非银金融行业分析报告_非银金融行业发展现状及前景研究分析_非银金融行业发展趋势报告下载

2022年非银金融行业中期策略：向阳而生，逆风而行.pdf

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2022/07/14
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中泰国际

2022年非银金融行业中期策略：向阳而生，逆风而行。预计二季度业绩继续承压但环比改善，预计22年H1归母净利润同比-31.9%，全年业绩先抑后扬。机构业务快速发展；分化加剧，强者更强；财富管理长期向好趋势不改。流动性：流动性宽松有利于激发券商板块弹性。保险：中国长端国债利率处于低位，后续下行空间或有限。地产、银行股有望迎来估值修复行情，险企资产端投资收益或将改善。寿险上半年新单保费、新业务价值继续承压，中报延续一季度态势,下半年，低基数之下，保费收入同比增速有望改善,财险基本面明显改善，中报利润增速回正。负债端回顾：寿险延续低迷，财险困境反转；资产端回顾：权益beta属性凸显，利率...

标签：金融非银金融中期策略

非银金融行业2022年中期投资策略：券商破净左侧布局，城门立木犹可期.pdf

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2022/06/08
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华西证券

非银金融行业2022年中期投资策略：券商破净左侧布局，城门立木犹可期。01非银金融行情复盘；02基本面分析；03政策面利好；04时点判断和个股推荐。

标签：券商金融非银金融投资策略

非银金融行业-从居民和金融机构视角看个人养老金长期影响：强化大财富管理赛道长逻辑，头部机构有望明显受益.pdf

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2022/04/27
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开源证券

非银金融行业-从居民和金融机构视角看个人养老金长期影响：强化大财富管理赛道长逻辑，头部机构有望明显受益。2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，《意见》明确个人养老金以账户制为主体，参加基本养老保险的劳动者可以参加，并需开立个人养老金账户及个人养老金资金账户，通过缴纳的个人养老金购买产品，可购买产品包括银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金四种，并可在达到退休年龄等多种条件下按月、分次或一次性领取，制度框架符合预期。此外，国家将制定税收优惠政策以鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度，同时设定1.2万元年度缴费上限，上限金额略低于预期，后续关注政策落地细则，包...

标签：非银金融金融养老金财富管理个人养老金

非银金融行业之蚂蚁集团专题研究：业务调整、变换引擎、估值切换.pdf

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2022/01/26
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中信证券

配合监管：转向可持续增长，发挥基础设施功能。过去一年经过三轮约谈，监管要求逐步细化，已经步入实操阶段，但金控牌照的申请尚未获得监管受理，有待密切跟踪。蚂蚁用实际行动转向社会价值优先，包括发起成立金融科技伦理（学术）委员会、发布数字金融平台自律准则、积极加入数字货币推广试点，与央行保持紧密合作，积极发挥支付基础设施功能。

标签：金融

非银金融行业研究及2022年投资策略：新旧动能切换，蛰伏蓄势待发.pdf

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2022/01/13
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安信证券

2021年以来券商指数表现整体弱于大盘。从相对收益视角看，2021年至今券商股相对于沪深300实现相对收益1.2%，相对创业板指没有相对收益，Q3后因流动性宽松预期整体震荡上行。

标签：金融投资策略券商创业板

非银金融行业2022年度策略与展望：政策与成长共振，挖掘券商三条主线机遇.pdf

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2021/12/30
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东吴证券

多元金融：从强者恒强到百花齐放，金融细分龙头有望迎来戴维斯双击。1）市场表现与内外部政策趋严的背景下，多元金融股价持续压制；非银领域的二线行业总体估值一直处于历史偏低位置，目前部分行业趋势发生较为确定拐点，估值和业绩有望迎来双抬升。2）我们看好互联网金融监管持续强化下聚合支付行业的发展机遇；专精特新公司政策利好下的创投企业深度受益；疫情下AMC市场空间扩张；全民理财下第三方财富行业迎来机遇；3）行业空间广阔下细分龙头业绩保持持续高增，当前（截至2021年12月29日）基本处于历史低位具有显著配置价值。

标签：券商保险寿险金融

非银金融行业研究：券商持续受益成交活跃和资本市场改革，保险防御属性凸显.pdf

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2021/10/08
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海通国际

非银金融行业研究：券商持续受益成交活跃和资本市场改革，保险防御属性凸显。2021年以来券商股下跌2.7%，跌幅略小于沪深300指数的-6.9%，但表现弱于上证综指的+4.0%。2021年上半年，尽管市场环境及券商基本面均较好，但券商股走势却较弱。下半年随着财富管理及大资管主题被关注，东方财富、东方证券、广发证券等券商个股走强。

标签：券商非银金融投资策略保险金融

非银金融行业专题研究报告：寻找美股长牛中表现亮眼的金融股.pdf

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2021/08/31
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广发证券

美股长牛，从行业整体表现看，金融指数跑输大盘综指。取时间区间为2006年1月1日-2021年7月31日，期间内标普500指数（SPX）的累计回报约为384%，标普500金融指数（S5FINLINDEX）的累计回报约为98%，年化回报分别约为10.7%与4.5%。

