美国与各国家关税进展如何？

中美贸易方面，我们认为，短期内中美贸易的不确定性已逐渐化解，但长期不确定性仍存。

中方在美方宣 布征收高额关税后立即采取措施反制，包括稀土出口限制、反制关税等多方面强硬措施。4 月底，美方向中方 提出谈判邀请，双方经过 5 月的日内瓦经贸会谈以及 6 月的伦敦经贸会谈，初步达成了贸易协定，前期互相 “加码”的高额关税大多被取消，只保留 10%的基准关税以及 24%的“对等关税”，以及 2 月美方提出的“芬 太尼关税”，且 24%的“对等关税”将被暂停征收，直到 8 月 12 日。在 7 月的斯德哥尔摩经贸会谈上，双方 表示将继续推动已暂停的 24%部分展期 90 天，将在两国元首确认后生效。8 月 12 日，中美发布斯德哥尔摩经 贸会谈联合声明表示，再次暂停实施 24%的关税 90 天。市场普遍认为，短期内中美贸易问题趋于相对稳定， 中美贸易环境的确定性增强，为中美继续进行贸易磋商和正常经贸往来争取到新的时间窗口，90 天内达成更 进一步的协定也可期待。此外，特朗普近期未对突然“加码”中国关税有所强硬表态，而是多次释放乐观暗 示。8 月 16 日，在与普京会面后，特朗普表示短期内并不会因为购买俄罗斯石油而对中国加征关税。我国在 关税问题上同样多次表示反对关税战、贸易战。在 8 月 25 日特朗普表示他将访华后，外交部发言人同样在新 闻发布会上指出，元首外交对中美关系发挥着不可替代的作用，中美两国元首保持着密切的交往和沟通。市场 普遍认为，即使后续谈判未能取得实质性进展，美方仍有进一步放宽谈判截止日期的可能性。

不过，从消极方面看，中美贸易还有若干核心点，可能带来潜在不确定性。一是当前美国对中国商品征收 的关税依然高于本轮关税战前。尽管“加码”部分的关税已经基本取消或暂停，但 2025 年 2 月美国加征的 “芬太尼关税”依然生效，这部分关税是否取消还需要后续中美进一步深入对话。二是特朗普频繁变化的关税 政策本身就是不确定性的来源，从长远来看，关税将对美国的经济以及国际贸易环境产生影响，并且贸易变得 更加不可预测。中美目前发布的联合声明均是以 90 天为周期延期，对于产品交付周期长于 90 天的行业来说， 由于面临潜在的关税风险，行业的订单量会受到一定影响。三是美国依然有可能就其他事项对中国进行关税施 压。7 月 29 日，在中美斯德哥尔摩经贸会谈结束后，美国财长贝森特在新闻发布会上表示，特朗普将对购买 受制裁俄罗斯石油的国家征收最高 500%的关税。贝森特就中国表示，中国是一个有能源需求的主权国家，石 油采购将基于中国的内部政策。“中国人非常重视自己的主权。我们不想干涉他们的主权，因此，他们可能就 得支付 100%的关税了。”外交部就此表示，中国将根据自身国家利益采取合理的能源保障措施。特朗普 8 月 4 日称，由于印度购买大量俄罗斯石油并借此获利，美国将大幅提高从印度进口产品的关税。最终，8 月 6 日，特朗普签署行政令，以印度“以直接或间接方式进口俄罗斯石油”为由，对印度输美产品征收额外的 25% 关税，总关税税率达到 50%。尽管此前特朗普表示不会对中国加征关税，但 9 月 10 日，彭博社记者指出，特 朗普曾对欧洲官员表示，为了促使普京与乌克兰谈判，希望欧盟能对中国和印度加征高额关税，这样特朗普也 会同样加征高额关税。四是中美之间针对关键行业和核心领域的博弈仍在继续。美遏制中方高科技发展的整体 政策倾向没有改变。例如，虽然对英伟达的高端芯片出口限制有所放松，但并未完全放开；将北京理工大学、 北京邮电大学等 18 所国内高校学校列入“实体清单”、加强对 STEM 等专业留学生签证的审查等对敏感领域 的中国留学生的签证限制以及人才流动限制仍未撤销。尽管特朗普表示“欢迎 60 万中国留学生赴美”，但美 联社 8 月 31 日报道一名中国留学生准备赴美学习人文学科、却在得克萨斯州机场遭到审讯并被拒绝入境，称 这并非孤例，显示出美国政府体制内对中国采取敌视态度。针对 TikTok 等具备大量美国用户、但被认定“具 国家安全风险”的平台的监管和禁止令尚未解决。相应地，中国针对稀土等关键战略资源的出口管控也未完全 放开，出口管制管控名单、不可靠实体清单等有助于维护我国国家安全的措施仍在持续推进，双方之间的博弈 局势仍存较大不确定性。9 月 12 日，商务部发言人称，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总 理何立峰将于 9 月 14 日至 17 日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及 TikTok 等经贸问题。9 月 13 日，商务部官网宣布，就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查，对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。五是特朗普关税政策或有全面崩塌风险。当地时间 8 月 29 日，特朗普向多国征收对等关税的行为被美国联邦巡回上诉法院裁定违法，就此特朗普回应称，如果关 税被移除，将对美国造成彻底的灾难，股市也将面临前所未有的震荡，他将“在美国最高法院的帮助下”对相 关裁决进行反击。当地时间 9 月 7 日，美国财政部长贝森特警告称，一旦美国最高法院最终裁决不利，美国财 政部将面临巨额退款压力。若后续美国最高法院对特朗普关税政策作出不利裁决，关税政策撤销，美国经济或 面临重大波动，带动全球经济受冲击。

