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家具行业之敏华控股专题报告:积极扩张的功能沙发领导者.pdf
- 3积分
- 2021/10/16
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- 兴业证券
国内快速扩张,软体家具渗透率提升:中国功能沙发渗透率2020年达到5.5%,预计在2023年达到8.3%,过去渗透率提升受到制约主要由于1)沙发线下销售居多,而软体家具门店过往主要集中在一二线城市,2)软体沙发铁架电机过往进口为主价格偏高。公司在规模生产优势下整合铁架厂商实现真正自研自产,将功能沙发价格带逐步下压至普通沙发价格水平,持续推出具有年轻感的沙发并发展床垫品类。公司快速扩张门店数量进一步扩大销售,2020财年线下新增40%门店数并计划未来两年保持开店数量同步增长。
标签: 家具 软体家具 沙发 床垫 敏华控股 -
致欧科技专题报告:家居行业出海新军,三轮驱动未来可期.pdf
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- 2021/10/02
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- 国元证券
致欧科技成立于2010年1月,公司主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售,产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类。
标签: 家具 -
轻工制造行业分析:需求回暖,低估值龙头市场表现可期.pdf
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- 2021/09/22
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- 中国银河证券
轻工制造行业分析:需求回暖,低估值龙头市场表现可期。造纸:竞争格局分化,供需结构改变带来投资机会。白卡纸:供求偏弱,叠加行业集中度提升对价格起稳定作用,预计白卡纸低位运行为主。箱板瓦楞纸:作为原材料的废纸供应缺口将持续存在,成本增加对箱板瓦楞纸价格将起到较强支撑作用,仍存上升空间。文化纸:库存高企,持续向高位延伸,短期受政策等因素影响,需求恢复有限,文化纸价格将呈窄幅震荡盘整走势。生活用纸:人口增速回归,叠加人均消费量提高,将驱动市场快速成长,同时,我国生活用纸市场集中度稳步提高,对标美日提升空间巨大,有望孕育行业巨头。
标签: 轻工 造纸 家具 -
2020年中国轻工行业经济运行报告.pdf
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- 2021/09/18
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- 中国轻工业联合会
2020年,面对严峻复杂的国内外形势和新冠肺炎疫情的严重冲击,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,我国统筹推进疫情防控和经济社会发展取得重大战略成果。轻工行业生产持续稳步恢复,消费需求逐步回暖,出口形势好于预期、盈利水平进一步提升。但受国内外经济环境等多重因素影响,轻工行业分化程度加剧、投资发展后劲不足、中小企业困难依然较大。目前轻工行业经济运行总体仍属于恢复改善状态,主要经济指标仍处于负增长区间,轻工业增加值、营业收入、利润、出口交货值、投资等多项发展指标水平仍低于全国工业,轻工行业经济稳定运行仍面临诸多风险和挑战。
标签: 轻工 家具 造纸 -
轻工行业2021年半年报总结:盈利分化,龙头企业脱颖而出.pdf
- 3积分
- 2021/09/07
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- 西南证券
业绩概览:受20H1低基数影响,21H1轻工板块增速亮眼,实现营收3380.8亿元(+55.4%),较19年增长49.7%;实现归母净利润271.9亿元(+135.8%),较19年增长110.3%。其中家居板块营收+54.5%,较19H1+39.9%;归母净利润+124%,较19H1+27.6%。造纸板块营收增长36.7%,比19H1+35%;净利润同比增长123%,同比19H1+152.6%。个护板块21H1年收入同比增长约9.2%(剔除防疫),净利润同比-30.3%。家居/造纸复合增速均较为亮眼,个护受去年同期高基数影响表观增速回落,预计下半年明显改善。
标签: 轻工 家具 造纸 -
轻工行业专题研究报告:整体大幅超越疫情前表现,家具、造纸业绩如期兑现.pdf
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- 2021/09/07
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- 山西证券
SW轻工制造板块营收同比增长40%,净利润同比增长90%,板块成长性在申万行业中排名第5。各子板块营收均实现正增长,其中,家具板块营收、归母净利润增速回升幅度最大,呈现加速复苏态势,造纸板块归母净利润实现翻倍增长,盈利能力亮眼。分季度来看,2021Q2轻工板块业绩延续强势回弹,营收、归母净利润分别相对2019Q2增长50%、87%,主要受到疫情防控常态化、消费活力滞后释放等利好因素影响。
标签: 轻工 家具 造纸 -
志邦家居专题研究报告:以志邦家居为例,看二线家居品牌如何实现突围.pdf
- 3积分
- 2021/08/10
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- 10
- 亿翰智库
作为上市定制家居的二线品牌,地处合肥的志邦家居在上市后净利润在8家上市定制家居企业中位于中游水平,距离头部企业差距较大,且面临金牌橱柜等竞争对手的强力竞争。为了向头部企业靠拢,志邦家居的管理层首先用股权激励凝聚团队,三军用命,并抓住精装房市场崛起带来的大宗业务的机会,使得公司的业务迎来了爆发性的增长。此外,公司利用原有的橱柜的渠道优势,积极开拓衣柜和木门业务,使其成为了公司新的增长点,助力公司业绩的腾飞。
标签: 家居 家具 志邦家居 -
顾家家居深度报告:多品类稳步推进,“精品宜家”雏形已现.pdf
- 6积分
- 2021/08/06
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- 兴业证券
顾家家居是中国软体家居行业的领导品牌,公司从皮沙发起家,逐步扩充到布艺沙发、功能沙发、软床、床垫以及定制家具等品类,目前已具备大家居雏形。2020年公司收入126.66亿元(YOY+14.2%);扣除商誉减值影响,2020年实现归母净利润13.30亿元(YOY+14.5%)。软体家居市场规模超过1000亿且在逐步增加,行业格局同步改善。(1)市场规模:根据我们测算,2020年沙发、床垫、软床市场规模分别为506、317以及258亿元(出厂口径),且保持10%左右的年均增速(渗透率提升、均价提升等催化),仍具备较大空间。(2)行业格局:当前沙发、床垫等市场集中度仍然较低,CR4均不到30%,对标...
