2026年AI智能汽车行业2月投资策略：北美L4或松绑，第三方智驾供应商多点开花，看好智能化

L4 RoboX 月度跟踪

特斯拉Robotaxi进展跟踪

特斯拉Robotaxi业务在多区域加速推进。核心仍在得克萨斯州奥斯汀：从2025年6月推出带人类监管的服务起步，快速完成车队注册 与服务区域多轮扩容，并在2025年12月进一步推进到无安全员、无乘客的完全无人驾驶街道路测，随后在2026年1月推出无安全员 Robotaxi服务，体现出“测试—扩区—运营”节奏持续加快；技术侧同步强化，FSD持续迭代并以“零干预长距离行驶”展示能力， 同时提出无监督自动驾驶的规模化目标。区域布局上，除奥斯汀外继续向加州旧金山等地扩展试点，并将冬季能力验证延伸至纽约布 法罗等场景；硬件侧也出现新进展即HW4.5开始交付并计划向海外跟进。整体呈现“以奥斯汀为核心、多区域同步布局、技术与运营 快速迭代”的推进态势。

特斯拉Robotaxi运营面积

特斯拉在奥斯汀的运营面积持续扩 容。25年6月22日初始服务区域约 20平方英里，扩建后面积提升至 243平方英里，展现出在单一区域 快速拓展服务范围的特点。

Waymo的运营面积拓展呈现“ 图：Waymo Robotaxi其他地区运营面积 多区域分步扩容”特征。在旧 金山，23年8月已覆盖从伯纳尔 高地到渔人码头的核心区，24 年5月拓展至圣马特奥以北的全 市区域，11月进一步获准进入 圣塔克拉拉县；在奥斯汀，24 年10月初始运营面积37平方英 里，25年7月扩容至90平方英 里；同时还在洛杉矶（25年2月 ）、硅谷（25年3月）、凤凰城 （24年6月）等区域同步拓展。

特斯拉和Waymo Robotaxi可发现车队增长

特斯拉：奥斯汀可发现车队规模2026年1月后有加速趋势；湾区可发现车队在2025年11月下旬出现较快增长随 后继续爬升。截至2026年2月1日，奥斯汀可发现车队规模81辆，湾区可发现车队规模187辆，合计268辆。

Waymo：布局奥斯汀、湾区、亚特兰大、洛杉矶、凤凰城这 5 个区域。截至2026/2/1，奥斯汀可发现车队规 模89辆，湾区51辆，亚特兰大8辆，洛杉矶6辆，凤凰城2辆，合计156辆。

整体来看，特斯拉Robotaxi布局区域相对更少，但在单一区域（湾区）呈现更强的“跃升式扩张”特征； Waymo布局区域更广，且主力区域（奥斯汀）规模增长更连续、更稳定。

特斯拉FSD & Waymo纯无人运营里程数跟踪

特斯拉：FSD V12推出后，特斯拉FSD（受监督的）里程数加速增长，截至2026/2/1，特斯拉FSD（受监督的） 里程数累计已达到75亿英里。

Waymo：截至2025年9月，Waymo在美纯无人运营里程数达到1.3亿英里，其中洛杉矶/旧金山/凤凰城/奥斯 汀分别为0.25/0.39/0.57/0.06亿英里。

特斯拉接管率

特斯拉辅助驾驶系统的“1 次接管或无接管”“无接管”占比均长期上升，印证其自主运行能力持续提升、人 工干预需求逐步降低。尽管过程中受场景复杂度等因素影响存在阶段性波动，但特斯拉辅助驾驶系统的接管率 数据呈现出显著的长期优化趋势，反映出特斯拉辅助驾驶系统的自主运行能力在观测期内得到了持续提升，车 辆可独立完成行驶（或仅需极少量人工干预）的场景占比已实现长期扩容。

L2-L3智能化C端月度跟踪

新能源渗透率跟踪：零售口径新能源渗透率58.7%

12月新能源汽车批发渗透率56.0%，环比-2.56pct。 乘联会口径：12月新能源汽车批发销量实现156.3万辆（同比+3.4%，环比-11.0%）。12月新能 源汽车批发渗透率58.6%，环比-2.56pct。交强险口径：12月新能源零售133.3万辆（同比+3.0%，环比+9.4%）。12月零售口径渗透率为 58.7%，环比-2.53pct。

自主品牌市占率跟踪：批发口径环比-2.83pct

12月自主品牌批发市占率环比下降、零售市占率环比下降。 乘联会口径：12月自主品牌批发市占率为68.3%，环比-2.83pct。 交强险口径：12月自主品牌零售市占率为65.5%，环比-2.69pct。

