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煤炭、天然气行业深度报告:紧缺造就高价常态,中期存在滞胀风险.pdf
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- 2021/10/09
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- 申万宏源
煤炭和天然气是经济发展的基石,也是能源供给的中流砥柱。全球经济的发展和能源消费量的提升密切相关,2010年以来全球能源总消费量始终维持1%-2%左右增速,并于2019年达到峰值582EJ,其中煤炭和天然气消费总量分别为157.6EJ和140.5EJ,分别占比27%和24%,占据主要地位。
标签: 煤炭 天然气 能源 石油 -
天然气及液化天然气行业:价格上涨,会持续下去吗?.pdf
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- 2021/09/29
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- IDEA
受需求约束的供应激增,已将关键天然气液化天然气基准推至多年高点。目前,价格远高于基本面所能支撑的水平,这是一种下行风险。与此同时,冬季取暖季节即将到来,低库存为进一步上行波动留下了空间
标签: 天然气 液化天然气 能源 -
天然气行业研究:卫星视角,天然气,前无古人!.pdf
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- 2021/09/29
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- 国金证券
天然气行业研究:卫星视角,天然气,前无古人!当前天然气的供求“开历史的先河”:天然气的供求缺口被全球“清洁化”进程拉出了一个中短期无法解决的时间差。全球范围持续快速推进的“碳中和,碳达峰”政策使得近年来对天然气等清洁能源需求持续增加,但是对于煤炭,石油等传统化石能源的政策性退出却没有给予足够的时间,导致全球历史上第一次真正意义上的“能源种类替代”过程中的青黄不接。天然气供应严峻程度远超预期:我们的数据分析表明,全球天然气近年来的最大边际增量“美国页岩气”连续5个月产量不增长是当前全球天然气供应紧张的核心因素,于此同时,OPEC+原油减产导致伴生天然气产量下降,也进一步加剧了供应端的紧张局面。我...
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全球天然气行业市场展望:供需重构,价格中枢有望上移.pdf
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- 2021/09/17
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- 申万宏源证券
全球天然气行业市场展望:供需重构,价格中枢有望上移。供需恢复速度不匹配,驱动全球天然气价格上涨。受复工复产拉动,2021年1季度,欧盟天然气需求同比增长7.6%。2季度以来,补库与碳中和等因素进一步助推需求扩张。此外,今年东北亚夏季气温偏高,东北亚天然气需求持续旺盛。相比快速回升的需求,全球天然气供给恢复速度相对缓慢。虽然油气价格全面复苏,但全球油公司上游投资依然谨慎,一方面,疫情对行业的冲击还未褪去;另一方面,碳中和极大影响企业投资意愿。
标签: 天然气 能源 -
全球石油和天然气行业:管理层薪酬.pdf
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- 2021/09/09
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- 瑞银
全球高管薪酬因新冠疫情而下降(欧盟-32%,美国-23%的薪酬分为工资、年度奖金、长期激励和养老金。2020年总薪酬同比下降-30%,(欧洲-32%,美国-23%)主要原因是收入大幅下滑,这反映了疫情的影响,尤其是奖金,在许多情况下,奖金为零。工资下降了-9%(欧盟下降了%,部分被美国抵消,上升了+6%),主要原因是人员变动CVXCEO仍然是整数中薪酬最高的,其次是XOM和RDS。
标签: 石油 天然气 能源 -
天然气产业研究:消费量长期增长,价格改革持续推进.pdf
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- 2021/09/01
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- 兴业证券
天然气产业研究:消费量长期增长,价格改革持续推进。“双碳#”目标需减排助力,天然气成为当下优先选择。我国将在2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和。在风光等新能源占比仍然有限的情况下,作为化石能源中碳排放量相对最低的天然气成为替代煤炭的优先选择。2020年天然气在我国一次能源消费中的占比为8%,而2030年天然气消费占比的目标为15%,因此天然气需求量长期增长空间广阔。工业部门引领,发达地区与重污染地区率先进行需求转型。工业部门是拉动天然气消费量增长的核心力量,占总消费量比重达68.33%,其中制造业占比最大,公用事业增速最快。分区域看,华北污染重灾区与华东经济发达地区是天然气消费增长主力...
