服装行业分析报告_服装行业发展现状及前景研究分析_服装行业发展趋势报告下载

服装行业专题研究报告：从ZARA、优衣库到SHEIN，存量时代的服装模式进化图鉴.pdf

3积分
2024/03/04
311
19
中泰证券

服装行业专题研究报告：从ZARA、优衣库到SHEIN，存量时代的服装模式进化图鉴。本文通过服装需求的维度解构，及供给模式的剖析，进入存量竞争时代后，品牌巨头ZARA、SHEIN与优衣库如何以供应链全维度的模式的创新，更高效满足消费者的细分服装需求。服装需求的一大诉求是时尚。在满足千人亿面且不断变化的时尚需求方面，核心变量是“快”，即在时尚需求逃逸变化之前完成截获满足。ZARA遵守“性价比=时尚/价格”的公式，凭借制造基因，以快速生产、高速迭代的模式，降低了需求的不完美匹配带来的交易成本。正价销售率（约90%）、折扣率（约10%）、周转率（每个季度...

标签：服装

服装行业国际品牌财报总结专题报告：品牌库存去化进展明显，看好供应商订单恢复确定性.pdf

3积分
2024/02/18
112
2
国信证券

服装行业国际品牌财报总结专题报告：品牌库存去化进展明显，看好供应商订单恢复确定性。总结：盈利情况好于预期，库存去化进展明显。根据各国际运动休闲品牌最新业绩公告（对应自然年三或四季度），库存去化方面均有明显进展，除UA外其他公司库存金额均实现同比下降，且大部分公司实现同比双位数下降，基本均好于彭博一致预期，且部分公司管理层已表示库存达到健康良性水平，供应商订单修复拐点在即；动销情况和全年业绩增速指引各品牌有差异。分地区看，大中华区及亚太地区在全球各区域市场中引领增长，且由直营与批发渠道共同增长推动，渠道库存健康；北美和欧洲地区普遍存在库存或销售压力。分品牌看：户外等小众赛道品牌景气度高，动销及去...

标签：服装财报

服装行业2024年度投资策略：制造龙头有望迎拐点，品牌端表现分化加剧.pdf

4积分
2023/11/30
199
4
招商证券

服装行业2024年度投资策略：制造龙头有望迎拐点，品牌端表现分化加剧。品牌服饰：高端服饰赛道格局清晰，龙头品牌运营能力&产品差异化优势突出。回顾2023年，男装板块领跑（平均涨幅36%）、家纺韧性凸显（+6%）、中高端女装稳中有升（+1.5%）。但是休闲服饰（-4%）、运动鞋服（-28%）相对承压。展望2024年，高端服饰稳健增长，大众运动及休闲仍将承压。1）高端服饰稳健，大众服饰“降级”。展望2024年，预计高端男装板块受益于海外品牌持续出清，国内头部品牌（比音勒芬、报喜鸟、哈吉斯）依靠产品迭代以及渠道控制力持续扩张。家纺线下区域性品牌出清，头部品牌有望加速分...

标签：服装投资策略

服装行业23年三季报业绩综述：品牌稳健、出口复苏.pdf

3积分
2023/11/13
173
2
浙商证券

服装行业23年三季报业绩综述：品牌稳健、出口复苏。1、品牌服饰行业：Q3如期稳健增长，9月起进入流水加速期、多数标的具备估值吸引力7、8月基数正常，Q3板块整体增长表现稳健：23Q3纺服7-8月流水稳健、9月逐渐提速：从社零增速来看，服装鞋帽针纺织品7月+2.3%，8月+4.5%，9月+9.9%，7-8月基数正常，由此板块增速总体平稳，9月在基数效应+中秋假期促进下增速提升；与19年相比，4/5/6/7/8/9月社零复合增速分别达到2.2%/2.4%/5.1%/2.0%/1.8%/3.0%，表现稳健运动时尚、男装赛道Q3增长表现继续突出：从三季报业绩来看，运动时尚板块继续在收入、利润增速上大...

标签：服装

服装行业23H1海内外运动和出行行业深度梳理.pdf

3积分
2023/10/19
157
2
海通证券

服装行业23H1海内外运动和出行行业深度梳理。市场表现：1）市场表现突出的主要包括①业绩修复和大盘双重驱动的日股Asics和Mizuno，②业绩具有底部反转预期的Adidas、③持续体现较强品牌成长性的Deckers、Skechers、Lululemon；2）港股和美股龙头23PE较21-22年均有所回落，但PEG仍都大于1（以23/8/25收盘价计）；3）虽然经历了21-22年高速反弹，按照bloomberg一致预期，企业23-25年的业绩预期仍维持在双位数区间，且净利润增速高于收入增速。国内零售终端：1）23Q2国产品牌在过去2年国潮催化的高基数下，零售增速仍保持韧劲；2）细分领域中高端品...

