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2022年新能源汽车行业产业链三季报总结:分化中布局下一轮周期.pdf
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- 2022/11/15
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- 太平洋证券
2022年新能源汽车行业产业链三季报总结:分化中布局下一轮周期。2022年以来我国新能源汽车行业景气度高增,产品力&性价比提升+车型周期向上+政策支持力度不减三重因素带动终端销量持续提升。Q3终端需求高增继续带动产业链放量。预计2023年新能源车需求仍保持较高增长水平,且随国内大储产业链协同降本提升经济性+盈利模式进一步明晰,叠加国内电池企业出海进程推进,储能有望接力产业链高景气,2021-2025年CAGR有望达到60%以上。但随需求增速相对放缓+产能持续释放,中游供需格局松动或已成定局,需关注确定性、结构性机会,布局下一轮周期。2.电池与主要原材料环节:景气中分化,重视高壁垒环节韧...
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新能源汽车行业2023年三季报总结及投资机会展望:从季报见产业周期,重视中期底部机会.pdf
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- 2023/11/14
- 157
- 6
- 太平洋证券
新能源汽车行业2023年三季报总结及投资机会展望:从季报见产业周期,重视中期底部机会。1、2023年前三季度全球电动车同比增长约34%,中长期海外市场有望带来更大弹性。1)2023年前三季度,我国电动车累计销量渗透率约30%,市场竞争加剧、市占率进一步集中。我们认为超充、自动驾驶等新技术的加速应用有望带动我国电动车销量再上台阶。2)2023年前三季度,欧洲电动车累计销量渗透率约21%、美国渗透率约9%,海外市场空间广阔。尽管海外市场电动化面临较多阻碍、我国产业链出海面临较大风险,但短期扰动不改全球电动化趋势,海外建厂有望成为我国产业链出海的较优解,未来产业链海外建厂加速的企业有望受益。2、整体...
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新能源及电力行业三季报总结:景气度持续回升,盈利明显改善.pdf
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- 2020/11/12
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新能源及电力行业三季报总结:景气度持续回升,盈利明显改善
标签: 新能源 新能源汽车 -
新能源汽车行业专题报告:特斯拉及造车新势力三季报对比分析.pdf
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- 2021/12/10
- 264
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- 东吴证券
特斯拉连续九季度实现盈利,净利润创新高:特斯拉2021Q3营收137.57亿美元,同比大增57%,环比提升15%,主要受益于车辆销量增长和成本下降。GAAP准则下净利润为16.18亿美元,创历史新高,2020年同期为3.31亿美元,同比大增389%,连续第9个季度实现盈利,环比增长42%;营业利润率达14.6%、实现较高盈利水平,同比增长5pct,环比增长3.6pct。此外,比特币减值损失约5100万美金。特斯拉2021年Q3交付24.1万辆,同环比+73.2%/+19.9%,符合市场预期,特斯拉长期(2030年)销量目标为2000万辆,体现增长信心。产能方面,我们预计2021年有效产能约16...
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22Q3海外新能源汽车市场回顾.pdf
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- 2022/12/12
- 264
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- 华泰证券
22Q3海外新能源汽车市场回顾。新能车方面,海外主要市场销量增长态势良好,美国政府开始推进电动化,近期《减少通胀法案》正式落地,其税收抵免政策有望加速新能源车市场发展。欧洲市场销量三季度环比提升,随着缺芯问题的缓解以及特斯拉的产能爬坡放量后的集中交付,9月同比增速创3月以来最高水平,拐点或已出现。电池端,全球装机量维持同比高增长,海外电池厂Q3收入高增,盈利能力环比改善,原材料价格压力传导顺利。我们认为海外新能源车市场高景气度维持,全球电动化进程稳步推进,未来可期。车企端看,特斯拉销量稳居榜首,行业龙头优势显著特斯拉Q3销量排行稳居榜首,销售20.71万辆(同比+42.44%)。大众集团海外市...