标签：美股非银金融投资策略金融

非银金融行业投资策略：非银研究框架.pdf

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2021/07/19
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天风证券

全面降准与社融增速超预期，股票、基金市场景气度有望持续提升，边际利好券商大财富管理业务发展。深度参与财富管理产业链的头部机构优势显著，建议关注第三方基金销售龙头东方财富、持股头部公募基金(易方达基金、广发基金)的广发证券、A/H估值差异明显的中金公司H。

标签：非银金融券商保险金融

非银金融行业资产管理系列专题报告之三：基金投顾，实现普惠理财自由，告别理财焦虑.pdf

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2021/06/27
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华创证券

公募基金管理规模首次突破20万亿元。公募基金具备强大的主动管理能力，能为客户提供多元化的产品和优质服务，同时较低的认购门槛和渠道创新等特点，促使公募基金在资管行业中占据有利竞争地位。此外，经时间检验，公募基金在长跑中胜出，获得了长期可持续回报，成为可信赖的长期投资基金产品。公募基金践行普惠金融的特点，成为个人投资理财产品的首选。随着中国经济高速增长和个人可支配收入的不断增加，财富积累逐步从银行储蓄存款向多元化理财方式转变，公募参与者增加及私募基金主体的快速发展，未来投顾市场的发展空间巨大，拥有广阔的蓝海市场。

标签：非银金融资产管理理财基金投顾金融

非银金融行业公募型REITs系列跟踪报告之一：详解首批9只公募型REITs的产品要素和投资价值.pdf

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2021/06/23
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光大证券

基础设施公事型RETs的发行弥补了我国股权类RETs的市场空白，是大类资产配置的量要方向之一。公募型RETs的核心在于“公募”与“股权”，其发行实现了基础设施投资领域从私募到公募、偾权到股权、单纯融资到资产管理的转变。从债权投资到参与股权投资的角色和身份转变，意味着投资人不仅要关注阶段性现金流情况，还要综合考虑底层资产的布局、管理人的运营能力、不同的估值参数和方法等因素。首批9只产品涵盖交运、产业园区、市政设施和垃圾处理及生物质发电等不同领域的基础资产，基础设施公募型RETs的顺利发行有助于盘活存量资产，拓展投资人投资渠道

标签：非银金融金融 REITs

非银金融行业研究与中期策略：把握财富管理与商业养老险两大主线.pdf

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2021/06/18
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光大证券

证券行业:券商轻资产业务市场整体扩容，重资产业务平台化发展在提升ROE的同时降低业绩波动，行业长期确定性向好。保险行业:寿险新单“高开低走”，商业养老险空间广阔。

标签：金融保险证券非银金融财富管理

非银金融行业研究及2021中期投资策略：估值见底，关注转型

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2021/05/16
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开源证券

非银金融行业研究及2021中期投资策略：估值见底，关注转型。2020年9月开始券商持续跑输大盘，交易端四大原因是主要边际催化因素，背后本质原因是估值与ROE不匹配，目前头部券商估值已回到匹配位置，ROE/PB比率升至8.39%，与头部银行接近，券商左侧布局时点到来。保险股当前静态P/EV估值处于历史低点，负债端复苏进展不及预期及对后续复苏态势无法判断或为估值下降原因。

标签：非银金融保险证券金融

非银金融行业专题研究：从海外视角看我国财富管理发展路径

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2021/05/16
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开源证券

海外财富管理受供需端共同推动，于70年代开始快速发展，2000年后进入成熟阶段，实现从通道业务向买方投顾转型。头部投行及银行抓住富裕客户及高净值客户，通过并购扩大客户规模，市场份额较高。折扣经纪商前期靠降佣获取大量大众客户，实现AUM快速增长。对标海外，我国正处于大时代起点，财富管理供需端发力，同时互联网发展速度较快，未来从卖方模式向买方模式转型是趋势，但仍需要契机，目前获客为国内金融机构主要任务，同时跨牌照协作利于公司发展。

标签：金融财富管理

非银金融行业财富管理研究报告：资产管理大时代，百舸争流，千帆竞发

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2021/03/07
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中信建投证券

需求端：百万亿规模，全民共成就。我们假定未来5年中国人均名义GDP增速为8%，“居民财富规模与GDP比值”提升至4.1倍，那么2025年年末国内居民财富规模有望超过360万亿元，年化增速10.3%。在“房住不炒”+资管新规+资本市场改革的政策组合拳下，居民财富将逐步由存款和地产向资本市场转移，各类资管机构的管理规模都有显著提升空间。高净值客户是资管资金的重要来源，随着新经济崛起，它们的人数规模、资产委托管理比例都将持续提升；大众富裕客户则是潜在的资金来源增长点，其资产委托管理比例有望随金融科技运用的深化而提升。供给端：百舸争流，千帆竞发。后资管新规时代，银保监会系资管机构和证券会系资管机构同台...

标签：金融非银金融资产管理财富管理

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