青岛啤酒(600600)股票分析报告_青岛啤酒企业发展现状及前景研究_青岛啤酒投资价值分析

青岛啤酒东南营销有限公司2006年营销规划.pptx

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2023/02/28
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青岛啤酒东南营销有限公司2006年营销规划。012005年战略执行回顾；022006年市场营销目标；032006年毛利指标；04品牌品种整合；05基地市场建设与开发；06青岛主品牌市场开发方案。本课件是针对食品饮料行业所编写的，旨在为食品饮料行业提供关于青岛啤酒东南营销有限公司2006年营销规划方向更为专业的分析和介绍。

标签：青岛啤酒营销

青岛啤酒深度研究：百年青啤正青春，稳健成长待发力.pdf

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2019/05/30
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我国啤酒行业处于成熟期，产销量2014年以来连续下滑，2018年企稳，且人均消费量高于全球平均水平，对比亚洲各国已不低，行业增长不再依靠销量。消费升级带动的啤酒高端化趋势已明显体现，未来行业增长主要靠结构升级,吨酒价格和毛利率进入向上拐点。从竞争格局看，“大吃小”式的并购已接近尾声，行业CR5超过70%，但龙头差距不大，竞争仍然激烈。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒深度解析：百年经典，聚焦品牌升级.pdf

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2019/09/22
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青啤在不同发展阶段受到领导人影响深远，从2000年左右“做大做强”、2002-12年“做强做大”、2012-18年“规模和利润并举”，2018年进入黄克兴时代，期待重振品牌价值。2017年底复星国际接棒朝日成为第二大股东，期待管理机制改善、国际化加速。

标签：啤酒青岛啤酒

青岛啤酒专题报告：行业高端化发展成共识，百年青啤正当时.pdf

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2021/10/12
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华福证券

行业竞争格局稳定，达成啤酒高端化发展共识，未来在价、效、费均能持续改善盈利。以销量统计，2015-2020年CR5保持73%左右，各品牌拥有各自难以被抢占的强势市场，未来主流啤酒厂商大概率持续良性竞争，注重强势市场关于高端啤酒消费的教育以及盈利改善。提价上，与城镇人均可支配收入对比，经济增长带来的人均可支配收入增长幅度基本超过8%，啤酒价格仅2018年部分时间提价幅度超过人均可支配收入的增长幅度；与酒类CPI对比，2019年以来，啤酒厂商提价略低于其他酒类。啤酒整体提价空间仍然较大，未来随着高端啤酒教育的提升，提价接受度有望提高。提效上，华润啤酒计划3年内每年关闭3-5家工厂，青岛啤酒计划3-...

标签：青岛啤酒啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：当谈青岛啤酒利润弹性时，我们谈些什么？.pdf

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2022/03/02
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西部证券

青岛啤酒（600600）研究报告：当谈青岛啤酒利润弹性时，我们谈些什么？。高端化趋势下，啤酒行业利润存在巨大弹性。随着居民消费水平提升，啤酒高端升级趋势明显，根据“十四五”啤酒产业发展目标，2025年啤酒行业吨价有望达到6316元，较十三五末增长47%，利润达到300亿元，较十三五末增长124%，啤酒行业增长潜力可观。青岛啤酒作为我国啤酒行业龙头之一，品牌力、产品力、渠道力多维奠定了发展优势，利润增长空间可期。

标签：青岛啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：啤酒行业高端风劲，百年青啤耐力恒强.pdf

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2022/03/23
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财信证券

青岛啤酒（600600）研究报告：啤酒行业高端风劲，百年青啤耐力恒强。啤酒行业增长动能切换为价升，高端化路途仍远。2013年后，我国啤酒产销量均见顶回落，但啤酒销售均价加速增长，2013-2019年啤酒销量CAGR为-1.6%，销售吨价CAGR为7.2%，行业增长驱动力已由量增转变为价升。行业进入高端化发展新时期，主要由供需双侧驱动：供给端，长时间存量博弈导致啤企利润承压，啤企亟需找到新的增长突破点；需求端，消费需求品质化、品牌化，消费能力持续提升，消费升级趋势明显。当前高端化发展路径已成行业共识，头部啤企均在加码布局高端啤酒市场，我们认为啤酒行业高端化进程远未结束，至少仍将延续3-5年。在结...

