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机械设备行业央国企专题报告：周期洗礼试金石，吐故纳新始见真.pdf
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- 2024/04/24
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- 广发证券
机械设备行业央国企专题报告：周期洗礼试金石，吐故纳新始见真。企业经营改善是实现估值提升的基础。14年国企改革中央国企PB提升，但是基本面并未明显改善，ROE持续位于低位，是造成估值泡沫的核心原因所在。本轮改革之亮点在于央国企竞争力提升、经营改善，外加在考核方式上更强调股东权益，企业重估值具有锚点。“攻守兼宜”，产业链地位稳固。央国企经过多轮周期洗礼，竞争格局良好，具有全国或全球竞争力；同时，所处赛道资本开支重、产能周期长，所需技术专业性强。在需求向上时有弹性，供给侧高集中优势凸显，有限产能不足带来“量价齐升”，收入高速增长，而成本侧偏刚性，利润增...
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机械设备行业动态报告：中央鼓励新一轮大规模设备更新，人形机器人产业链催化不断.pdf
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- 2024/03/04
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- 中国银河证券
机械设备行业动态报告：中央鼓励新一轮大规模设备更新，人形机器人产业链催化不断。新一轮大规模设备更新将启动，关注周期底部向上的细分子行业。2月23日中央财经委员会第四次会议召开，会议提出要实行大规模设备更新和消费品以旧换新，并推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造。政策引导新一轮大规模设备更新，新一轮朱格拉周期有望开启，承接新质生产力。08年次贷危机以来，中国资本开支增速在大规模刺激的两年后整体呈下行趋势，目前正逢政策调整驱动下的周期拐点。政策可以在税收减免、完善二手市场建设，提高节能环保要求等方面发力，以刺激更新需求的释放。建议关注需求触底企稳且更新周期向上品种，包括工程机械、轨交装备、船舶...
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机械设备行业2024年度策略：把握复苏脉搏，掘金成长机遇.pdf
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- 2024/01/12
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- 中银证券
机械设备行业2024年度策略：把握复苏脉搏，掘金成长机遇。3C设备：消费电子行业或迎复苏，关注新技术带来的设备增量。智能手机和PC等消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后，产业链库存去化接近尾声，已经出现边际改善迹象。一方面临近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏；另一方面，具备更强AI能力的智能手机或者AIPC的推出，或将刺激“主动换机”需求，带动消费电子见底复苏。随着消费电子行业的逐步复苏，下游开工率改善3C设备端有望率先受益，另外钛合金、折叠屏等新技术的应用，有望催生3D打印设备、机床、刀具等新的需求增量。通用设备：已处于库存周期底部...
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