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新能源汽车行业2021年三季报回顾:景气度持续向好,产业链大幅受益.pdf
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- 2021/11/09
- 234
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- 中信证券
2021Q3行业高景气度延续,需求与供给匹配不足的结构性错配持续,锂钴、电解液、正极材料等中上游产业受益下游高景气的旺盛需求,营收及利润高增;头部电池厂商凭借较强产业链话语权,利润率保持一定的韧性。随着国内新车型加速投放、欧洲政策的持续推动、和美国电动车预期向好,同时,特斯拉继续引领全球电动智能浪潮,我们判断2022年全球新能源汽车有望延续高增长。从全球视野看,中国电动化供应链快速发展、最为完善,龙头企业已经供应海外,作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业,尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。
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新能源汽车行业三季报专题分析报告:分化加速,布局高景气度方向时机逐步成熟.pdf
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- 2022/11/04
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- 国金证券
新能源汽车行业三季报专题分析报告:分化加速,布局高景气度方向时机逐步成熟。终端:欧美Q3增速由负转正,国内景气度维持高位。Q4景气度有望基本延续Q3趋势,全年全球销量预计接近1000万辆。(1)欧洲:9月增速转正,EV占比提升。9月欧洲电动车销量24.6万辆,同比+12%,环比+57%,同比自Q2以来首次转正。22Q3销量合计55.6万辆,同比+6%,环比+2%,1-9月累计销量164.9万辆,同比+8%。EV占比约37%,低于21年44%。预计Q4欧洲电车供给仍然会因为能源问题产能受到制约。(2)美国:Q3同比景气度平稳,IRA法案下预计Q4环比景气度平稳。22Q3美国电动车销量25.1万辆...
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汽车行业2023年夏季报:中国 · 纯电 · 新能源汽车~主销车型电池表现篇.pdf
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- 2023/11/24
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- 汽车之家
汽车行业2023年夏季报:中国·纯电·新能源汽车~主销车型电池表现篇。今年1-8月,新能源乘用车销量超420万辆,同比增长36%,市场渗透率持续保持30%+的水平。纯电汽车保有量更是超过1400万辆。那么,随着新能源汽车越卖越火,其电池性能、能源效率也愈发重要。动力电池作为新能源汽车的核心,直接影响着消费者的用车体验,其工作状态与健康程度更加受到消费者的关注。本期研究,汽车之家以独家的新能源电池数据为基础,选取新能源汽车30款明星车型进行较为全面系统的扫描,重点分析新能源纯电车型在夏季环境中的使用表现与差异,并详尽分析目前新能源乘用车市场发展动态,精准阐述市场中主流...
标签: 汽车 新能源汽车 电池 新能源 能源 -
中国新能源汽车行业2023年秋季报:主销车型电池表现篇.pdf
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- 2024/01/19
- 358
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- 汽车之家
中国新能源汽车行业2023年秋季报:主销车型电池表现篇。2023年1-11月,新能源乘用车销量超680万辆,同比增长35%,市场渗透率持续保持“30%+”的水平。其中,纯电汽车累计销量超400万辆,保有量更是超过1400万辆。那么,随着新能源汽车越卖越火,其电池性能、能源效率也愈发重要。动力电池作为新能源汽车的核心,直接影响着消费者的用车体验,其工作状态与健康程度更加受到消费者的关注。本次研究,以汽车之家以独家的新能源电池数据为基础,选取新能源汽车30款明星车型进行较为全面系统的扫描,并详尽分析目前新能源乘用车市场发展动态,精准阐述市场中主流车型产品表现与电池性能水平,...
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汽车行业2023年春季报:主销车型电池表现篇,中国·纯电·新能源汽车.pdf
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- 2023/09/25
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- 汽车之家
汽车行业2023年春季报:主销车型电池表现篇,中国·纯电·新能源汽车。今年上半年,新能源乘用车销量超300万辆,同比增长36%,市场渗透率持续保持“30%+”的水平。纯电汽车保有量更是超过1200万辆。那么,随着新能源汽车越卖越火,其电池性能、能源效率也愈发重要。动力电池作为新能源汽车的核心,直接影响着消费者的用车体验,其工作状态与健康程度更加受到消费者的关注。本次研究,以汽车之家以独家的新能源电池数据为基础,选取新能源汽车30款明星车型进行较为全面系统的扫描,并详尽分析目前新能源乘用车市场发展动态,精准阐述市场中主流车型产品表现与电池性能水...