标签：青岛啤酒啤酒

青岛啤酒（600600）研究报告：纵享升级红利，高端化成为主旋律.pdf

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2022/03/23
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开源证券

青岛啤酒（600600）研究报告：纵享升级红利，高端化成为主旋律。行业迈入高质量发展阶段2016年以来国内啤酒需求逐渐趋稳，告别高歌猛进的扩张时代，行业步入了以经营提效和结构升级为主的高质量发展阶段。进入2020年，一方面存量竞争下格局稳固且逐渐改善，龙头关厂提效，中小啤酒厂退出市场，行业产能包袱出清；另一方面伴随啤酒消费升级、年轻消费群体崛起，高端啤酒市场持续扩容，龙头纷纷主动推进产品高档化，行业整体利润提速释放。产品高端化，基地市场持续升级公司拥有多层次的产品体系，形成以青岛、崂山为主的“1+1”品牌策略。公司不断提升产品结构，推动副品牌向主品牌升级，聚焦青岛经典以...

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青岛啤酒（600600）研究报告：百年国货铸高端，结构升级谱新章.pdf

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2022/05/19
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浙商证券

青岛啤酒（600600）研究报告：百年国货铸高端，结构升级谱新章。青岛啤酒是历史悠久的国货品牌，历经外延并购、内涵发展、调整转型、高端化升级等发展阶段，形成了双品牌战略布局、一体两翼产品结构、一纵两横市场格局的态势：1）双品牌战略布局：经历3轮品牌战略调整，目前公司形成了“1+1”双品牌格局，青岛啤酒定位中高档、崂山啤酒定位大众档利于明确品牌定位。2）一体两翼产品结构：主品牌一体两翼产品结构包括纯生+经典+超高端+新特产品，价格带定位清晰利于产品梯次升级，同时聚焦核心单品，渐进式将地方性产品置换为青岛及崂山产品。3）一纵两横市场格局：立足山东大本营市场，加速提升沿黄利润...

标签：青岛啤酒啤酒

青岛啤酒（600600）跟踪报告：百年青啤，复兴正当时.pdf

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2022/07/02
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光大证券

青岛啤酒（600600）跟踪报告：百年青啤，复兴正当时。行业高端化逻辑持续演绎。啤酒行业天然有地域性、侵略性的特点，高市占率决定高利润率。2013年后啤酒行业进入总量横盘阶段，行业基本格局已定，企业通过抢占高端市场份额提升整体市占率，以此提升利润率。青岛啤酒具备高端基因，产品结构持续升级；今年以来主品牌延续之前的快速增长态势，白啤在内核心单品表现亮眼。百年青啤，优质头部企业。1）分区域看：公司采取“一纵两横一圈”布局，攻守兼备，在优势区域推进产品升级，在弱势地区采取差异化策略逐步站稳脚跟并扭亏为盈，效果显著，沿江地区减亏明显。2）产品端：聚焦“1+1&rdq...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒（600600）研究报告：酒香百年底蕴积，品优时代燎原起.pdf

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2022/08/24
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东吴证券

青岛啤酒（600600）研究报告：酒香百年底蕴积，品优时代燎原起。“国内啤酒第一股”创百年经典，“青岛+崂山”双品牌迎机遇：青岛啤酒深耕啤酒领域超百年，连续19年保持中国啤酒行业品牌价值第一。青啤始建于1903年，1993年作为第一家啤酒公司两地上市，上市后历经“四代领导人”：彭作义并购浪潮时代，产量由从1996年的35万吨上升至2001年的251万吨，5年间CAGR为48.3%；金志国做强做大时代，2001-2012年公司营收规模由52.8亿元增长至257.8亿元，11年间CAGR为37.3%；孙明波产品“有...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒（600600）研究报告：百年历史啤酒龙头，行稳致远再扬帆.pdf

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2022/10/24
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德邦证券

青岛啤酒（600600）研究报告：百年历史啤酒龙头，行稳致远再扬帆。啤酒行业进入存量竞争阶段，产品结构高端化是行业核心成长驱动因素。2014年以来我国啤酒行业呈现价增量减局面：1）价的角度：我国啤酒单价稳步攀升，2014-2021年由3821元/吨增长至4449元/吨，CAGR2.2%。2）量的角度：整体来看，2014-2021年我国啤酒总产量由4936万千升下降至3562万千升，CAGR-4.6%。3）我们判断啤酒行业产品结构将由“圣诞树形”向“纺锤形”转变，次高端快速扩容将成为核心驱动力。在消费升级的趋势下，中端价位段产品将逐步向次高端价格段...

