2025年丘钛科技公司研究报告：摄像头与指纹识别模组结构优化，可持续发展能力向好

一、公司概况多品类协同发展，聚焦垂直整合布局

丘钛科技：影像与指纹识别协同发展，聚焦高端制造升级

专注光学影像与指纹识别，借光学创新及汽车智能化浪潮，有望稳步提升盈利与份额：丘钛科技的主要运营主体昆山丘钛中国(丘钛微)成立于2007年，专注光学影像、指纹识别模组及汽车电子核心组件研发制造，深度绑定头部终端品牌；围绕“摄像头模组与指纹识别模组”双赛道，持续拓展产品矩阵，从消费电子影像方案商向智能硬件核心组件供应商进阶，“致力于成长为一家提供机器视觉及人眼视觉一体化解决方案的科技企业”。我们认为，由于丘钛科技在产品制造与智能制造上的领先，且受益于光学创新、汽车智能化浪潮，其盈利能力与市场份额有望稳步提升。

二、手机CCM市场份额全球领先，产品结构不断优化

丘钛科技：致力于研发高像素手机摄像头模组

致力于研发高像素手机摄像头模组：全球手机摄像头市场仍在扩大，近两年平稳发展。而随着智能手机普及率的进一步提高和消费升级趋势的加强，中国手机摄像头行业有望继续保持平稳增长的态势。丘钛科技把“重点提升三千二百万像素及以上应用于手机的摄像头模组”作为目标，且高端手机CCM的销量比例在稳健攀升，32M像素及以上手机CCM销量占比在2025上半年已达到53.4%。丘钛科技在光学防抖、潜望式模组、大芯片等技术领域不断取得突破。我们认为，随着公司手机CCM产品结构的优化，相关业务盈利能力有望进一步提升。

市场：手机摄像头市场规模平稳增长，技术创新引领发展

全球智能手机市场在经历了一段时间的波动后，目前呈现出趋于平稳发展的态势：据Canalys数据，尽管2022-2023年市场曾出现下滑，但2024年手机出货量达到了12.2亿部，显示出一定的稳定性。从各地区市场来看，全球智能手机市场总量在未来三年预计将保持基本平稳。中国市场、印度市场和欧洲市场则预计将维持相对平稳的状态，而拉美市场和其他地区市场可能会保持一定的增长态势，但整体市场增长速度放缓，整体手机需求趋于稳定。2025年上半年，国内手机市场经历了一段“前高后低”的震荡期。年初，消费补贴政策有力地刺激了市场需求，推动了一波换机热潮。但随着政策效应逐渐减弱，加上消费者变得更加理性，二季度市场又出现了收缩。

手机摄像头模组市场也呈现出平稳发展的趋势。全球手机摄像头市场仍在扩大，近两年平稳发展。而随着智能手机普及率的进一步提高和消费升级趋势的加强，中国手机摄像头行业有望继续保持平稳增长的态势。

技术创新引领发展：随着消费者对拍摄质量要求的不断提高，更先进的图像处理技术、光学防抖、夜景拍摄等高端功能成为市场竞争的焦点，多摄像头系统已成为高端手机的发展趋势。各大厂商纷纷加强研发，推出具有差异化竞争优势的产品。目前手机摄像头市场持续发展的方向为：对标单反、超越人眼、逐步下沉主流机，通过广角、超广角、长焦融合，实现对标单反级全焦段场景覆盖。

丘钛科技：持续研发手机摄像头模组，产品结构不断优化

手机摄像头模组持续研发，产品结构不断优化：丘钛科技坚持中高端摄像头模组为主的产品策略，近几年，丘钛科技主动 披露32M像素及以上的手机摄像头模组在手机模组中的销售占比，2020年到2024年，尽管中途受到智能手机品牌“为 适应消费者消费信心下降等问题而放缓器件规格升级步伐”的影响，曾有所下降，但在2023年又有所提高，在2025上半 年达到了53.4%。

丘钛科技手机摄像头模组份额全球领先：2024年，丘钛科技手机摄像头模组的销售数量同比增长约15.4%，达到4.22亿 颗，优于全球智能手机销售数量同比增长7.0%的比率。在手机摄像头模组领域，丘钛科技的主要竞争对手包括舜宇光学、 欧菲光等。这些企业在市场份额、技术实力、客户资源等方面各有优势。

