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宝钛股份（600456）研究报告：估值底部的军民两用钛合金龙头.pdf

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2022/12/09
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华西证券

宝钛股份（600456）研究报告：估值底部的军民两用钛合金龙头。钛合金作为一种高性能新型材料，已广泛用于航空、航天、船舶及化工、电力等民用领域。作为全球少数具有完整钛工业体系的国家，我国钛材已连续多年保持净出口，但高端钛材仍供不应求，甚至需要进口。国内军用高端钛材市场参与者主要为宝钛股份（全谱系）、西部超导（棒材、丝材）和西部材料（板材、管材、棒材）三家。2021年宝钛股份营收52.46亿元，钛材销量约2.7万吨，处于行业龙头地位。钛材性能优异，航空航天带动广阔市场需求钛合金性能优异，在全球范围广泛应用于航空航天装备，钛材用量随装备升级持续提升。在军用飞机方面，战斗机钛合金用量占比从F18的1...

标签：宝钛股份钛合金钛合金估值

钒钛股份（000629）研究报告：储能浪潮起，“钛”势自非“钒”.pdf

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2022/11/21
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中信证券

钒钛股份（000629）研究报告：储能浪潮起，“钛”势自非“钒”。资源禀赋造就钒钛龙头，储能风口开拓成长空间。钒钛股份前身攀钢板材成立于1993年，早期主营业务覆盖钢、铁、钒、钛、焦多领域，后经多次重组与兼并收购，如今业务结构稳定聚焦钒钛板块，附带少量电力业务。公司坐落于攀西，凭借丰富的钒钛磁铁矿储量构筑资源壁垒。公司钒产量居全球首位，钛白粉产量稳定在国内前三，产品广泛应用在钢铁工业、电子工业、有色金属及涂料油墨、航空航天、国防军工等领域。2021年公司实现营收140.6亿元（YoY+33.4%），归母净利润13.3亿元（YoY+248.56%）...

标签：钒钛股份钛钒储能

钛合金行业深度报告：需求与供给匹配，一体化布局是趋势.pdf

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2022/08/09
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广发证券

钛合金行业深度报告：需求与供给匹配，一体化布局是趋势。钛及其合金材料性能比较优势决定应用广泛，下游高端领域“量价齐升”需求抬高市场空间成长中枢。金属钛及钛材较其他金属材料具有密度小、比强度高、耐高温低温性能好等特点，在航空航天等高端领域的应用优于其他合金。短期内，航空高端装备信息化升级换代、民航飞机及发动机需求增加，叠加各领域对飞机及发动机材料性能不断提升，拉动钛合金需求较快增长。中长期，售后市场叠加国内钛合金消费结构正在向航空航天等高端领域转移，有望进一步促进国内市场较快增长。钛合金产业链环节中，锻造、机加环节的增值额相对更高，十四五期间市场规模有望实现较大幅度提升。...

标签：钛合金合金钛

宝钛股份（600456）研究报告：钛谷中崛起的“中国钛”.pdf

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2022/05/30
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华安证券

宝钛股份（600456）研究报告：钛谷中崛起的“中国钛”。公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，目前已形成成熟的购、产、销一体的生产经营模式。主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列，钛合金熔炼技术、熔炼用中间合金制备技术、加工成型技术、无损检测技术等方面处于国内领先水平，达到国际先进水平。镁锭价格影响钛材成本及工艺，化工及军工行业市场潜力巨大根据有色金属网数据，全流程企业生产1吨海绵钛需要补充镁锭0.15吨左右，半流程企业需要补充镁锭1.1吨左右。但由于电解MgCl2消耗的能源很大（约占总能耗的28％～34％），因此镁锭短期价格决定海绵钛价格走势...