标签：服装

服装行业专题报告：国际运动品牌&零售商处于去库周期什么位置.pdf

5积分
2023/08/28
192
5
方正证券

服装行业专题报告：国际运动品牌&零售商处于去库周期什么位置。一、运动需求具备韧性，库存波动周期减弱运动鞋较运动服表现更具韧性，主要因为功能性更强及由大单品增长所驱动。本轮品牌去库周期，高单价鞋服需求更加稳健，制造商高附加值订单相对稳定。过去30年，运动品牌和零售商库存管理能力增强，库存周期波动明显减弱。近期重大销售节点为返校季，篮球品类、功能性服装、儿童产品表现值得期待。二、Nike历史六轮去库周期复盘05H2至07年，Nike在途库存大幅增加，主要因为交期改善、应对旺季、支持渠道扩张和零售商补单。08Q4至09Q3，Nike面临奥运会后中国市场库存危机，大幅增加中国直营工厂店数量。1...

标签：服装运动品牌

服装行业2023年中期投资策略暨中报前瞻：品牌消费渐入佳境，纺织制造柳暗花明.pdf

7积分
2023/07/14
208
3
国信证券

服装行业2023年中期投资策略暨中报前瞻：品牌消费渐入佳境，纺织制造柳暗花明。回顾与展望：上半年品牌消费景气复苏、纺织制造业绩触底，下半年预期环比好转。1）品牌服饰：年初至今板块上涨9%，低估值+消费回暖预期+业绩兑现，演绎出较强的走势，继续看好下半年基本面催化，销售增长逐月加速，尤其四季度具备较大弹性。2）纺织制造：年初至今板块上涨3.7%，品牌去库砍单+业绩预期下调导致前期下跌，近期品牌库存改善明显，我们估算耐克2024年订单将高于2022年，市场对明年订单信心改善将带动估值修复。中报前瞻：Q2业绩品牌高弹性，制造环比改善。1）A股：2023Q2净利润预期品牌公司同比增长较好，歌力思、九牧...

标签：服装纺织制造纺织投资策略

服装行业2023年中期策略：品牌复苏，赛道分化.pdf

3积分
2023/06/13
276
8
国盛证券

服装行业2023年中期策略：品牌复苏，赛道分化。弱复苏是2023年行业主基调，运动、中高端、男装具备结构性机会。2023Q1服饰消费恢复符合预期。1~2月/3月/4月我国服装鞋帽针纺类零售额分别同增5.4%/17.7%/32.4%（同期社零总额分别同增3.5%/10.6%/18.4%）。往后看，我们认为：1）短期弱复苏仍是服饰消费主基调，运动鞋服赛道、中高端运动休闲男装预计继续跑赢行业。2）体现在板块公司报表层面，我们判断2023年品牌服饰公司收入稳健增长、盈利质量同比修复、业绩在低基数下快速增长。同时，各季度之间的基数差异将带来同比增速波动，我们预计2023Q2、Q4报表端增速相对更快。投资...

标签：服装品牌中期策略

服装医美化妆品行业2023年中期投资策略报告：板块结构分化，把握高景气赛道和超跌板块机会.pdf

4积分
2023/06/13
131
1
东方证券

服装医美化妆品行业2023年中期投资策略报告：板块结构分化，把握高景气赛道和超跌板块机会。2023H1行业形势回顾：1）品牌端基本面：表现分化，黄金珠宝/中高端男装板块表现较好。2）制造端基本面：23H1订单承压延续，龙头逐季或略有改善。3）二级市场表现：23Q1基金配置比例环比低于22Q4；股价表现来看，年初至今黄金珠宝、部分A股服饰板块表现优异，医美化妆品板块回调，港股运动服饰表现偏弱。黄金珠宝行业：回顾23H1，我们认为主要有四大因素驱动行业景气度提升，包括金价持续向好、国潮带动下的年轻消费群体持续扩容、婚庆需求的短期回补和保值避险需求上升。通过回顾老凤祥和周大福的历史估值，我们得到结论...

标签：化妆品医美服装投资策略

服装及黄金珠宝行业2023年中期投资策略：龙头逆势扩张进行中，把握低估值布局时机.pdf

4积分
2023/06/05
271
0
招商证券

服装及黄金珠宝行业2023年中期投资策略：龙头逆势扩张进行中，把握低估值布局时机。品牌服饰：1）商务&休闲男装：受益于商旅出行场景修复&行业格局出清，龙头增长确定性强。比音勒芬：定位中高端商务&休闲，依靠面料升级&差异化产品风格提升品牌定位。渠道业态多样化&扩张空间较大&单店店效高。预计未来三年净利润增速20%左右。报喜鸟：报喜鸟及哈吉斯双轮驱动，多品牌&多品类，覆盖商务男装、中高端休闲、户外、职业装等，依靠渠道精细化运营，预计未来三年保持15%-20%收入增长。海澜之家：产品品质升级&价格带提升&渠道话语权加大，客流恢复...