坚持技术创新，实现主流安卓系统品牌全覆盖：丘钛科技在光学防抖、潜望式对焦、大芯片等技术领域不断取得突破。客 户结构进一步改善：数量维度：2024年丘钛科技手机摄像头模组覆盖全球主流安卓系统品牌；集中度维度：营收占比 10%以上的客户数量仍然维持2023年的3家，但占比5%以上的客户则由6家提升到7家，其中5家的收入增长超过30%。 前五大客户占收入比例约为80.0%（2023年为82.7%）。

三、其他领域CCM销量高速增长，成为成长新动力

丘钛科技：加快发展非手机领域的摄像头模组业务

非手机领域摄像头模组业务成为新的增长动力：丘钛科技近年来在车载和物联网（IoT）等非手机摄像头领域实现了显著增长。2025上半年向投资者演示资料显示，车载和IoT摄像头模组销量同比增长47.9%，于整个摄像头模组销售总量的占比约为4.2%，较同期提升1.7个百分点。IoT市场持续扩张，据蜂耘网，2024年中国规模1982.5亿美元，预计2028年突破3264.7亿美元；丘钛科技在IoT领域也有多方面发展，产品包括摄像头模组、光引擎、激光雷达；丘钛科技通过投资挪威上市公司等，助力公司在XR和具身机器人等新兴市场的布局。车载摄像头市场也增长迅猛，据《2024-2029年中国车载摄像头行业发展趋势及竞争策略研究报告》，预计2025年全球车载摄像头模组市场规模达273亿美元。丘钛科技希望在汽车摄像头领域复制丘钛在手机摄像头领域的市场地位。其在COB封装工艺在技术积累和产能储备方面，能够更好地满足车载摄像头模组在功能、性能等方面规格提升的要求；产品上也全面覆盖ADAS\环视\智能座舱模组。

车载市场：智能驾驶与新能源已成主导趋势，车载摄像头发展态势良好

智能驾驶成为新时代驾驶发展方向，促进车载摄像头升级：智能驾驶有高精地图、全景车位等多方面发展目标，需要车载业务的升级以满足发展需求。单车配置8颗以上摄像头的自动驾驶级别L2+比例仅约为30%，提升空间较大；智驾的发展对车载光学影像产品摄像头、雷达等是强需求，需求量将稳步提升。

车载摄像头市场规模持续扩大：《2024-2029年中国车载摄像头行业发展趋势及竞争策略研究报告》指出，2025年全球车载摄像头市场规模将达到273亿美元。车载摄像头模组已广泛应用于车辆监控和安全驾驶领域，同时随着人工智能技术的进步，其应用范围已拓展至智能驾驶领域，如DMS和OMS系统。行业内的企业也不断创新，致力于提升摄像头模组的性能。未来，随着自动驾驶技术的普及和汽车智能化的加速，车载摄像头模组行业将继续保持高速增长，市场规模不断扩大。

四、FPM销量与产品结构双双改善，毛利率进一步提升

市场：超声波指纹识别模组市场规模逐渐扩大

中国超声波指纹识别模组行业市场规模逐渐扩大：在技术层面，国产厂商通过材料革新与工艺迭代，将压电材料从传统含铅锆钛酸铅（PZT）升级为环保型氮化铝（AlN），并结合CMOS Sensor架构创新，使模组厚度压缩至0.15mm，同时将生产成本从2021年的20美元降至12美元，降幅超40%。这一成本优势直接推动技术下探至2000元档中端机型，加速了市场普及。而在技术降本与性能提升的双重驱动下，超声波指纹识别模组的应用场景呈现快式扩展。

国内企业已打破海外垄断。高通自2018年起推出多代产品，包括2019年的3D Sonic Max和2021年的3DSonic Sensor Gen 2，提升识别速度和面积。2024年，汇顶科技推出基于CMOS的超声波指纹识别器，打破高通垄断，实现国产化，技术指标与高通相近。

