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金河生物研究报告：兽药、疫苗同发力，进入业绩修复快车道.pdf

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2023/08/17
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中邮证券

金河生物研究报告：兽药、疫苗同发力，进入业绩修复快车道。金河生物从事动保行业三十余年，形成了“动保、环保、农产品加工”三大板块、六大领域。受政策变动、原材料价格上涨影响，2019-2022年公司业绩持续下滑，但2023年Q1已有触底回升迹象。公司2023年股权激励的行权解锁条件为2023-2025年扣非净利润分别不低于1.76亿、2.22亿和2.86亿，展现公司对业绩改善的信心。兽用金霉素行业见底改善，动物疫苗市场化程度提升金霉素行业：市场逐步恢复，未来仍有大空间。“禁抗”影响最严重的时期已经过去。美国和中国是金霉素最大消费地区，其中美国市场20...

标签：金河生物疫苗兽药生物

利民股份（002734）研究报告：打造研产销全产业链一体化模式，扩大农兽药行业领先优势.pdf

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2023/02/03
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国信证券

利民股份（002734）研究报告：打造研产销全产业链一体化模式，扩大农兽药行业领先优势。国信化工观点：（1）打造研产销全产业链一体化模式，项目规划储备丰富，长期成长性项目明确：2022年，利民股份重点确保利民化学1.2万吨/年三乙磷酸铝原药技改项目、新威远新型绿色生物产品制造项目、威远生化5000吨/年草铵膦项目等在建项目。目前公司研发和登记各项工作保持稳定的发展势头，三大重点工程项目正在逐步达产。新能源项目方面，公司拟投资20亿元，项目建成后形成年产2万吨LiFSI（及联产1千吨氟化钙）、3.8万吨盐酸、2.4万吨亚硫酸钠、1.1万吨氯化钾等的生产能力。我们预计一期LiFSI项目有望于1-2...

标签：利民股份兽药

回盛生物（300871）研究报告：国内兽药制剂龙头，产能扩张拥抱周期上行.pdf

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2022/10/21
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民生证券

回盛生物（300871）研究报告：国内兽药制剂龙头，产能扩张拥抱周期上行。二十年专注兽用化药经营，生产质控体系完善。回盛生物自2002年成立以来，专注于兽药领域，随后的二十年里，公司不断兴建产能、收购标的，逐步拥有了丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线，产品以猪用药品为核心，涵盖抗微生物、抗寄生虫等各类药品，同时在家禽、水产、宠物、反刍等其他药品及原料药等领域进行了拓展，进一步丰富了产品结构。此外，公司建立了较为完善的产品质量控制体系，严格执行各项质量控制措施，2012年至2021年公司连续10年在农业农村部组织的兽药质量监督抽检中保持抽检不合格产品批次为零的企业，拥有过硬的产品质量。生产布局...

标签：回盛生物制剂生物兽药

动保行业专题：HVIS2022兽药分论坛研究精选.pdf

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2022/09/30
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华安证券

动保行业专题：HVIS2022兽药分论坛研究精选。猪繁殖与呼吸综合征（PRRS），又名蓝耳病，最早于1989年在美国发现，是当前影响力仅次于非洲猪瘟的第二大动物疫病。自1991年传入我国以来经历经典PRRS、高致病性PRRS和多种毒株并存三个阶段。目前，蓝耳病的防控主要有PRRS减毒活疫苗和灭活疫苗两种方式，2018年，世界上第一款PRRS基因工程嵌合疫苗（PC株）研制成功。郭慧琛：亚单位疫苗研究进展——FMDVFMDV病毒样颗粒，是由病毒的一个或多个结构蛋白自动组装而成的空心颗粒，安全可靠，可产生很好的免疫效果。2021年，兰州兽研所口蹄疫防控技术团队（孙世琪组）获得...

标签：动保兽药

回盛生物（300871）研究报告：养殖回暖叠加产能投放，兽药制剂龙头或迎量利齐升.pdf

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2022/07/18
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国信证券

回盛生物（300871）研究报告：养殖回暖叠加产能投放，兽药制剂龙头或迎量利齐升。公司是国内兽药制剂龙头。回盛生物主营兽用药品，产品主要包括化药制剂、原料药、中药制剂以及饲料添加剂四大类，其中，公司近85%收入来自兽用化药制剂。自成立以来，公司稳步扩张产能，扎实搭建研发体系，截至2021年末，泰万菌素年产能已达240吨，固态和液态兽用原料药及制剂年产量已分别达8736吨、108万升，公司产品已实现主流兽用化药的全覆盖，并已在国内兽用化药制剂领域占据领先地位，市场份额常年稳居行业前十。猪价向好带动动保行业景气上行，政策有望推动兽药企业转型升级加速。对于周期，我们认为2022年一季度是未来三年猪价...

标签：回盛生物兽药制剂生物养殖

兽药行业-普莱柯（603566）研究报告：创新为基，扬帆蓝海.pdf

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2022/04/15
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中航证券

兽药行业-普莱柯（603566）研究报告：创新为基，扬帆蓝海。行业扩容、研发创新成行业竞争核心，有望迎来行业重塑。1）近年动物疫病频发、养殖业规模化发展和市场苗推广等因素提升了动保产品量和价，带动兽药行业持续扩容。2）兽药生物制品行业门槛高。审批门槛：兽用疫苗需要严格的研发许可和生产资质，新版GMP认证等标准进一步提高了门槛。技术门槛：兽用疫苗在研发储备、生产工艺等方面具有较高壁垒。销售门槛：行业逐渐向提供动保综合解决方案转型，配套服务、营销能力要求高。3）研发创新将成为行业竞争核心，支撑企业更快应对疫病、开发更好的产品和提供更全的服务，立足全球市场。普莱柯以创新为基，扬帆动保蓝海二十载守正创...

标签：兽药普莱柯

兽药行业-回盛生物（300871）研究报告：兽用化药龙头，产能放量有望支撑增长提速.pdf

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2022/03/25
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国盛证券

兽药行业-回盛生物（300871）研究报告：兽用化药龙头，产能放量有望支撑增长提速。兽用化药龙头，化药产品品类丰富。回盛生物成立于2002年，主要从事兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售。截至2021年末取得兽药批准文号143个。产品品质优良，2012~2021年连续10年保持农业农村部兽药质量监督抽检不合格产品批次为零。销售规模稳居国内兽用化药制剂领域企业年销售额前10名。2021年实现营收9.96亿元（yoy+28.14%），实现归母净利润1.33亿元（yoy-11.52%）。兽药行业：“禁抗”政策推动需求升级，规范化趋势利好龙头。养殖行业快速发展以及防疫意识提...

标签：回盛生物兽药化药

普莱柯（603566）研究报告：创新驱动成长，大产品释放增厚业绩.pdf

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2022/01/05
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浙商证券

短期：2021年养殖亏损影响下游免疫积极性。疫苗免疫情绪受到猪价的强烈扰动，上半年生猪产能持续恢复，养殖盈利下下游免疫积极性尚可，但下半年猪价持续下跌严重冲击养殖主体免疫情绪，尤其在三季度出现大幅亏损后，散户为节省成本停止了大部分疫苗的使用。根据国家兽药基础数据库的数据显示，10月、11月主要猪用疫苗批签发数据出现了明显的环比下滑。

标签：普莱柯创新药兽药