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HSBC-全球石油天然气行业-集成油:已经够好了.pdf
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- 2021/08/19
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- HSBC
在“建筑的未来:智能建筑(第1部分)-标准化”中,专业化和数字化可以降低成本并提高效率。我们介绍了智能建筑的五种趋势,并详细讨论了标准化趋势。在本报告中,我们讨论了专业化和数字化趋势,以及我们如何相信这些趋势能够为建筑价值链带来成本节约和效率提高。我们确定了特定建筑/设计公司、建筑相关软件IT服务提供商和设备的主要潜在受益者拥有尖端技术(如自动化、机器人和批量生产)的制造商
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石油天然气行业专题研究报告:论碳中和及极端气候对行业的影响.pdf
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- 2021/08/19
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- 国泰君安证券
2021年全球天然气价格大幅走高,且如果冬季是冷冬不排除进一步走高可能。我们认为2021年天然气价格走高因素主要有:①欧洲及美国天然气库存与往年相比处于低位水平。②疫情后全球经济复苏带来的天然气需求增长。③碳中和大背景下的成本提升,供应端投资限制以及火力发电向天然气发电转型的需要。④极端天气的增加带来的阶段性需求增长。⑤地缘政治因素。考虑到大概率欧洲及美国以低于往年库存水平进入冬季,如果冬季是冷冬,则可能全球冬季天然气价格进一步走高。
标签: 碳中和 天然气 能源 -
瑞信-中国石油和天然气行业-70美元后的生活:调整我们的排名顺序.pdf
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- 2021/07/14
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- 瑞信
瑞信-中国石油和天然气行业-70美元后的生活:调整我们的排名顺序,中国三大石油公司-这一上升周期有什么不同?中国石油将从这一上升周期中受益最大,因为:()提高了勘探与生产的盈利能力;(2)进口天然气损失减少,我们认为中石油有空间提供自2014年以来最好的天然气(CSe:900亿元人民币FY21NP)。然而,华尔街低估了其21财年的收益,尚未赶上预期。预期差距带来了一个重新评级的机会,为其过去几年表现不佳趋势的逆转奠定了基础。中海油本年迄今的表现受到美国制裁的拖累,美国制裁将从2021年8月2日起再次对中海油生效,但我们认为,这为非美国投资者提供了一个机会,积累一个优质的名称,通常情况下,与处于...
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天然气行业研究:低碳转型,多元竞争,龙头分化.pdf
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- 2021/06/22
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- 华泰证券
基于碳达峰与碳中和的目标驱动,我们看好2021-2030年中国燃气行业发展前景。天然气是实现低碳转型的现实选择,预计2021-2030年保持不低于6%的年均复合增长,燃气企业成长空间广阔。上游气源逐渐多元化,国家管网中游输配运转日渐成熟,气源与输配分离促使头部燃气企业加大LNG采购力度。“X+1+X”体系提升两端多元化竞争程度,降低下游气源采购成本,发挥头部企业用户资源优势。
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全球液化天然气行业年度报告2021(英文)
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- 2021/05/15
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- GIIGNL
全球液化天然气行业年度报告2021(英文)。2020年可以被描述为市场波动的一年。面对这种波动,受这一流行病对液化天然气进口国能源需求、天气事件和物流瓶颈的影响,液化天然气行业表现出了弹性和灵活性。尽管全球能源消耗因全球范围内的封锁而减少,但液化天然气贸易却增长了0。4%,年底达到35510万吨
标签: 液化天然气 能源 -
碳中和下天然气行业展望:“煤改气”助力碳达峰,城燃低碳转型已然起航
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- 2021/05/06
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- 申万宏源
天然气是“碳达峰”目标的重要组成部分。考虑到煤炭燃烧单位碳排放高、总排放占比大,我们认为替代煤炭是“两碳”目标下的核心任务,具化为下放各省的“控能耗、控煤碳消费总量”的双控指标。在发电端可再生能源替代增量发电用煤消费,在供热端推进“煤改气”存量替代,是当下能源行业现实可行、行之有效的减煤减碳措施。市场对发电端新能源增量替代有一定认知和预期,但可能忽视了“煤改气”对实现第一阶段“碳达峰”目标的重要意义,在一次能源消费未来10年间刚性增长、存量煤电大机组“六稳六保”要求、技术瓶颈等客观约束下,天然气的减碳效用不容忽视,在“碳达峰”第一阶段大有可为。碳达峰下,天然气需求有望超预期。天然气既可以满足...
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国际能源署-2021年2季度天然气市场报告(英文)
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- 2021/04/24
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- iea
在经历了初冬的平均状况之后,天然气市场在2021年的前几周经历了严重的供需紧张,极端寒冷的气温使现货价格达到创纪录的水平。第一个事件发生在1月份的东北亚,随着天然气需求的增加,储存能力有限,以及区域液化中断,将液化天然气现货价格和租船费率推至前所未有的高位,这对欧洲市场产生了影响,将液化天然气从欧洲赶走,并促使储存量激增撤资和价格飙升。第二次发生在2月中旬的北美洲,当时极冷的气温导致热量和电力需求上升,同时油井冻结阻碍了生产,导致美国多个州和墨西哥连续停电
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天然气行业专题研究报告:碳中和背景下,有望保持高景气
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- 2021/04/08
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- 海通证券
天然气行业专题研究报告:碳中和能源清洁利用背景下,天然气行业有望保持高景气。我国提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标,方向为优先发展非化石能源,清洁利用化石能源,我们认为我国化石能源消费占比较高,短中期难以被大幅替代,应当重点关注化石能源利用中的结构性调整,其中天然气具备相对优势,建议关注天然气行业相关公司。我国碳中和目标。我国目前是世界上碳排放最大国,排放大于第二与第三之和,2020年9月22日,国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上提出,“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”,阐述了我国碳中和政策的核心目标。从短中期来看,到203...
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HSBC-全球石油与天然气行业-全球整装油:重拾动能
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- 2021/03/03
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尽管宏观环境迅速改善,但石油仍表现不佳,突显投资者缺乏兴趣2021年金融状况好转可能带来动力驱动的兴趣,但对气候的担忧将成为更新估计和目标价格的长期不利因素。重申对壳牌、道达尔和雪佛龙的买入评级
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