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金融行业-机构行为分析手册：现券交易篇.pdf
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- 2023/08/25
- 80
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- 中泰证券
机构行为分析手册：现券交易篇。本文使用中国外汇交易中心（CFETS）统计的现券市场二级交易的日度高频数据，从期限、券种等多个维度研究各类型市场参与者在交易层面的微观特征，并构建反映机构乐观或谨慎情绪的高频指标，供投资者参考。谁在买债？2021年以来，主要的现券净买入者为基金、农村金融机构、理财、保险；净卖出者为股份行、城商行、证券、大行/政策行。大行、主要商业银行、券商之所以成为债券的净卖出方，是因为这些机构往往承担着债券在一级市场的承销及分销工作，债券经由此类机构流转至二级市场。主要净买入方分机构来看：1）基金：偏好中长利率债。基金是现券二级市场规模最大的买方。基金由于资金规模大，其在二级市...
标签：金融
金融行业专题报告：科技赋能金融，重构业态模式.pdf
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- 2023/07/12
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- 华泰证券
金融行业专题报告：科技赋能金融，重构业态模式。新一轮科技变革与产业革命正加速到来，技术变迁与社会发展渗透融合，数字化力量成为重塑行业竞争格局的新武器，及时拥抱变化方可适应未来。当前AI产业驶入发展快车道，大模型开发如火如荼，AIGC突破将是驱动金融业发展的重要因素，金融科技发展跃入质变期。具体而言，银行及证券行业储存海量数据，借助科技全面赋能前中后台发展，并向覆盖全业务链、多客户群的一体化平台演进。我们看好科技进步和业态革新下的金融科技机遇。个股推荐科技助力小微风控的建设银行(AH)、工商银行(AH)，推进数字化转型的农业银行(AH)，具备金融科技先发优势的招商银行，科技赋能零售转型的平安银行...
标签：金融
非银金融行业最新投资策略：中特估金融与AI+双线机会.pdf
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- 2023/05/18
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- 华西证券
非银金融行业最新投资策略：中特估金融与AI+双线机会。012023年以来非银行情复盘；02中特估/金特估标的梳理；03AI+保险/财富管理；04投资要点总结与风险提示。
标签：金融非银金融 AI 投资策略
金融行业专题报告：机构改革指航向，金融监管启新程.pdf
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- 2023/05/11
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- 中信证券
金融行业专题报告：机构改革指航向，金融监管启新程。金融监管是新一轮机构改革的重点。此次改革坚持问题导向，呈现三大思路，分别为加强党中央对金融工作的集中统一领导、应对综合经营趋势对分业监管的挑战、强化中央事权压实地方责任。机构职能的调整通常带来政策机制的完善，第六次全国金融工作会议或于2023年召开，预计推进金融领域反腐败治理、完善金控公司监管、突出中小银行改革化险等可能是此次会议的重点。金融监管机构改革大幕拉开，坚持问题导向，呈现三大改革思路。新一轮《党和国家机构改革方案》出台，其中金融监管体制迎来大变革，确立了中央金融委和中央金融工委领导下的“一行一局一会”监管格局。...
标签：金融金融监管监管
非银金融行业2023年中期投资策略：基本面景气度延续，关注中特估主线.pdf
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- 2023/05/11
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- 开源证券
非银金融行业2023年中期投资策略：基本面景气度延续，关注中特估主线。1.复盘：保险明显超额，券商小幅跑赢，中特估带来定价影响2022年11月至今，保险板块呈现出明显超额收益，券商小幅跑赢市场，中特估对多元金融和保险带来定价影响。4月以来保险明显领涨，一季报和中特估成为重要定价因素。保险1季报NBV及净利润同比超预期，数据验证寿险负债端供需改善；2023Q1自营驱动券商净利润高增，手续费类收入复苏较缓。2.展望：经济复苏延续，居民储蓄迁移启动，非银金融景气度延续经济复苏延续，权益资产逐步复苏，居民储蓄逐渐流向理财产品，非银金融受益于权益资产弹性和经营景气度复苏，有望延续超额收益。保险：2023...