标签：服装珠宝黄金黄金珠宝投资策略

纺织和服装行业专题报告：美国和日本服装及化妆品行业疫后表现复盘，美日复苏各存亮点，细分品类表现不一.pdf

5积分
2023/05/26
310
8
光大证券

纺织和服装行业专题报告：美国和日本服装及化妆品行业疫后表现复盘，美日复苏各存亮点，细分品类表现不一。美日消费环境虽未恢复，但客流和消费信心受疫情影响已逐步钝化：美日防疫政策均于22年3月全面优化放开。疫情发生以来，美日消费者信心指数经历先下降、后抬升、再下降的过程，截至23年4月消费信心仍未恢复至疫情前水平。防疫政策全面优化以来，美日客流量及消费品零售额对感染人数变化的敏感性降低。行业层面，服装受损大、弹性强，化妆品受损轻：2020年上半年疫情较为严重时期服装受损程度在可选品类中较大、但疫后复苏弹性亦相对较强；化妆品需求韧性较强、受损程度则相对较轻。子行业层面，服装行业中，美日运动服饰行业复苏...

标签：纺织服装化妆品

服装行业专题报告：AI赋能前景广阔，看好行业有望迎来深度变革.pdf

3积分
2023/04/12
451
15
广发证券

服装行业专题报告：AI赋能前景广阔，看好行业有望迎来深度变革。AI多领域技术突破，赋能纺织服装行业前景广阔。（1）ChatGPT带动AI概念大火，生成式AI（AIGC）蓬勃发展。2023年2月13日，北京市经济和信息化局发布《2022年北京人工智能产业发展白皮书》，提出全面构筑人工智能场景创新高地，国内外巨头纷纷布局AIGC；（2）AI发展：2022年以来多模态预训练大模型、计算机视觉、智能机器人、决策智能等方面不断进步。基础算法方面，多模态预训练大模型进步，提升AI开发效率，通用技术方面，计算机视觉，智能机器人，决策智能等方面均产生重要进展；（3）纺织服装行业有望受益。AI技术发展有望提升纺...

标签：服装 AI

服装行业专题分析：GPT将如何改变服装行业？ .pdf

2积分
2023/04/04
406
13
方正证券

服装行业专题分析：GPT将如何改变服装行业？GPT将在企划、设计和零售环节赋能服装行业：3月15日OpenAI推出GPT4，实现多个维度提升，包括强大的识图能力；文字输入限制提升；回答准确性显著提高；能够生成创意文本等。商品企划阶段，进行市场分析与趋势研判；产品设计阶段，助力设计师快速生成创意、释放生产力；采购阶段，通过柔性生产提升效率；零售环节，降低运用成本，优化消费者购物体验。我们基于目前GPT等AI在服装产业的具体应用，探讨AI对服装行业的潜在影响。数据驱动商品开发，提高服装设计爆款率：在商品规划时，ChatGPT通过多渠道获得数据及信息，找到规律并进行针对性地预测，提供服装款式研发方向...

标签：服装

服装行业研究报告：拥抱Z世代，运动鞋服的重要增量引擎.pdf

3积分
2023/03/13
806
21
安信证券

服装行业研究报告：拥抱Z世代，运动鞋服的重要增量引擎。我国2021年运动鞋服零售额达3718亿元，占全服装市场规模的13.4%，2011-2021年CAGR为10.1%，增速高于其他鞋服品类。我们以政策目标为抓手进行测算，预计2025年运动鞋服市场规模将达6000亿元，增长空间广阔。我们区别性地认为Z世代消费将会是在原有世代基础上，支撑未来市场规模增长的增量动力。Z世代消费崛起将带动国产品牌提升：市场普遍认为露营、飞盘、冰雪活动等新兴项目的崛起将带动规模扩张，我们区别性地认为Z世代作为新兴消费群体是带动行业发展的主要驱动力，其爱消费、敢消费、能消费的特征将在未来带火更多新项目。运动鞋服作为泛用...

标签：服装运动鞋运动鞋服 Z世代

服装行业研究2023年度策略：走出谷底，期待复苏.pdf

5积分
2022/12/05
205
2
国盛证券

服装行业研究2023年度策略：走出谷底，期待复苏。如何展望国内服饰消费发展趋势？可选消费线下客流波动仍然会持续，后续有望复苏。作为可选消费，2022年服饰零售略弱于消费整体，波动明显：10月服装针纺类/社零总额同比分别-7.5%/-0.5%（1-10月累计分别-4.4%/+0.6%），我们判断近期行业零售走弱主要系国内部分地区客流存在波动。从上市公司层面来看，2022年业绩表现较弱、板块估值位于底部，均有待复苏。展望未来：2023年，复苏与改善是可选消费的大方向趋势，政策及客流等环境因素、消费者主观意愿、上市公司表现均有希望较2022年边际改善，服装作为可选消费、后续改善弹性较大。中长期来看，...

标签：服装

"服装行业分析" 相关的文档