百年底蕴积，品优时代燎原起.pdf

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2022/08/24
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东吴证券

青岛啤酒（600600）研究报告：酒香百年底蕴积，品优时代燎原起。“国内啤酒第一股”创百年经典，“青岛+崂山”双品牌迎机遇：青岛啤酒深耕啤酒领域超百年，连续19年保持中国啤酒行业品牌价值第一。青啤始建于1903年，1993年作为第一家啤酒公司两地上市，上市后历经“四代领导人”：彭作义并购浪潮时代，产量由从1996年的35万吨上升至2001年的251万吨，5年间CAGR为48.3%；金志国做强做大时代，2001-2012年公司营收规模由52.8亿元增长至257.8亿元，11年间CAGR为37.3%；孙明波产品“有...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒（600600）研究报告：高端战略焕活力，升级提效迎复兴.pdf

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2022/08/24
246
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华安证券

青岛啤酒（600600）研究报告：高端战略焕活力，升级提效迎复兴。中国啤酒行业兴于改革开发，经历了产能快速扩张、龙头攻城略地、行业加速整合时期，2013年啤酒产销量见顶，需求萎缩叠加激烈竞争导致啤企盈利能力陷入低迷。受益于消费升级浪潮，已进入存量竞争时代的啤酒行业迎来高端化发展的机遇期，啤酒龙头竞争策略也相应调整，由过去以份额为重转变为更加重视利润，行业增长驱动力转变为产品结构高端化带来的吨价提升。近年来中高端产品销量占比持续提升，2021年高档/中档产品销量占比提升至12.4%/21.6%。青岛啤酒品牌/产品/渠道基础坚实，在高端化竞赛中具备优势青岛啤酒始建于1903年，品牌已有逾百年历史，...

标签：青岛啤酒啤酒酒

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