润泽科技竞争优势体现在哪？

区位优势、客户优势、融资优势夯实公司 核心竞争力。

1 . 区位优势：前瞻性布局核心区域，坚持“自投、自建、自运营”

京津冀和长三角是我国 IDC 重点分布区域。2023 年京津冀枢纽节点的算力中心机架数占 全国 21.5%，长三角枢纽节点占全国 24.5%，其余六大枢纽节点合计占全国 25.5%。

2024 年北京及周边地区传统 IDC 业务市场规模达到 510.9 亿元，较 2023 年增长 10.2%，相比于过去几年，增速进一步放缓。2024 年，北京及周边地区 IDC 市场规 模呈现 IDC 业务需求量增价减的特征。北京及周边地区传统 IDC 业务市场规模增速 放缓的原因主要来自两个方面，一是北京市内存量 IDC 需求部分外迁至价格水平相 对低的环京区域和西北区域；二是北京及周边地区 IDC 机柜租赁价格水平进一步下 调，整体呈现量增价减的特征。2024 年，在 AI 大模型发展的推动下，以字节跳动为 代表的头部互联网企业 IT 投资有所增加，智算中心投资加速，对 IDC 市场需求提振 效应明显。截至 2024 年末，北京及周边地区数据中心在运营自然机柜规模总量达到 67.4 万架，相比于 2023 年的 59.9 万架，增长 7.5 万架。区域分布来看，北京周边 地区机柜资源占比逐年上升。2024 年，北京市在运营机柜数量达到 37.3 万架，占比 达到 55.3%，北京周边地区数据中心在运营机柜规模总量为 30.1 万架，占总量比重 为 44.7%。

2024 年上海及周边地区 IDC 业务市场规模达 229.3 亿元，同比增长 7.8%，增速较 2023 年有所提升，在运营 IDC 机柜规模达 37.2 万架，较去年增加 3.6 万架。

润泽科技前瞻性布局一线城市周边及东数西算节点区域，机柜能耗等资源储备充足。公司 2009 年开始布局一线城市周边区域，较早掌握了周边的稀缺土地等核心基础资源，严格遵循“土地、能耗先行”、“稳健布局”的投建原则。截至 2025 年上半年，公司已在京津 冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州和海南·儋 州等全国 6 大区域建成了 7 个 AIDC 智算基础设施集群，基本完成了全国“一体化算力中 心体系”框架布局，全国合计规划 61 栋智算中心、约 32 万架机柜。具体来看： 京津冀·廊坊：润泽（廊坊）国际信息港布局 22 栋数据中心，约 13 万架机柜。 长三角·平湖：平湖润泽国际信息港布局 9 栋数据中心，约 5.4 万架机柜。 大湾区·佛山和惠州：润泽（佛山）国际信息港及润泽（惠州）国际信息港布局 10 栋数据中心，约 6 万架机柜。 未来，公司将根据市场的变化和需求，有序推进全国七个园区级算力中心集群的建设和交 付，持续夯实公司主业基础，有力保障公司基本面可持续健康发展。

园区级引领者，规模和区位优势显著，可供终端客户充分扩容。2013 年以来，随着“宽 带中国”战略的实施、4G 网络普及以及互联网的高速发展，IDC 行业进入新一轮快速发 展周期，互联网、云厂商逐渐成为 IDC 最大的终端客户。为应对用户非结构化数据量高速 增长以及确保核心节点的传输效率，互联网、云厂商对数据中心的“快速部署”和“可扩 容性能力”需求不断升级，推动了 IDC 行业走向大型化、集约化。公司 2009 年成立之初 即锚定了园区级算力中心的发展战略，抓住了互联网兴起的窗口期，截至 2025 年上半年 已经在全国六大核心区域、七大算力节点布局了园区级算力中心，积累了丰富的园区级算 力中心运营经验。公司布局了 1 处 13 万架机柜园区、1 处 5 万架机柜园区、4 处 3 万架 机柜园区以及 1 处 1.4 万架机柜园区，目前京津冀园区已成为全国最大的园区级算力中心之一。除规模外，公司园区级算力中心还配套综合管廊、110kV 及 220kV 变电站、水站 等辅助设施，可供终端客户根据自身业务发展迅速在本地算力中心扩容，持续为客户提供 优质便捷的综合服务。随着规模化、集约化、绿色化的园区级算力中心逐渐成为主流发展 方向，行业资源及客户资源也呈现出向园区级算力中心集中的趋势。综上，公司前瞻性锚 定园区级算力中心的模式高度契合行业发展趋势，奠定了行业引领者优势。