在美国的主要贸易伙伴中，欧盟、英国、日本、韩国、越南等国均已宣布与美国达成关税调整或临时性协 定。总体来看，特朗普的关税“大棒”分为三个阶段，一是 2025 年 2 月向加拿大、墨西哥、中国等少数国家 就芬太尼问题施压并加征关税。二是 2025 年 4 月通过向全球各国公布远超预期的“对等关税”金额，并就钢 铝、汽车、铜等行业征收高额关税，向全球各个经济体极限施压，逼迫各国与美方谈判解决贸易问题。三是 2025 年 7 月至今，特朗普通过不断延长关税实行的“最后通牒日期”，同时不断向尚未达成贸易协定的国家 继续施压，换取各国加速推进达成关税相对降低、包含对美投资条款的贸易协定。

2025 年初“特朗普 2.0”时代到来，市场对特朗普将对中国等主要经济体加征关税有所准备，但关税公布 的覆盖范围还是远超市场预期。在特朗普上一任期内，特朗普就开展过 232 调查、301 调查等事项，并对中国 展开贸易战，但市场对特朗普推出全球性高额关税政策的预期并不高。2 月，美国率先对加拿大、墨西哥及中 国以芬太尼问题为由予以关税施压，此次征税涉及到美国的传统盟友墨西哥、加拿大，超出市场预期，北美市 场股市迎来急跌。4 月初，特朗普宣布将对全球多数主要经济体实施“对等关税”，关税的覆盖范围和额度远 超市场心理预期，全球股市、外汇等市场全部承压，市场产生恐慌性暴跌。随着特朗普的关税政策不确定性逐 渐消解，全球市场逐渐稳定。到 7 月，欧盟、日本、韩国等多个贸易伙伴已经与美国达成关税协议，但还有部 分国家（如加拿大、墨西哥）未与美国达成一致，暂未敲定贸易协定。具体来看，与美达成关税协议的国家所 约定的关税税率大体为 15%左右，同时约定较高金额的对美投资，比起在 4 月初宣布的“对等关税”额度有明 显下降，但美国的总体进口关税仍处于历史较高水平。CCTV 国际时讯援引调查指出，特朗普任期前，美国平 均进口关税为 2.2%，而有研究测算指出，这一值于 4 月 10 日上升至 24%，即使在中美达成贸易协定后的 5 月 13 日，这一数值依然高达 17.8%。此外，关税规则中设置的“转口”限制、供应链美国化、能源采购等条款， 依然对全球商贸产生重要影响。 另外，值得注意的是，7 月底泰国与柬埔寨爆发冲突后，美国在其中斡旋时以降低关税为推动双方停火的 重要推进点，使得双方停火进展超预期，通过放松其前期施加的压力来强化其“和平缔造者”角色，以关税为 外交杠杆强化其在东南亚地区的影响力，进一步体现出特朗普以先硬后软、恩威并施换取经济利益和外交利益 的交易逻辑。