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2024年石化央企专题研究:海内外油公司估值方法与红利策略探讨
- 2024/02/22
- 255
- 国泰君安证券
把油气产业链划分为上游环节,中游环节以及下游环节。其中上游环节通常被称为E&P(勘探与生产)环节,公司主要的业务是发现及生产原油及天然气。公司的主要资产为原油及天然气储量,并在未来通过生产并销售转化为公司的现金流。
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2024年度石化行业策略:关注靴子落地后的右侧机会
- 2024/02/20
- 49
- 中邮证券
伴随着23年布伦特价格中枢从22年的101美元/桶下降至83美元/桶,可以明显看到OPEC内中东部分主要原油出口国的GDP增速明显放缓,OPEC成员国经济较为依赖石油收入。
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2023年石化行业2024年度投资策略:立足新周期起点,探寻风险中的确定性
- 2023/12/22
- 203
- 民生证券
油价回归理性,价格或已探见底部。2023上半年,在欧美国家持续加息的背景下,原油价格震荡下行,但随着OPEC在5月开始减产和出行旺季在三季度到来,原油行业供需缺口显现,油价在美联储加息过程中逆势上涨,并在巴以冲突激化下达到年内高点;四季度,由于淡季需求回落,以及市场对OPEC+次年的产量政策较为担忧,油价再度下滑。
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2023年石化能源行业2024年度投资策略:民营大炼化企业迎来底部布局机遇
- 2023/11/22
- 292
- 浙商证券
2022H1,油价因地缘冲突、供需偏紧而快速上涨至历史高位;2022H2,因各国央行持续加息、全球经济预期恶化,油价又迅速下跌、回吐全年涨幅。2022年的高原油采购成本、2022H2油价迅速下跌带来的库存损益、下游需求的疲软,共同侵蚀炼化企业利润。
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2023年石化行业专题分析:石化央企估值修复,“一带一路”迎能源合作新机遇
- 2023/07/17
- 348
- 海通国际
2023年以来,俄乌紧张局势对油价影响逐步减弱,在OPEC+减产、美联储加息等多重因素影响下,国际油价维持高位震荡。截至2023年5月,布伦特原油年均价约81美元/桶。2022年12月5日起,欧盟与G7国家对俄罗斯海运出口原油价格上限设定为60美元/桶。俄乌冲突以来,俄罗斯原油产量、出口整体维持稳定。根据IEA和BLOOMBERG,2023年4月,俄罗斯原油产量960万桶/天,海运原油出口量平均350万桶/天。OPEC维持减产协议,2023年以来产量基本在2850-2900万桶/天,相对稳定。2023年4月2日,OPEC+成员国宣布,从2023年5月到2023年底,在此前减产协议基础上,额外减...
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2023年石化装备行业研究 中国人均石化产品需求量提升
- 2023/07/10
- 250
- 中泰证券
2023年石化装备行业研究,中国人均石化产品需求量提升。乙烯是世界上产量最大的化工产品之一。乙烯产品占石化产品的75%以上,在国民经济中占有重要地位,被称为“石化工业之母”。乙烯工业是石油化工产业的核心,其生产规模、产量和技术标志着一个国家石油化工的发展水平。
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2023年石化行业中期投资策略报告 乙烯原料多元化趋势明显
- 2023/05/16
- 305
- 信达证券
2023年石化行业中期投资策略报告,乙烯原料多元化趋势明显。近年来,受益于新兴产业发展和化工技术革新,以乙烯为原料的新材料应用蓬勃兴起,产业链加快向精细化、高端化方向发展,如EVA、POE、ABS等化工新材料发展迅速、潜力较大。
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2023年石化行业中期投资策略报告 全球乙烯产能持续增长
- 2023/05/12
- 925
- 信达证券
2023年石化行业中期投资策略报告,全球乙烯产能持续增长。2022年,全球乙烯总产能已达2.18亿吨/年,在2000-2010年间,乙烯产能稳步增长,年均产能复合增长率为3.49%;2011-2022年,全球乙烯扩能节奏加快,年均产能复合增长率为3.63%。
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2023年石化装备行业研究报告 基础化工品供需结构错配
- 2023/04/21
- 509
- 兴业证券
2023年石化装备行业研究报告,基础化工品供需结构错配。炼化设备市场主要由下游的炼油及化工行业驱动。炼油化工设备包括静置设备、机械设备、工艺管道以及自控仪表等,其中静置设备和机械设备是炼化设备主体,静置设备包括热交换器、化工专用炉等,机械设备包括压缩机、电机、泵等。
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2023年石化行业专题分析 油价中枢回落对油头化工品影响
- 2023/02/23
- 333
- 海通证券
2023年石化行业专题分析,油价中枢回落对油头化工品影响。近十年来有两个阶段国际油价出现明显下跌:根据Wind,2014Q4-2016Q1和2018Q4-2020Q2。2020Q3-2022Q2受OPEC+减产及俄乌冲突等因素影响,国际油价大幅上涨,随后受需求担忧等因素影响国际油价有所回落。
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2023年石化行业投资策略报告 2023年油价中枢高于市场预期
- 2023/02/07
- 255
- 国泰君安证券
2023年石化行业投资策略报告,2023年油价中枢高于市场预期。甚金持仓原油净多仓位降至2021年以来降低水平,同时原油整体持仓偏低。流动性下降放大了原油价格的波动+”豆期原油情绪偏弱,①亚洲需求仍因疫情下行,②供应端OPEC没有进一步减产,俄罗斯制裁导致的产量下滑尚未开始。
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2023年度石化行业投资策略 俄乌冲突加剧供需博弈,价格大幅波动
- 2023/01/05
- 442
- 民生证券
2023年度石化行业投资策略,俄乌冲突加剧供需博弈,价格大幅波动。“俄乌冲突”是2022年能源关键词。自2020年疫后复苏以来,需求回暖推涨油气价格,然而,2022年2月24日俄乌的枪声响起,搅乱了油气价格稳健上行的步伐,ICE期货结算价一路冲高至127.98美元/桶。
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2022年石化行业研究及中期策略报告 新能源快速发展但传统能源仍需投资
- 2022/08/26
- 271
- 国泰君安证券
2022年石化行业研究及中期策略报告,新能源快速发展但传统能源仍需投资。长期碳中和背景下可再生能源快速发展成为全球的重点投资方向。能源公司提前转型,我们看到对传统能源的投资意愿已经下降,且趋势难改。但传统能源仍需要新增投资,出现供需错配窗口,供给提前于需求见顶的可能性加大。同时极端天气发生概率和频次的增加,使能源使用场景的稳定性要求提升。
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2022年石化行业深度研究之企业篇 竞争加剧,规模化、一体化成为发展关键
- 2022/08/26
- 1519
- 招商银行
2022年石化行业深度研究之企业篇,竞争加剧,规模化、一体化成为发展关键。由于石油资源的战略价值,我国对于石油工业及石油制品一直存在市场管制。上世纪八十年代,国家全力推进石油工业集中化,“三桶油”相继成立,形成了中石油主管上游石油开采、中石化主管下游石油炼化、中海油主管海洋石油的业务布局。
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2022年石化行业研究报告 探讨能源价格上涨的深层次原因
- 2022/07/23
- 732
- 国泰君安证券
2022年石化行业研究报告,探讨能源价格上涨的深层次原因。即使俄乌冲突缓和,但造成的对原油供给的长期影响不可逆转,市场可能低估了长期影响。影响主要体现在欧盟原油及天然气贸易版图的改变将带来交易摩擦成本的上升及实际原油禁运受到的影响等。
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