酒行业研究报告_酒行业市场竞争格局研究分析_酒行业市场现状及未来发展情况解读

2020酒行业睿享生活消费趋势报告

2020/12/26
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未来智库

为了更好用优质内容驱动酒行业顺应睿享生活圈的趋势，网易传媒与知名咨询机构联合开展了针对中国酒类消费趋势、内容消费需求的深度研究，以帮助酒行业寻找在新的市场环境下的品牌策略和内容解决方案。随着改革开放和市场经济建设地不断推进，中国消费者的消费生活在发生着巨大的变化，加上人们获取信息渠道的多元化，以及新媒体和新技术的影响，中国消费者正在不断的成熟，消费者自我的消费智慧在不断升级，消费者的生活形态和消费模式也在发生变化，今天的中国消费者开始从单纯的只是重视品牌和符号，而转向更加注重品质消费的时代。

标签：白酒

啤酒行业专题报告：高端化已来，不进则退，龙头争锋

2020/12/15
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未来智库

中国啤酒高端化拐点已至，这既是啤酒行业发展的必然阶段，也是反复博弈后啤酒龙头公司的必然选择。啤酒市场升级空间广阔，未来得高端化者得天下。如何在高端化中胜出？①产品为基：完善产品矩阵，高端树品牌、中端求放量、主流做减法；

标签：啤酒

白酒行业2021年投资策略：行业预判、估值演绎、企业价值

2020/11/25
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回顾2020年，CS白酒指数（2020.1.1日-2020.11.17日）上涨70%，取得了较高的收益，股价上涨的背后是估值的提升（对行业认知的变化）、业绩在疫情影响下依旧保持了较为稳健的增长和较快的恢复速度。20H1面对疫情冲击，高/中/低档白酒展现出了不同的抗风险能力，高端白酒率先恢复，次高端和大众酒在20H1业绩承压明显。随着疫情的缓解，消费场景逐步恢复，20年中秋国庆双节旺季表现出高景气特征，宴席/餐饮/送礼复苏推动中秋国庆旺季白酒消费需求增长较快，动销和渠道库存整体

标签：食品饮料

酱酒行业专题研究：复盘白酒香型演变史，酱香崛起正当时

2020/11/15
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茅台的快速增长带动整个行业的发展。自2017年以来，茅台酒价格不断上涨，截止到2020年10月，茅台一批价与2017年相比涨幅超120%。在“茅台热”的带动下，消费者开始了解，接受并逐渐喜爱酱酒浓郁的口感，且酱酒黏性强，酱香消费群体不断扩大后难以转换到其他香型。白酒香型中，酱香酒口感最重，黏性最强，主打“产区概念”和“时间价值”，最容易打造稀缺性。茅台价格的一路上涨，反应了茅台长期存在的供需矛盾。茅台酒工艺复杂，制作周期长，四年前基酒和年份老酒都是产量约束条件，预计未来五年量增CAGR6-7%

标签：白酒

白酒行业投资策略：把握白酒行业四大风口

2020/09/10
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据国家统计局数据，2017年以来白酒行业销量持续小幅下滑，行业进入“量平价增”阶段，并在过程中存在明显的“挤压效应”和行业集中度提升。其中，高端白酒价格带量价齐升，竞争格局稳定，是白酒板块确定性最高的价格带。从量的方面看，中短期高端白酒消费人口数量稳固、我们预计未来三年高端白酒市场总量仍能保持8%~10%的稳健增长，仍是白酒行业中最具确定性的细分板块之一。从价的方面来看，消费升级持续推动高端酒均价持续提升。我们对比一线名酒，我们认为五粮液在量价关系、营销模式、及管理模式上整体策略竞争导向更强

标签：白酒

白酒行业专题报告：站在DCF的角度思考白酒的估值空间

2020/08/18
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年初至今（截止2020年8月5日）食品饮料指数绝对涨幅达到47.45%，其中，白酒板块涨幅48.04%。一季度疫情导致宴请、聚会场景减少，白酒行业增速整体放缓，实现营业收入775.22亿元，同比增长1.27%，净利润313.50亿元，同比增长8.88%，股价涨幅为1.81%；二季度食品饮料动销情况逐步改善，截至6月底，高端酒恢复较好，茅台终端动销基本恢复，五粮液和泸州老窖恢复70%左右，次高端酒恢复50%左右，食品饮料板块二季度持续平稳上涨，其中白酒板块涨幅略高

标签：白酒

白酒行业研究与投资策略：茅台带动酱香热潮，赤水河畔百舸争流

2020/08/07
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白酒行业进入成熟期、投资机会来自于结构性趋势，消费升级、集中度提升、酱香酒扩容是未来白酒行业三大趋势性机会。白酒行业逐渐进入10%以内增长，步入成熟期，我们认为未来行业中的结构性趋势会成为投资的主线，目前来看，除了消费升级、集中度提升两大趋势之外，酱香酒品类的扩容逐渐成为另外一个行业趋势，酱香酒行业的增速远超行业平均增速。根据权图工作室，2019年白酒行业实现总产量756万吨，酱香型白酒实现产量55万吨，同比增长37%，占白酒行业产量的7.28%；白酒行业实现总销售收入5621亿元，同比增长8

