天然气行业专题报告：天然气市场快速发展，看好龙头企业量价弹性.pdf

上传者：N******
时间：2023/09/26
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天然气行业专题报告：天然气市场快速发展，看好龙头企业量价弹性。中国天然气市场仍将维持较快增长。回顾典型国家历史，天然气市场发展历程基本都包含启动期、发展期和成熟期。从典型国家天然气发展历程可以发现，积极的政策、丰富的资源、完善的基础设施及合理的价格是天然气快速增长的主要驱动力。典型国家从启动期到成熟期通常要半个世纪以上，快速发展期一般经历 30 年左右。目前中国天然气市场仍处在快速发展期，未来仍将维持较快增长。

中国天然气需求：维持较快增速，结构有所分化。预计 2023 年我国天然气需求将呈现恢复性增长，全年天然气消费量预计为 3865 亿立方米。按照十四五现代能源体系规划，2025 年天然气消费量将达到 4200-4600 亿立方米，复合增速达到 7%左右，天然气的消费峰值预计出现在 2040 年，约为 7000 亿立方米。消费结构中，城市燃气和工业燃料为当前主要需求，但是未来增长过程中天然气发电和城市燃气增长较快。

中国天然气供给：自产气保持较高增速，进口能力持续扩张。我国天然气资源较为丰富，但资源探明率较低，随着勘探的不断深入，未来国产气产量有望不断上行；进口管道气方面，中俄天然气管道东线供应量稳定增加，且正在积极推动远东管道及西伯利亚力量 2 号天然气管道；进口 LNG 方面，近年我国 LNG 接收站建设加快进行，LNG 接收能力也在快速提升。因此我们判断，中国天然气供应未来也将维持较高的增长。

天然气定价机制：未来推动天然气顺价机制将是主旋律。今年以来，天然气上下游价格联动工作正在积极推动之中，目前包括内蒙、湖南、河北等多地已经开始启动顺价方案。预期随着顺价机制的推动，国内天然气价格仍然存在上涨的可能性。