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氢能源产业专题分析:痛点和机会.pdf
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- 2021/12/30
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- 海通证券
发展氢能:零碳的重要抓手。氢能是一种优质的二次能源,其制取便利、高效环保、应用广泛,能助力减碳、优化能源结构。全球已有多国在国家层面提出了氢能相关战略,而在我国实现‚2030年碳达峰,2060年碳中和‛的进程中,发展氢能及相关产业、技术将是重要抓手。
标签: 零碳 氢燃料电池 氢能源 -
新能源产业专题报告:三维度寻找新能源运营商的α.pdf
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- 2021/09/28
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- 华泰证券
新能源产业专题报告:三维度寻找新能源运营商的α。新能源运营商核心竞争力的三角评估:运营能力+盈利能力+融资能力双碳目标驱动新能源发电行业有望长期成长(我们预计2021-50年风光电量CAGR10%)。竞争格局呈国进民退之势,我们认为竞争力将决定新能源运营商α,三维度评价:1)运营能力,发电量最为直观,综合体现开发/投资/建设/运维实力;2)盈利能力,对风电而言资源区域>运营效率>融资成本,对光伏而言融资成本与电价是关键;3)融资能力,保障竞争力的可持续性,杠杆是内在约束,央/国企融资成本壁垒牢固。我们认为龙源电力/华能国际/华润电力/三峡能源具备领先于行业的竞争力,中长期视角下有望体现α;考虑...
标签: 新能源 新能源运营 -
电力设备与新能源行业:从海外逆变器龙头估值变化看国内逆变器厂商.pdf
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- 2021/08/07
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- 方正证券
海外逆变器龙头估值随光伏景气度和公司盈利而波动,2019年以来,估值持续提升核心在于两个维度的变化。一是欧美光伏装机复苏乃至大幅增长,随后叠加碳中和确定未来光伏主体地位,出货增长,盈利改善。受光伏政策及区域装机波动影响,SMA历史出货量与利润波动较大,上升期业绩估值双升,反之亦然。2019年以来欧洲光伏装机复苏,SMA出货量增长,扭亏为盈,估值亦快速提升。SEDG和ENPH为美国户用逆变器双寡头,受政策壁垒和专利壁垒保护,SEDG出货量稳步提升,产能扩张,带动公司估值上行;ENPH加强成本控制,2019年以来实现扭亏为盈,股价与估值大幅提升。二是ETF基金规模增长,持仓占比提升。2019年年底...
标签: 电力设备 新能源 逆变器 -
能源产业研究报告:碳中和背景下我国能源结构展望
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- 2021/03/26
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- 海通证券
能源产业研究报告:碳中和背景下我国能源结构展望。全球能源消费:结构均衡,可再生能源发展迅速。根据《BP能源统计年鉴2020》,2019年全球一次能源消费139亿吨油当量,同比+1.3%。石油、天然气、煤炭、其他能源消费占比分别为33%、24%、27%、16%,较为均衡。根据BP预测,未来全球能源消费结构将更加多元化,其中可再生能源增长最快。预计2050年化石能源消费占比由2019年84%降至40%,其中,石油、天然气、煤炭占比分别降至14%、21%、4%;非化石能源消费占比提升至60%。我国能源消费总量:消费增速放缓。根据《BP能源统计年鉴2020》,2019年我国一次能源消费量33.84亿吨...
标签: 石油 煤炭 天然气 能源 碳中和
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