L2-L3智能化C端1月大事件汇总

政策：政策端在 2026 年 1 月继续释放 L3 商业化落地信号。北京披露已启动 L3 有条件自动驾驶的 规模化上路试点，路线覆盖京台高速、机场北线、大兴机场高速等重点通道，推进节奏明确为先 B 端、 再逐步向个人用户开放。叠加 12 月工信部首批 L3 准入与北京首批 L3 高速专用号牌发放，监管侧的 “准入—上路—运营”链条正在加速闭环，为 2026 年 C 端体验升级提供制度预期。

英伟达：英伟达CES 2026发布智能驾驶领域完整技术栈。Cosmos世界基础模型用于生成极端环境下 的智能驾驶训练样本。Alpamayo将开放模型Alpamayo 1、仿真框架AlpaSim与物理AI开放数据集 整合为统一开放的生态系统，Alpamayo 1基于100亿参数架构，给出推理思路，开发者可将 Alpamayo 1调整为更精简的模型部署于车端，也可作为辅助驾驶基础架构。

千里科技：千里科技1月6日正式发布全新辅助驾驶品牌——G-ASD，采用端到端模型架构，融合多 模态基座模型、视觉语言模型（VLM）、视觉语言动作模型（VLA）、世界模型及强化学习等前沿 AI 技术范式，首搭极氪车型。

理想：理想推送OTA 8.2版本，AD Max VLA司机大模型深度学习毫秒级方向盘和电门动作数据，刹 车、转弯、车辆行驶更拟人，体现更加丝滑、平顺、舒适，VLA指令升级，支持描述其他车辆相对位 置泊车。AD Pro车型城市NOA上车，搭载地平线J6M芯片+轻舟智航方案多场景贯通。

文远知行：文远知行一段式端到端ADAS方案问鼎第一电动网中国智驾大赛。

蔚来：NWM2.0选道博弈控车能力提升，引入全闭环强化学习用于智驾开发，目标更“类人”的决策 与控车体验。

智能化终端体验跟踪

主流车企智能化能力体验测试排序（2025年Q3）

新势力自研方阵智驾表现亮眼，我们预计各主机厂/方案供应商未来半年密集迭代，整体体验存在较大 变化可能。1）小鹏/华为/理想依旧稳居第一梯队，小鹏自研图灵芯片上车，本地有效算力2250 TOPS + VLA车端部署，行驶逻辑更流畅；华为ADS 4.0搭载WEWA架构，实现全模态感知及全场景贯通NCA，舒适性体验更好；理想切换VLA架构，具备逻辑推理能力，COT进一步提升模型可解释性，语音控车上 车，深度路测接管次数显著下降。2）蔚来/小米快速跟进，达到类第一梯队水平，实现从“基本能用” 向“好用”的跨越，蔚来NWM世界模型表现超预期；小米1000万Clips端到端 + VLM版本OTA升级， 复杂场景应对能力增强。

智能化供应链跟踪

车灯赛道

灯光配置中：12月DLP智能灯光硬件部分装配率环比提升，12月DLP/ADB车灯渗透率分别为2.6 6%/17.08%，环比+0.20pct/+2.43pct 。分价格带来看，DLP车灯一般应用于较高价格带车型， 12月35万以上车型DLP车灯配置率为18.43%，环比+0.61pct；ADB车灯20-25万/25-30万/30- 35万/35万以上车型ADB车灯配置率分别为27.71%/68.20%/22.03%/48.65%。

空气悬挂/天幕玻璃赛道

空气悬挂/天幕玻璃配置中：12月空气悬挂装配率环比提升, 天幕玻璃装配率环比提升。空气悬挂 作为汽车底盘系统高端配置，能较大提升驾驶舒适感，装配车型较少，12月渗透率为36.28%， 环比+4.27pct；天幕玻璃主要应用于新能源汽车，12月渗透率为39.03%，环比+1.95pct。

HUD/激光雷达赛道

HUD/激光雷达配置中：12月激光雷达装配率环比提升。12月HUD渗透率为27.14%，环比+2.1 8pct，HUD仍以中高端车型搭载为主，35万以上车型HUD渗透率达到74.48%。激光雷达开始 向20万以下车型下探，但当前绝大部分还是在理想、蔚来、问界等新势力高端车型中装配，12 月渗透率为30.27%，环比+4.02pct 。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）