丘钛科技：指纹识别模组销售数量与产品结构进一步改善

2024年，销量与产品结构双双改善，推动指纹识别模组毛利率转正，达到约5%。2018至2019年，丘钛科技在中国率先量产3D结构光模组，并领跑第二代光学式屏下指纹产品，显著提升产品单价和毛利率，业务领先行业。但从2020年起至2023年，受疫情与智能手机出货疲弱等的影响，指纹识别模组业务收入下降。2024年，指纹识别模组销售和结构改善，推动指纹识别模组的平均单价较上年度提升约3.3%，毛利回升。2025上半年度，丘钛科技指纹识别模组的销量同比增长59.7%，同时，产品结构明显改善：电容式指纹模组占比为33.1%，销售数量较同期增长90.6%；光学式指纹模组占比为52.5%，销售数量较同期增长17.0%；超声波指纹模组占比为14.5%，销售数量较同期增长3362.0%，超声波指纹模组销售总量已经超过2024年全年销售数量。

五、财务分析产品结构不断优化，盈利能力持续提升

整体：2025H1收入与盈利能力实现同比增长

2025H1收入与盈利能力实现同比增长：丘钛科技曾在2021年达到目前收入顶峰之后，受疫情与手机市场低迷的影响而进入低谷期，好在于2023年下半年情况得到了好转，营业收入环比增长28.8%，有所回升。丘钛科技在2025年上半年展现了强劲的财务增长，营业收入达到约88.32亿元人民币，同比增长15.07%；净利润约为3.08亿元人民币，同比增长167.59%。公司毛利率提升至7.41%，较去年同期增加了2.2个百分点，显示盈利能力稳定增强。此外，公司在非手机领域的摄像头模组和指纹识别模组业务均阶段性超额完成年度增长目标，进一步推动了业绩的增长。丘钛科技的财务状况整体呈现出收入和利润的稳步增长，盈利能力和现金流状况良好，财务结构稳健，为公司的持续发展和市场扩张提供了坚实的财务基础。

摄像头模组：毛利率逐步回升，持续带动公司盈利

伴随市场扩张，摄像头模组持续带动公司盈利：2018年，丘钛科技进入华为摄像头供应链，销量突破三千万颗，自动化升级初见成效，推进新工艺，客户结构改善，新兴市场增长。2019-2021年，扩大产能规模，客户稳定，风控完善，摄像头模组业务收入和毛利增长，新领域业务夯实。2022年，受疫情与手机市场低迷的影响，摄像头销量下降，出货结构调整。而2023年下半年，车载摄像头产品线全覆盖初步完成，拥有领先量产线。2024年，摄像头业务销量显著提升。2025年上半年，应用于手机的摄像头模组产品结构的优化和应用于非手机领域摄像头模组销售总量的显著增长，推动本集团摄像头模组产品结构优化，单价明显提升；非手机领域摄像头模组业务也成为新的增长动力。这些因素使得2025年上半年营业收入达到了88.32亿元，同比上涨15.07%；毛利达到了6.54亿元，同比增长63.47%；净利润达到了3.08亿元，同比增长167.59%。丘钛科技的摄像头模组带动指纹识别模组一起作为第一增长曲线，持续带动公司盈利。

指纹识别模组：毛利率由负转正，进一步助力公司利润增长

毛利率由负转正，进一步助力公司利润增长：中国于2018年成为首家量产销售3D结构光模组新工艺的厂商，3D模组和屏下指纹模组的全面整合显著成效，使得丘钛科技2019年屏下指纹识别模组占比大幅提升，提升单价，改善毛利率。从2020年开始，受新冠疫情影响，指纹识别模组业务收入呈下降趋势；并且随着手机摄像头模组业务的持续推进，以及车载和lot等新业务的扩展，指纹识别业务的被重视程度似不及上述业务，在丘钛科技向投资者演示资料中所占篇幅也有所体现；这种现象持续到2023年。2024年，指纹识别模组的销售数量与产品结构得到了双改善，使得毛利向好发展，且指纹模组与摄像头模组一起继续为第一增长曲线。而在2025年上半年，销量与产品结构双双改善，其中屏下光学、超声波指纹识别模组的占比达到约66.9%，环比提升4.4个百分点，产能利用率较同期明显改善，促使指纹识别模组毛利率进一步改善。

报告节选：

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