杭叉集团主营业务、股权结构与业绩分析

中国叉车龙头企业，出海业务有力支撑业绩增长。

1. 中国叉车龙头企业，在全球叉车企业中位列第 8

杭叉集团是中国叉车龙头企业。杭叉集团成立于 1956 年，是有近 70 年 发展历程、50 年工业车辆研发技术沉淀的高端装备制造企业，是中国目前 最大的叉车研发制造企业之一，跻身世界叉车强者之列。

杭叉集团位在全球叉车企业排名中位列第 8。公司产品总销量及出口十 多年来持续位列国内行业前茅，据美国 2025 年《MMH 现代物料搬运杂志》 对全球叉车企业按营业收入排名，杭叉集团位列世界第 8 位。

2024 年杭叉集团叉车出货量水平接近全球龙头。据美国 2025 年《MMH 现代物料搬运杂志》、中国叉车部落，2024 年杭叉集团的叉车出货量为 28 万辆，接近行业龙头 Toyota Industries Corporation 的出货量水平。

公司专注于工业车辆及相关产品的全产业链运营，核心业务涵盖： （1）叉车、仓储车、牵引车、自动导运小车（AGV）、智能搬运机器 人等工业车辆、高空作业车辆、强夯机、自动化设备制造、清洁设备等整机 及其关键零部件的研发、生产与销售； （2）提供智能物流系统整体解决方案的设计、实施及维护； （3）工业车辆产品配件销售、部套件销售、车辆修理、车辆改装、工 业车辆租赁、智能搬运机器人的租赁、生产再制造等后市场业务。

股权结构清晰。截至 2025 年 8 月 28 日，浙江杭叉控股股份有限公司、 杭州市实业投资集团有限公司、香港中央结算有限公司为杭叉集团前三大 股东，分别持股 41.13%、20.39%、4.11%，公司股权集中度较高。巨星控股 公司持有浙江杭叉控股股份有限公司 78.98%股权，因自然人仇建平持有巨 星控股公司 85.60%股权，故仇建平最终控制杭叉集团。

2. 海外业务持续发力，对公司业绩增长形成有力支撑

近年来，公司叉车销量稳定增长，2025H1 海外产品销量同比增幅超 25%。2024 年，公司叉车产量/销量 27.98/28.00 万台，同比+12.81%/+14.06%， 2020-2024 年公司叉车销量的 CAGR 为 7.82%。2025H1，公司实现海外市场 产品销售近 6 万台的历史新高，同比增幅超 25%。

近年公司业绩增速快于营收增速。 2024/2025H1 公司实现营收 164.86/93.02 亿元，同比+1.32%/+8.74%；归母净利润 20.22/11.21 亿元，同 比 +17.54%/+11.38% ； 扣 非 归 母 净 利 润 19.89/10.96 亿 元 ， 同 比+17.84%/+11.04% 。 2020-2024 年公司营收 / 归母净利润的 CAGR 为 9.54%/24.64%。

2021-2024 年，公司毛利率、净利率水平逐年上升。公司的毛利率水平 从 2021 年的 15.51%逐年提升至 2024 年的 23.55%；净利率水平从 2021 年 的 6.84%逐年提升至 2024 年的 13.11%。

高毛利率海外业务营收占比扩大，对公司业绩增速形成有力支撑。从 分地区营收看，海外营收占比已从 2020 年的 15.23%增长至 2024 年的 41.53%。2024 年，公司海外营收 68.46 亿元，同比+4.75%，2020-2024 公司 海外营收的 CAGR 为 40.77%。从分地区毛利率水平看，海外业务毛利率从 2020 年的 23.53%增长至 2024 年的 30.72%，国内毛利率水平从 2020 年的 19.90%变动至 2024 年的 18.74%。公司高毛利率海外业务营收增速较快，提 高了海外营收的占比，对公司业绩增速形成有力支撑。

期间费用管控良好，分红比例较高且稳定。2021 年以来，公司各项费 用率水平较为平稳，整体期间费用率保持在 10%上下，期间费用管控良好。 据公司公众号，2024 年，公司向全体股东每 10 股派发现金红利 5 元（含 税），共计派发现金红利 6.55 亿元。公司近三年累计现金分红金额达 16.02 亿元（含股份回购），三年合计现金分红占归母净利润的比例达 33.91%。