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新能源汽车行业2022年秋季投资策略:新成长的起点和周期的拐点.pdf
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- 2022/09/13
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- 太平洋证券
新能源汽车行业2022年秋季投资策略:新成长的起点和周期的拐点。1.由政策驱动转向市场驱动,中长期重视结构性机会。复盘近年我国新能源汽车市场发展:政策支撑是基础,产品升级是根本,电动&智能化双轮驱动是未来。2022年至今,我国新能源汽车渗透率维持在20%以上,市场驱动阶段已然开启。从全球看,欧洲位于供给驱动阶段后期、美国在政策支持力度提升下供给驱动加速演化。中期海外市场有望具备更高弹性,长期超额收益或将依靠优质产业链环节。2.中期电动化仍是主线,关注性价比与产品力提升带来的产业链机会1)国内动力电池需求在下游新能源汽车放量的带动下,中期高增速持续。随着供需格局持续演化,后续全面打开海外...
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新能源汽车行业2022年年报及2023年一季报总结:中游材料业绩分化,电池和储能高增.pdf
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- 2023/05/10
- 528
- 15
- 中信证券
新能源汽车行业2022年年报及2023年一季报总结:中游材料业绩分化,电池和储能高增。2023年一季度补贴退坡导致2022年底需求部分透支,叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望,新能源汽车整体销量增速放缓。我们预计二季度随着碳酸锂价格趋稳,新能源汽车需求均有望回升。此外,储能也有望延续高增长。从全球视野看,中国电动化供应链快速发展、最为完善,龙头企业已经供应海外,作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链以及细分赛道优质企业。新能源汽车产业链上市公司近期披露2022年年报及2023年一季报,我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本,将其划分21个子板块...
标签: 新能源 新能源汽车 储能 汽车 电池 -
新能源汽车行业2023年三季报总结:三季度环比修复,新动能奇点已至.pdf
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- 2023/11/13
- 573
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- 中信证券
新能源汽车行业2023年三季报总结:三季度环比修复,新动能奇点已至。三季度业绩环比有所改善,机器人、储能等新应用引领产业链新动能。新能源汽车产业链上市公司近期披露2023年三季报,我们选取了其中122家上市公司作为分析的样本,将其划分21个子板块,上游——上游资源、锂电设备;中游——三元正极、铁锂正极、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、添加剂、结构件、结构件材料、特斯拉供应链、热管理、电池、电机电控;下游——整车、客车、充电桩、储能、机器人。随着行业去库存取得较好成效,2023年三季度下游需求增速环比改善,2023年前三...
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汽车行业2020年报暨2021一季报总结:行业复苏,集中度提升,智能电动加速升级.pdf
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- 2021/05/10
- 526
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- 国信证券
行业前瞻:展望未来汽车,大致可以分为底盘之上及底盘之下两部分,底盘之上是智能座舱打造的个人定制空间,是人机交互的实现场景,细分产业链为“座舱芯片(CDC计算平台)-操作系统(Carplay/鸿蒙OS等)-软件应用(各类app)-显示硬件(屏幕)”,大部分科技企业从产业链的操作系统端率先切入,除屏幕以外,车载语音、玻璃、车灯(氛围灯、外饰灯)等均有望成为未来座舱端的核心交互产品。底盘之下主要为智能电动和智能驾驶两大板块,智能电动集成三电系统,以VDC计算平台辅助能量回收,作为整车运动的核心能源支撑;智能驾驶主要是基于“传感器-MDC计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面(刹车、转向等)实现横向和...
标签: 汽车零部件 商用车 新能源汽车 汽车 -
新能源汽车行业2023年中报总结:二季度盈利环比改善,新应用引领新动能.pdf
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- 2023/09/11
- 371
- 6
- 中信证券
新能源汽车行业2023年中报总结:二季度盈利环比改善,新应用引领新动能。二季度环比有所改善,机器人、储能等新应用引领产业链新动能。新能源汽车产业链上市公司近期披露2023年半年报,我们选取了其中124家上市公司作为分析的样本,将其划分21个子板块,上游:上游资源、锂电设备;中游:三元正极、铁锂正极、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、添加剂、结构件、结构件材料、特斯拉供应链、热管理、电池、电机电控;下游:整车、客车、充电桩、储能、机器人。随着行业去库存取得较好成效,2023年二季度下游需求增速环比改善,2023H1行业收入同比+26.6%,扣非归母净利同比-16.3%,2023Q2行业收入同比...
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