标签: 家居 家具 顾家家居 -
美凯龙投资价值分析报告:家居连锁卖场龙头,轻资产化布局零售新业态.pdf
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- 2021/07/24
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- 光大证券
国内家居连锁卖场的绝对龙头,多轮激励政策绑定员工利益公司的卖场数量、面积和覆盖区域均为家居卖场行业国內首位。2020年公司零售额市占率达17.1%。公司推出员工持股、高管增持等一系列激励政策,在绑定员工利益同时,向市场展现了公司对未来业绩增长的信心
标签: 家居 家具 美凯龙 -
志邦家居专题研究:大家居战略稳步推进,成长路径清晰.pdf
- 3积分
- 2021/07/19
- 653
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- 国盛证券
志邦家居创立于1998年,总部位于安徽,中国厨柜行业的先行者,2015年切入衣柜,2017年在A股上市并推出全屋品牌IK,2018年进军木门,目前在“大定制”战略指引下多品类、多品牌、全渠道融合发展。2015-2020年志邦收入从11.88亿元提升至38.40亿元,CAGR为26.44%;归母净利润从1.32亿元提升至3.95亿元,CAGR为24.47%。2021Q1公司实现收入6.83亿元,同比增长109.1%;归母净利润0.51亿元,同比增长213.2%。
标签: 志邦家居 家具 定制家具 家居 -
家具行业研究报告:重装修时代渐近,积极扩张流量来源重要性凸显.pdf
- 3积分
- 2021/07/19
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- 国泰君安
家装需求总量有望实现稳步提升,重装修需求和大宗业务占比提升;家装行业在发展过程中经历多个阶段变化,随着消费者需求变化,行业呈现“家装产品化”发展趋势。基于流量结构变化以及家装产品化的发展趋势,定制家具积极布局家装及整装渠道有助于进一步打开中长期增长空间。
标签: 家具 家装 定制家具 -
轻工2021年中期策略:存量看分化,新兴观成长.pdf
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- 2021/07/15
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- 国信证券
轻工各细分行业未来竞争将会更加激烈,生产、营销方式可能会出现新形态。当下各细分行业头部企业的优势已逐步显现,未来的很多行业或将呈现出强者越强的状态。龙头企业在市场份额、盈利能力方面有望逐步与中后部企业拉开差距。我们建议投资者关注行业格局的演变进程和已经开始显现优势的细分赛道龙头企业。
标签: 文具 造纸 家具 -
喜临门专题研究:聚焦家居主业,床垫龙头经营持续向好.pdf
- 3积分
- 2021/07/08
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- 华西证券
如果剔除去年同期影视业务因素,公司家具主营业务收入同比预计增幅为64.64%至67.88%;家具主营业务净利润同比预计增幅为1372%-1406%,扣非净利润同比预计增幅为2584%至2661%。今年上半年,公司积极把握行业发展机遇,加大品牌端投入,充分发挥生产规模和渠道优势,各板块业务保持稳中向好的发展态势,尤其国内自主品牌零售业务快速发展,稳步拓展市场份额。同时,去年同期因新冠肺炎疫情,公司生产经营和盈利能力也受到了一定的影响,而本报告期内公司业务已经恢复正常,主营业务得到有序开展。
标签: 喜临门 家具 床垫 影视 -
轻工行业2021年中期策略:家具“内外兼修”、造纸格局向好,看好下半年旺季表现.pdf
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- 2021/07/07
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- 山西证券
2021上半年回顾:轻工涨幅居全行业中位水平,当前仍具备明显估值优势。珠宝首饰、造纸、家具涨幅亮眼,高成长个股、细分龙头涨幅居前。2021年初至今(截至6月30日),SW轻工制造跑赢沪深300指数5.61个百分点,涨幅处于28个申万板块中位水平。轻工板块市盈率年初小幅提升,4月初达到高点,随后低位徘徊,目前市盈率为25.35X,仍处于历史低位。SW珠宝首饰、造纸、家具、包装印刷分别以16.36、13.06、5.62、3.56个百分点的超额收益跑赢沪深300指数。
标签: 轻工制造 家具 造纸 文具 包装 新型烟草 -
床垫行业研究:丝涟,优质产品奠基,高性能床垫典范.pdf
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- 2021/07/05
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- 华泰证券
海外龙头成长复盘系列之丝涟:优质产品莫基,成就高性能床垫典范丝涟是美国床垫行业领导品脾,据FurnitureToday数播,2019年丝涟占到美国床垫出货量的18%,位列全美床垫镧量冠军。通过回顾丝涟成长历史和成功经睑,我们认为专注技术研发+产品力塑选+梁道扩张+品脾打造+供应链布局是推动企业成长的关键要素,当前我国床垫行业正处在梁道加选扩张、品脾认知度邃立时期,麾议关注我国具备产品、梁道、品脾、供应链竞争优势及成长潜力的头部软体企业。
标签: 床垫 家具 轻工制造
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