标签：金融非银金融投资策略
非银金融行业券商1Q23业绩综述：利润同比增8成，2Q关注财富管理及两融业务改善.pdf
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- 2023/05/04
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- 申万宏源研究
非银金融行业券商1Q23业绩综述：利润同比增8成，2Q关注财富管理及两融业务改善。一、业绩概览：1Q23券商板块净利润同比增8成。1Q23，券商板块合计证券主营收入1168亿元/yoy+54%，合计净利润450亿元/yoy+78%/qoq+77%。投资业务为1Q23业绩高增的关键，主营收入拆分如下：1）轻资本业务收入yoy-15%/收入占比45%，收入下滑因1Q23市场ADT、IPO规模同比承压。2）资本金业务收入yoy+383%/收入占比55%；其中，总投资收入522亿元(1Q22净亏损8亿元)/占比45%，因市场回暖驱动券商股票自营、科创板跟投、直投业务显著高增。1Q23，券商板块ROE均...
标签：金融财富管理券商
2022中国金融行业攻击面管理白皮书.pdf
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- 2023/02/17
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- 数世咨询
2022中国金融行业攻击面管理白皮书。2020年，数世咨询首创网络安全三元论，后进化为“数字安全三元论”，该理论由信息技术、网络攻防、业务应用三个支点与数据安全这个核心构成，其中：信息技术是数字安全工作开展的基础，不清楚资产，何谈保护？没有网络，就没有网络安全；网络安全的伴生、服务和对抗本质，决定了它将永远的场景化、碎片化和动态化；业务应用既是信息技术与网络攻防的成本来源，也是两者最终的价值所在。
标签：金融
金融行业ESG评级体系研究：议题选择、权重设置如何更具子行业可比性？.pdf
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- 2023/02/16
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- 光大证券
金融行业ESG评级体系研究：议题选择、权重设置如何更具子行业可比性？ESG将在2023年成为重要的话题：近期，ESG相关国际标准相继推出。国际可持续发展准则理事会（ISSB）将制定一个全球可持续发展报告标准，获得了财政部和证监会的积极反馈；同时，欧洲议会和理事会也批准了《企业可持续发展报告指令》（CSRD），并制定了可持续发展报告披露标准（ESRS）。2023年全球将加速ESG标准的统一进程。当下迫切需要建立本土化ESG评级体系：ESG正在逐渐成为重要博弈点，发达市场与新兴市场的博弈、披露可持续相关信息付出成本与获得收益之间的博弈、大型企业与中小型企业的博弈在ESG领域显露头角。中国需要能够准...
标签：金融 ESG
金融行业-九坤Kaggle量化大赛有哪些启示？.pdf
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- 2023/01/31
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- 华泰证券
九坤Kaggle量化大赛有哪些启示？本文梳理2022年九坤Kaggle量化大赛高分队伍解决方案，提炼出特征工程、损失函数、交叉验证、模型集成四个主要方向，并应用于华泰人工智能中证500指数增强策略改进。结果表明：(1)特征工程引入均值因子对神经网络有效；(2)CCC损失优于MSE损失和IC损失；(3)时序交叉验证作用不明显；(4)集成神经网络和决策树类模型提升较稳定。对比整合多项改进的模型与基线模型，回测期2011年至2022年内，年化超额收益从14.2%提升至17.0%，信息比率从2.3/2.4提升至2.7。多家头部量化机构在Kaggle发布竞赛，九坤竞赛贴近实际量化选股场景随着数据科学在线...
标签：金融
金融行业-2023年市场风格展望：寒冬已过，柳暗花明.pdf
- 3积分
- 2023/01/18
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- 华安证券
2023年市场风格展望：寒冬已过，柳暗花明。回顾2022，权益市场震荡下行，价值防御性行业占优，量价因子表现相对较好回顾2022年，在地缘政治事件和疫情冲击的双重影响下，市场风险偏好呈弱势，A股市场呈现“W”型震荡下行走势，全年上证指数跌幅达15.13%，当前权益资产估值处于历史低位。行业层面，全年仅三个行业录得正收益，煤炭、银行、交通运输、房地产等价值防御型行业占优，而成长行业表现相对疲软。因子方面，总体来说，价值因子和量价因子表现出色，而分析师、成长、北向和盈利因子表现均有所回落。展望2023，风格方面，预计小市值效应持续，成长风格再次领航大小盘方面，2022年超...