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青岛啤酒（600600）研究报告：百年青啤历史悠久，结构升级再续新篇.pdf

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2023/01/05
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海通证券

青岛啤酒（600600）研究报告：百年青啤历史悠久，结构升级再续新篇。量稳价增或成为常态，行业高端化趋势显著。根据欧睿，21年我国啤酒行业销售额为6870亿元，16-21年CAGR为5.0%（其中量-0.6%，价+5.6%），我们认为啤酒行业量稳价增或成为常态：量：销量下滑企稳，预计未来或保持稳定；价：受益于提价、产品结构升级与罐化率提升。21年我国高档啤酒销售额达2182亿元，收入占比持续提升（16-21年占比提升5.86pct至31.8%），16-21年CAGR为9.4%（其中量+7.2%，价+2.1%），增速快于行业整体。啤酒行业竞争格局稳定，21年销售额口径CR5为63.5%，百威/华...

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青岛啤酒（600600）研究报告：打铁自身硬，一意战高端.pdf

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2023/02/27
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国元证券

青岛啤酒（600600）研究报告：打铁自身硬，一意战高端。1）公司是中国啤酒制造龙头，百年历史，“青岛+崂山”双品牌势能强大；拥有啤酒行业唯一国家重点实验室，拥有啤酒实际产能约949万吨/年，2021年啤酒产量达758万吨。公司实控人为青岛市国资委，合计控制公司32.50%股权（22Q3）。2）2021年，公司实现总营收301.67亿（+8.67%），归母净利31.55亿（+43.34%），2022Q1-3，总营收291.10亿（+8.73%），归母净利42.67亿（+18.17%）。研形势：啤酒高端化是主旋律，青岛啤酒空间大于同行1）现在啤酒高端化是主旋律：从数据看一...

标签：青岛啤酒啤酒酒

青岛啤酒研究报告：经典延续百年，创新引领升级.pdf

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2023/08/04
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方正证券

青岛啤酒研究报告：经典延续百年，创新引领升级。啤酒行业进入成熟阶段，龙头竞争由市场份额转向盈利质量。从行业发展周期来看，啤酒经历了以低价策略抢占份额阶段和伴随劳动人口红利衰退行业消费量下降的阶段，2017、2018年以来啤酒公司陆续调整战略，从追求规模转向注重盈利。在近5年的时间里，啤酒公司陆续开始从提升产能利用率、精细销售投放、重点推广中高端大单品、培育丰富的产品组合几个方面提升盈利质量，行业结构升级的方向坚定，且对标世界平均零售价水平和海外龙头的吨酒价水平，目前我国啤酒行业的高端化空间还非常大。当前行业趋势、大单品的势能已经充分积聚，我们认为2023、2024年伴随消费场景的开放与消费力的...

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青岛啤酒研究报告：产品战略再明确，未来两年业绩有望高增.pdf

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2023/08/24
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中银证券

青岛啤酒研究报告：产品战略再明确，未来两年业绩有望高增。良好区域竞争格局+消费升级进程下，啤酒行业盈利水平有望继续向上。在当前的结构升级时代下，啤酒行业量稳价增，盈利水平持续提升，竞争格局五强已定。由于运输半径对啤酒的成本、质量影响较大，历史上啤酒厂商大多通过就地建厂生产/收购的方式来完成区域扩张，导致啤酒的竞争格局呈现出较强的区域性特征。对比海外龙头企业的EBITDAMargin，我国啤酒企业的盈利水平还有广阔的提升空间。展望未来，我们预计啤酒销量将稳定在3500-3800万千升/年，吨价和盈利水平将在良好区域竞争格局+消费升级进程下继续向上。青岛啤酒：结构升级进程下，未来3年吨价复合增速有...

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