坚持“自投、自建、自运营”，稳定性及运营效率较好。互联网公司服务器在数据中心的 托管，具有长期性、稳定性、可靠性的要求，服务的迁移对在运行的线上业务造成较大的 损失，且增加服务器故障的风险，一般服务器不轻易迁移，数据中心资产是否为运营方自 持资产已成为用户最关注的要素之一。润泽科技自设立以来一直坚持自投、自建、自运维 高等级数据中心集群的模式。资产自持模式具有规模大、集中度高，可扩容性强等优势， 不会受到诸如租赁到期或出租方违约、周边无场地扩容等因素的影响。公司所有算力中心均采用 T3+以上等级标准进行建设，主要大型设备均为全球头部设备供应商的旗舰机型， 安全高等级的基础设施和高效、稳定的设备提升了算力中心的运行效率和稳定性。2024 年 1 月，京津冀园区自建的高等级 220kV 变电站顺利投运，其最大供电能力达 960MW； 长三角园区已投运自建 110kV 变电站，正在建设第二座 110kV 变电站并申请建设 220kV 变电站；重庆、佛山园区已启动自建 110kV 变电站，预计年内投运；惠州园区已启动 110kV 变电站申请报批程序，其余园区也将陆续建设高等级变电站。

2. 客户优势：批发为主，与运营商深度合作绑定优质终端客户

主要采取批发型业务模式，直接客户为运营商。首个数据中心 A1 投产后，润泽科技业务 模式包括自营和与电信运营商合作模式两种，后续经过探索融合，转变为与电信运营商合 作模式，也导致润泽科技的上电速度提升。1）合作运营：主要采取与电信运营商合作运 营的模式，仅需向电信运营商提供机柜租赁和机房环境运维服务。公司向终端客户提供恒 温、恒湿、电力稳定、供水稳定的 365×24 小时不间断机房环境，并由电信运营商提供带 宽接入及其他电信增值服务。电信运营商向终端客户收取相关服务费，公司与其签署相关 协议后，由电信运营商根据机柜上架数量和约定价格向公司按月结算相关服务费。2）针 对部分零售用户，公司采取终端客户直签模式。在合同有效期内，公司根据协商标准，向 客户提供数据中心基础设施服务，并按照实际使用的机柜数量和电力容量向终端客户收取 服务费。

收购慧运维，强化数据中心服务器端侧的运维服务能力。2022 年 8 月润泽科技以 4.2 亿 元的自有资金收购北京慧运维技术有限公司 100%股权。慧运维成立于 2017 年，主营业 务是为互联网、科技、教育、交通、政府、金融和证券等行业客户提供数据中心托管后的 多种业务场景的增值服务。运维条线可以分为机房环境侧运维和服务器运维，此前，公司 的专业运维团队偏向于数据中心环境端运维服务，通过此次交易，公司切入了数据中心服 务器端的运维服务市场，有助于公司迅速布局 AIDC 业务。

3. 融资优势：发布REITs盘活优质存量资产

2025 年 3 月 10 日，润泽科技向深交所提交了南方润泽科技数据中心 REITs 的申报材料， 底层资产为位于河北省廊坊经济开发区的 A-18 数据中心。2025 年 6 月 18 日，该项目正 式获得中国证监会批准。 A-18 数据中心：稀缺性优质底层资产，采取包电模式、客户为头部互联网公司。A-18 数 据中心具备优质资产稀缺性，运营时间超过4年，机柜数量5,897个，机柜总功率42,531kW， 平均单机柜功率密度在 7kW 以上（行业：4.8kW），PUE 连续三年低于 1.3。公司所处润 泽（廊坊）国际信息港具备大规模部署能力、低网络延迟和稳定电力供应，且润泽发展承 诺将业务机会“按合理和公平的条款在同等条件下优先提供给基础设施基金”，同业竞争 风险降低。A-18 数据中心采用批发型模式，为直接客户中国电信北京分公司提供标准化 机柜托管服务，终端客户为头部互联网公司。 A-18 数据中心以机柜托管服务费作为主要 收入来源，依托标准化机房设计、灵活功率配置及多元算力架构兼容能力，满足客户基础 需求的同时保留定制化扩展空间。公司电费支出采用包电模式，有利于保持上架率的稳定。 同时，润泽发展与三大电信运营商均保持良好业务合作关系。A-18 数据中心近 3 年及 25 年第一季度平均签约率均为 100%；自 2020 年 12 月 16 日起始运营，整体来看项目历 史运营情况较好，A-18 数据中心投入运营后，经过爬坡期，平均上架率稳步上升，达到 超过 99%的上架率，处于行业较高水平。同期，A-18 数据中心平均签约率和托管服务费 收缴率均为 100%。

A-18 数据中心运营表现：收入和毛利率保持稳定。2022-2024 年及 2025 年第一季度， A-18 数据中心营业收入分别为 5.23 亿元、5.46 亿元、5.44 亿元、1.58 亿元，IDC 业务 收入近三年及一期保持平稳；毛利率分别为 49.88%、51.93%、47.65%和 49.74%，2022 年起上架率超过 95%，营业毛利率较为稳定；EBITDA 分别为 2.89 亿元、3.14 亿元、2.91 亿元和 0.76 亿万元。2023 年 EBITDA 较高主要由于 2023 年上架率较 2022 年提升明 显，2024 年下降系由于电费成本增加。