标签：金融
2022年度绿色金融行业发展报告：构筑双碳战略的金融基石.pdf
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- 2022/12/30
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- 平安证券
2022年度绿色金融行业发展报告：构筑双碳战略的金融基石。当前，我国已经建立起多层次的绿色金融体系，涵盖绿色信贷、绿色债券、绿色股票、绿色基金、绿色保险以及碳排放权交易市场等产品。随着“双碳”目标的推进与绿色金融市场的发展，各类绿色金融资产已经初具规模；在ESG投资理念逐渐盛行的当下，很多机构也存在绿色金融资产的配置需求。我们回顾过去十年绿色金融资产的投资回报数据，发现绿色金融资产存在投资价值，但收益波动偏大：一方面，证券市场的绿色资产投资回报并未表现出稳定的正超额收益水平，股债的绿色资产均表现出“牛市更牛、熊市更熊”的特征，其收益的波动大于市场...
标签：金融绿色金融
ESG评价系列行业专题（三）：金融行业ESG评价体系，响应国家战略需求，深度融合自身业务.pdf
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- 2022/12/22
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- 中信证券
ESG评价系列行业专题（三）：金融行业ESG评价体系，响应国家战略需求，深度融合自身业务。ESG理念在金融业中的重要作用与金融业自身的特殊地位有密切关系。（1）ESG理念融入金融业务是国民经济高质量发展的必然要求。（2）ESG理念融入金融业务是国家战略规划的有机组成。（3）ESG理念融入金融业务是金融行业高质量发展的必然选择。同时近年来，近年来，国家针对金融行业的ESG相关业务，包括绿色金融、普惠金融、金融科技等出台了多份文件。金融行业ESG评价特征——一致性评价排名前列，一定程度投资有效。我们统计了中信证券、嘉实ESG评价、秩鼎技术、商道融绿、标普、富时罗素、路孚特、...
标签： ESG 金融
非银金融行业2023年度策略报告：探析非银金融机构在我国新经济发展中的机会.pdf
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- 2022/12/20
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- 信达证券
非银金融行业2023年度策略报告：探析非银金融机构在我国新经济发展中的机会。回顾2022年，资本市场全面深化改革稳步前行，有序推行注册制改革和推动资本市场基础制度建设是行业政策发展的两条主线。1）2021年12月，中央经济工作会议定调全面注册制，今年上半年，股票发行注册制改革有序推进，各项注册制改革相关制度基础持续完善。证监会出台相关政策对招股书信息披露、退市后监管、保荐业务、中介机构廉洁从业等方面进行指引。全面注册制条件已基本具备，后续有望加速落地。2）10月份以来，政策面向资本市场基础制度建设方面继续推进。两融标的扩容+转融资业务“定向降息”、科创板做市商交易制度落...
标签：金融非银金融金融机构新经济
非银行金融行业分析：景气修复，把握投行扩容、大财富管理产业链修复两大主线.pdf
- 2积分
- 2022/12/16
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- 中国银河证券
非银行金融行业分析：景气修复，把握投行扩容、大财富管理产业链修复两大主线。板块估值处于历史8%分位数以下，业绩相对景气券商获得超额收益2010年至今证券行业PB均值为2.04X，中位数为1.87X，均值±标准差区间为[1.32X,2.77X]。当前板块PB1.27X，估值处于2010年以来8%分位数以下，防御与反弹攻守兼备。自营投资业务受冲击小、业绩表现较好的券商涨幅靠前。光大证券（+10.09%）、华林证券（+4.1%)、国元证券（-6.85%）、华安证券（-6.9%）以及中国银河（-8.25%)股价表现较好。财富管理概念个股跌幅靠前。东方财富、东方证券、兴业证券以及广发证券分...
标签：金融银行财富管理投行
2023年非银金融行业投资策略：破晓东风始放晴.pdf
- 3积分
- 2022/12/10
- 202
- 2
- 中泰国际
2023年非银金融行业投资策略：破晓东风始放晴。01证券行业回顾及2023年投资策略；02保险行业回顾及2023年投资策略；03多元金融板块2023年投资策略。
标签：金融非银金融投资策略

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