金融行业专题报告：金融“五篇大文章”助力经济高质量发展.pdf

金融行业专题报告：金融“五篇大文章”助力经济高质量发展。科技金融居于五篇大文章之首，与我国现代化产业体系建设和新质生产力发展的 产业导向相呼应，足见其重要性。2023 年 9 月，习近平总书记在黑龙江考察时 首次提出“新质生产力”，我们认为发展新质生产力的根本目的是提高全要素生产 率，这需要依赖于先进生产力广泛应用于生产、生活，其最主要的落地形态之一 是人形机器人的广泛应用。在发展新质生产力的过程中，需强化金融支持。近年 来，我国持续强化打通科技、产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完 善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保 险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。 对于未来政策可能性探讨，我们认为除了继续强化信贷支持外，在科技型企业成 长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，直接融资仍有较大的增 长空间，股权融资方面鼓励更多的科创型企业发行上市、推动创投行业畅通“募 投管退”各个环节；债权融资方面，为科创型企业发债开辟绿色通道，深化发展 我国的高收益债券市场等或为有效方式。

绿色金融：乘势而上

绿色金融的核心任务是完善政策、标准和产品体系，以促进我国经济的绿色低碳 发展。目前，我国已初步形成绿色贷款、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色 信托、碳金融产品等多层次绿色金融产品和市场体系。展望未来，我们认为碳减 排工具仍有进一步扩围加码的空间，此外，强化对金融机构绿色金融的业绩评价 考核，将相关产品纳入合格抵押品范围；大力发展我国碳交易市场如纳入更多市 场参与主体及行业；持续健全绿色金融标准体系等也是重点方向。

普惠金融：服务保障、改善民生

普惠金融重点支持民营经济、中小微企业、“三农”等相关领域。一方面，央行 结构性货币政策工具丰富，不断增加相关工具额度，支持力度大，MPA 考核也 侧重引导。2018 年，央行会同有关部门推出针对民企的“三支箭”政策组合，除了 信贷外，强化债权、股权融资支持。 对于未来政策可能性，我们认为对于发展初期的民营小微企业，仍需主要依赖天 使投资、风险投资、私募股权投资等直接融资方式。此外，推动城商行、农商 行、农信社业务逐步回归本源、强化对小微民营企业支持，鼓励商业银行发行小 微、三农企业专项金融债券，更好地发挥供应链金融作用均是可行方向，在这个 过程中，风险识别和风险控制仍是重点工作。

养老金融：健全体系

养老金融主要涉及拓宽养老服务机构的融资渠道、丰富相关金融产品服务供给、 提供养老财务规划与资金管理等，重点支持养老机构运营、居家社区养老体系建 设、老年产品制造企业等。央行通过创新再贷款、鼓励金融机构创新养老金融产 品体系，加大信贷支持。目前，我国“三支柱”养老保险体系也逐步搭建，养老 理财和养老目标基金也已有初步规模。展望未来，拓宽养老机构间接、直接融资 渠道，增加金融机构养老金融产品供给，完善养老保险体系，调动社会力量参与 养老产业积极性等均较为重要。