润泽科技发展历程、业务营收及股权结构介绍

财务表现领先于同业，业绩高速增长。

1.IDC 行业领头羊，创业板重组上市第一股

润泽科技是一家全国领先的大型第三方数据中心服务商。润泽科技主营业务为数 据中心建设与运营，能提供全面的数据中心服务，具备从数据中心规划、设计到 运营管理等数据中心全生命周期服务的能力，确保终端用户的关键业务应用得到 连续可靠的服务，同时能满足终端用户对于快速部署及可扩展性方面的动态需求。 截至 2024 年 6 月末，公司已在京津冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠 州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州和海南·儋州全国 6 大区域建成了 7 个 AIDC 智算基础设施集群，合计规划 61 栋智算中心、约 32 万架机柜。公司投产机柜数 量约 7.6 万架，成熟数据中心上架率超过 90%，IDC 业务毛利率达 50%+。

创业板首单重组上市——润泽科技借壳普丽盛。润泽科技是首家通过重组上市登 陆创业板的公司，2021 年 6 月，普丽盛重组方案获得深交所受理，2022 年 6 月 该重组方案获得注册批文，顺利过会，2022 年 9 月过户标的完成工商变更登记手 续。2023 年 2 月，润泽科技向 24 家（名）特定投资者非公开发行 A 股 1.33 亿 股，每股价格为人民币 35.22 元，发行总额 47 亿元。

公司拟发行公募 REITs 盘活优质存量资产，提前收回经营投资及兑现收益，提升 资产周转速度，降低公司资产负债率。润泽发展拟以 A-18 数据中心及其附属设 施设备作为发起设立 REITs 的底层资产，开展基础设施不动产投资信托基金 （REITs）试点申报工作。该项目位于河北省廊坊经济开发区梨园路 2 号，投产机 柜数量 5897 个，上架率 99.5%，IT 总功率超 42MW。目前进展顺利，尚待国家 发改委审批并出具正式推荐函，尚待深交所审核通过、中国证监会出具注册批文。

2.盈利能力领先同业，业绩高速增长

2018-2023 年，受益于新增机柜的逐步上架，公司营收及业绩高速增长。2024 年 前三季度，公司实现营业收入 64.10 亿元，同比增长 139%；归母净利润 15.14 亿 元，同比增长 35%。公司经营发展稳中有进，在客户多样性和 AI 业务拓展方面均 取得了重大突破。在客户多样性方面，公司 IDC 业务新增了多家互联网头部客户。 在 AI 业务拓展方面，公司 AIDC 业务率先覆盖 AI 头部客户，深度受益于大模型 训推需求的增长。截至 2024 年三季度末，润泽科技固定资产达 117.32 亿元，在 建工程达 75.22 亿元，仍在加速进行业务拓展。

公司主营业务包括 IDC 业务和 AIDC 业务。IDC 业务：公司为互联网、云厂商等 终端客户提供服务器托管服务，同时提供运营维护、安全管理及其他增值服务。 2023 年起，公司收入从廊坊园区拓展至全国多个园区。AIDC 业务：公司作为智 算中心的链主方，通过汇聚资源、技术、模型、算法和数据，组织构建一个从智 算基础设施，到智算平台，再到智算中心整体解决方案的完整产业生态，为终端 AI 头部客户提供智算服务。其中，AIDC 业务中出售算力模组部分毛利率相对较 低；机房运维服务部分与 IDC 业务类似，毛利率相对较高。

2023 年，公司牵头在京津冀园区和长三角园区部署了算力模组，赢得 AI 头部客 户的信任。公司吸引了众多 AI 头部客户将核心训练模组部署于公司智算中心， AIDC 业务单集群订单规模指数级增长，2024 年上半年 AIDC 收入达 20.54 亿元。 受算力模组出售业务占比较高影响，2024 年上半年 AIDC 业务毛利率为 22.1%。

收入显著增长，摊薄了期间费用。2019-2023 年，公司毛利率为 50%左右，相对 稳定。2024 年，受 AIDC 业务中算力模组出售业务占收入比例大幅提升影响，毛 利率有所下滑。公司期间费用率持续下降，2024 年前三季度，公司销售费用率为 0.03%、管理费用率为 2.05%、财务费用率为 2.19%、研发费用率为 1.64%，四 项费用率合计仅为 5.91%。

根据业绩承诺，公司在 2021 年-2024 年实现的合并报表范围内扣非归母净利润 分别不低于 61,188 万元、109,802 万元、179,409 万元和 209,523 万元。2023 年 8 月，公司披露《2023 年限制性股票激励计划(草案修订稿)》，2025-2027 年 度，业绩考核目标分别为以公司 2024 年净利润为基数，净利润增长率分别不低 于 50%/75%/100%，股权激励计划绑定核心骨干，彰显公司长远发展信心。

3.股权结构集中，管理团队经验丰富

公司股权结构集中。润泽科技董事长周超男是 2022 年“全国五一劳动奖章”的 获得者，出生于湖南衡阳，于 2000 年成立天童通信，专注于城域信息管网集约化 建设；2009 年成立润泽科技，深耕通信领域二十余年，对 IDC 行业理解深入。总 经理李笠先生为董事长周超男女士之子、副总经理张娴女士为李笠先生的配偶。 李笠于 2013 年 7 月至今，历任润泽发展董事和副总裁、执行董事，现任润泽科 技副董事长、总经理。

截至 2024 年 10 月 31 日，公司实控人为董事长周超男女士、总经理李笠先生和 副总经理张娴女士，通过京津冀润泽持有公司 61.17%股份。其他股东包括中国平 安控股的宁波枫文、宁波梅山、上海炜贯等，中金资本旗下中金盈润、厦门启鹭 等。