标签：宝钛股份钛

钛材行业之宝钛股份（600456）研究报告.pdf

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2022/01/15
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西部证券

尽享行业景气周期，4大增长驱动力推动钛材需求扩容。军机方面：国内军机、国产航空发动机数量及单机用钛量有较大提升空间，2021年H1，主机厂资产负债表端预收账款和合同负债总和同比上涨832.33%，进一步印证军机需求大幅提升；民机领域：C919和ARJ21的商业化量产预计带来23500吨用钛需求，首架宽体客机CR929完成前期工作进入开工制造，亦将带来一定的用钛增量；船舶领域：我国单船用钛量仅为1%，提升空间巨大；海洋工程领域，海水淡化工程的建设预计每年新增用钛量2707吨；化工领域：PTA新建项目投产将进一步释放增量。

标签：宝钛股份钛材钛军机航空航天军品

盛和资源深度报告：稀土资源全球布局，未来增长性确定.pdf

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2021/05/28
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浙商证券

稀土资源全球布局，构建多元化的原料保障渠道。盛和资源通过托管德昌大陆槽稀土矿、销售美国芒廷帕斯稀土矿等，构建了多元化的稀土精矿供应渠道，实际掌握稀土矿资源总量近5万吨/年(REO)，全球占比约20%，为公司的稀土冶炼分离等下游业务提供了充分的原料保障。公司在境内托管了和地矿业拥有的四川大陆槽稀土矿，参股了冕里稀土拥有的冕宁县的羊房沟稀土矿和山东钢研拥有山东微山湖稀土矿，国内主力矿山四川德昌大陆槽稀土矿2020年生产稀土精矿9354吨。公司在境外参股了美国芒廷帕斯稀土矿和格陵兰科瓦内湾稀土矿，包销芒廷帕斯稀土矿的稀土矿产品(年产稀土精矿4万吨REO)。❑包销海外稀土矿，免于国家配额指标限制，未来...

标签：稀土锆钛盛和资源

钛金属行业深度研究报告：万能金属，扶摇直上.pdf

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2021/03/29
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五矿证券

钛金属行业深度研究报告：万能金属，扶摇直上。军品材料竞争壁垒高筑，行业龙头充分享受红利。具备比强度高、耐蚀性强等多种优质特性的钛材和碳纤维、高温合金等新型材料被广泛应用于新式军用战机和导弹火箭中。(钛材占比:F-22为41%、F-35为27%、歼-20为20%、运-20为10%)钛材加工作为产业链的中上游环节，制备难度大且稳定均一性的高标准决定加工环节的高利润;且同时兼具资金设备、研发技术、生产资质三大竞争壁垒，行业护城河较宽。龙头企业地位稳固，有望充分享受行业高景气周期红利。扶摇直上，军工装备更新换代释放钛材活力。随着国产武器装备升级换代，国家深海发展计划、中国大飞机发展国产化稳步推进，军工...

标签：钛钛材军工

有色金属行业专题报告：钛矿，积微成著,顺时而动.pdf

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2021/01/21
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有色金属行业专题报告：钛矿下游90%集中在钛白粉领域，终端需求主要集中在地产、汽车等领域，钛白粉消费与GDP呈正相关关系，随着疫苗逐步落地，全球经济同步复苏，叠加产业链主动补库，2021年的钛白粉需求有望超过历史2-3%的自然增速。我们重点梳理了全球14家钛矿生产企业的钛矿资源储备和生产情况，发现近几年全球钛矿存量矿山资源枯竭现象严重，但新增矿山产能非常有限。

标签：有色金属钛矿钛

高端金属新材料行业深度报告：高温合金与钛合金专题.pdf

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2020/12/21
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我国基础原材料发展滞后、高端材料创新能力弱，导致下游高端应用领域长久以来得不到国产材料充分自主保障。在国家层面强调内循环经济为主体的背景下，有望加快较为依赖进口的关键金属材料国产替代化进程。尽管同类产品相比海外发达国家在质量、技术、稳定性和成材率等方面仍有较大差距，但政策环境的倾斜，将有助于国内相关企业技术发展和业务拓展，正向循环有望开启

标签：钛高温合金新材料钛合金