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钙钛矿行业研究报告：钙钛矿渐行渐近，产业化已经拉开序幕。与晶硅电池相比，钙钛矿电池潜力较大。第三代太阳能电池技术钙钛矿电 池相对于晶硅类电池具有两个优势，一是转换效率高，且效率提升速度更 快，三节钙钛矿叠层电池的理论效率可达到 50%，与目前主流的 25%左右 电池技术相比空间较大，二是钙钛矿原材料易得且制造产业链明显缩短， 其产业化潜力较大。

量产化步骤基本确定，技术路线多重多样。随着钙钛矿逐步进入量产化， 尽管钙钛矿电池还处于产业化比较早期阶段，诸多技术工艺细节尚未定 型，但目前单结钙钛矿制备流程基本确定，其中激光切割步骤和结晶步骤 为核心步骤，各层的制备手段技术路线也还存在争议。钙钛矿组件分为五 层，以常见的反式结构为例，从上到下分别是底电极，空穴传输层，钙钛 矿层，电子传输层，顶电极。其中钙钛矿薄膜制备方法多样，狭缝涂布为 目前主流，但针对 2T 叠层蒸镀亦存在潜力，电子传输层适合 RPD 手段， 空穴传输层适合 PVD 手段，电极层则主要使用 TCO 玻璃，采用 PVD 或是 蒸镀手段。

叠层电池最具有产业化潜力，二端四端存在争议。我们认为钙钛矿与晶硅 叠层有望成为钙钛矿实现量产化路径的最优解，目前技术条件下二端和四 端叠层各有优劣。对于单结钙钛矿电池，其量产转换效率上限有限，目前 产业界认为其效率上限约处于 21%左右。对于叠层晶硅钙钛矿叠层电池而 言，其转换效率能达到 26%以上，尽管其成本有所增加，但在考虑其对于 BOS 成本的摊薄之后仍具有很强的性价比。而叠层中的两种技术路线二端 与四端仍存在争议，二端制备难度较大，四端成本较高，因此仍需后续跟 踪。

钙钛矿企业处在 0-1 过程，目前百家争鸣。根据 CPIA，截止 2023 年 2 月 底，国内已有协鑫光电、纤纳光电和极电光能等 3 条百兆瓦以上产能钙钛 矿产线投产。产业方面，钙钛矿设备订单先行，厂商交付顺利。PSCs 主要 设备厂商迈为股份、晟成光伏、捷佳伟创、杰普特、德沪涂膜均已收获设 备订单，部分厂商已经顺利交付量产。生产领域重要玩家融资过亿元，中 试线逐步建设。PSCs 生产主要厂商协鑫光电、纤纳光电、极电光能均已完 成超亿元融资，协鑫光电已投建全球首条 100MW 大面积组件中试线，极 电光能也已开始建设 150MW 试验线，纤纳光电七次刷新小组件世界纪 录，产业 化发展欣欣向荣。