标签：白酒

白酒行业研究与投资策略：宏观视角下的白酒消费

2020/07/28
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经验上，我们认为白酒兼具“周期属性”与“一般消费属性”。周期性指白酒消费受投资活动（地产、基建等投资）及流动性变化影响而呈现出明显周期性,一般性指白酒消费中所呈现出的食品饮料消费之共性。基于以上，我们将影响白酒消费的变量分为三类：经济变量、政策变量以及消费群体变量。经济变量指财富效应、消费场景创造、人均收入变化，政策变量指财政、货币、地产、信贷政策等，经济变量和政策变量以投资活动为枢纽，共同驱动白酒周期性消费：短期内，投资可直接产生支出并创造白酒消费场景，中期内，投资可拉动人均收入进而抬升人均

标签：白酒

白酒行业全景图

2020/06/04
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需求端:长久的朝阳产业，消费升级推动行业前行。白酒不是单纯的酒精饮料，更承载历史文化，生命周期已历经千年仍经久不衰。白酒是人际关系粘合剂，核心消费人群为35-45岁中高收入的男性，聚饮消费占比高达80%。因核心人群数量减少&健康意识减少饮用量，白酒消费量或缓慢减少，但白酒具备强社交属性，消费升级趋势明显，长期均价提升速度或能趋近人均收入提升幅度。分价格带看，白酒销量结构类似扁花瓶:宽口、细长颈、大肚，消费升级或长期推动高端&次高端量价齐升、中端量增、低端量减。

标签：白酒

白酒行业深度报告：探析本轮“新基建”对白酒行业影响

2020/04/22
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在2008年遭遇经济危机后，2009年我国政府实施了积极的财政政策、适度宽松的货币政策及“4万亿”计划等一系列扩大内需措施，对经济产生托底的效应推动白酒需求增长，白酒行业景气度逐步恢复。本轮白酒繁荣周期的传导机制为：固定资产等投资高增推动商政务消费，进而推动高端酒价格提升，渠道库存开始大量增加；高端酒价格的提升、需求外溢为区域酒及次高端酒相继打开成长空间，基建活动中工人饮酒量的提升也拉动了低端酒成长，因此高端酒的繁荣带动了全行业实现繁荣。

标签：白酒新基建

白酒行业深度报告：从广告竞争时代走向渠道竞争时代

2020/03/23
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在固定资产投资高增、白酒行业进行市场化改革的背景下，白酒行业在90年代初呈现出一片繁荣景象，孔府、秦池等小酒企发展迅速，白酒行业产量从90年的470万吨大幅扩张至97年的709万吨，但此后受经济及政策因素影响，白酒行业进入去产能阶段，产量自97年达到阶段性高点后于04年见底。

标签：白酒广告渠道

白酒行业专题报告：探寻白酒发展顶层逻辑，树立食品工业价值典范

2020/03/13
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食品工业看白酒，白酒行业看龙头。一直以来，白酒都是食品工业中产值最大，附加值最高的行业，是食品工业的皇冠。从建国以来，我国白酒行业经历几轮起起落落，从结果看似乎逃不出周期的循环。计划经济时期，受国民经济计划影响，我国白酒企业蹒跚学步，发展缓慢。改革开放后，企业内部高利润、外部地方保护和粮食大丰收助推白酒行业快速发展。之后，受亚洲金融危机等宏观经济因素以及限公、税收调整等产业政策因素的影响，过度膨胀的白酒行业进入严寒期，白酒产量大幅下降。2004年，白酒行业天时地利人和，迎来黄金十年。2013

标签：白酒高端白酒

啤酒行业深度报告：以美日为鉴，探析我国啤酒行业进阶之路

2020/03/10
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美国啤酒行业的发展经历了百花齐放、价格战群雄逐鹿、集中度提升、成熟阶段寡头竞争阶段，对我国更具借鉴意义。回顾美国啤酒行业发展历程，安海斯布希除了具备深厚历史积淀、上等啤酒品质外，更是于1950-70年间凭借优秀的营销能力坐稳行业龙头位臵。1980年在与米勒进行淡啤话语权的争夺时，出色的营销能力也发挥重要作用。1990年代是全球啤酒行业海外扩张整合的时期，资本强者通过收购兼并扩大啤酒版图，最终成就了全球市场份额第一的啤酒帝国——百威英博。

标签：啤酒

高端酒行业深度报告：白酒中的刚需品，再迎配置良机

2020/03/07
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高端酒消费属性一：商务接待+礼品消费为主，没有强替代品。白酒具备强社交属性，但是不同价位产品的消费场景差异很大，且可替代性也不同。根据经销商反馈，茅台的商务接待占比50%左右，礼品占比30%左右，宴会占比10%，剩余部分是自饮和收藏等需求；五粮液商务需求比茅台更大，占比60%左右，礼品需求比茅台要低，占比20%左右，宴会和茅台基本相当，占比10%左右；国窖的商务接待需求最大，占比约70%，但礼品和宴会需求占比很低。尽管次高端酒的商务接待消费占比也较高，但是可供选择的品牌较多，可

标签：酒高端酒白酒

白酒行业专题报告：地产白酒的突围之道

2020/03/06
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前言：地产酒是酒行业重要组成部分，本轮白酒周期，地产酒龙头增长迅猛，表现亮眼。经过了几年的高增长后，市场对其未来的发展空间及增长的持续性较为关心。我们结合多地调研与思考，本篇报告系统的梳理了地产酒当前的现状、竞争格局及未来的突围之道，对省内发展及省外扩张均做了详细讨论与分析，并基于此提出投资建议。

标签：白酒地产

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