联创光电发展历程、产业布局、股权结构与营收分析

进而有为、退而有序，向高温超导和激光业务转型。

1.坚持“进而有为，退而有序”主体战略，公司发展开新局

江西联创光电科技股份有限公司于1999年由江西省电子工业局整合旗下部分优质资产成立，并于2001 年在上交所挂牌上市。公司布局大功率激光器件及装备、高温超导磁体及应用、智能控制部件、背光 源及应用、电线电缆等产业板块，在南昌、吉安、深圳和厦门均设立了产业基地。公司先后获评“国 家863计划成果产业化基地”、“国家知识产权优势企业”，拥有一个国家级企业技术中心，两个省 级研发平台，两个博士后科研工作站，2019年公司控股子公司厦门华联荣获“国家科学技术进步奖” 一等奖。

公司产业结构调整卓有成效，构建“以智能控制产业为基础，重点突出激光和高温超导两大产业” 产业布局，激光、超导等高科技壁垒产业逐步进入商业化落地阶段。2019年，公司提出“进而有为， 退而有序”主体战略，要求一切工作均围绕“效率”和“效益”开展，明晰产业升级方向，确定传统 产业发展路径，公司发展开创新局面。自2019年起，公司逐步对部分盈利能力较差的资产业务进行剥 离，对LED、线缆等传统产业进行转型升级，大力推动高温超导和激光产业等新兴产业发展。

高温超导：2019年6月，公司与控股股东江西省电子集团有限公司共同投资设立合资公司江西联创光电超导 应用有限公司，注册资本2.0亿元，其中公司以货币出资0.8亿元，持股比例40%，电子集团以货币出资1.2亿 元，持股比例60%。

激光产业：2019年9月3日，公司与某院所签署《战略合作框架协议》，协议约定双方联合成立一家研究院和 一家合资公司，其中研究院主要开展光电产品与激光技术研发，合资公司负责科技成果转化、形成批产。 2019年11月25日，合资公司江西中久激光技术有限公司注册成立，注册资本2.0亿元，公司货币出资1.1亿元， 持股55%。2020年4月，公司联合某院所共建的专注于激光领域前沿科学研究的高端激光产业研发平台——江 西省中久光电产业研究院获批成立。

2.江西省电子集团为公司控股股东

公司控股股东为江西省电子集团有限公司，实控人为伍锐先生。伍锐先生直接持有江西省电子集团 46%股份，同时持有江西坤城实业有限公司99.5%的股份，江西坤城实业有限公司持有江西省电子集团 32%的股份。

公司主要控股子公司包括华联电子、联创电缆、联志光电、中久光电等，此外，公司拥有重要参股子 公司包括宏发电声、北方通信、联创超导等。

3.近几年公司营收规模小幅下滑，盈利能力持续提升

近几年公司营收规模小幅下滑，2025H1公司营收同比增长7%。2024年，公司营收31.04亿元，同比减 少4%；2025H1，公司营收16.48亿元，同比增长7%。分产品看，智能控制收入近几年维持19亿元左右； 2022年公司将背光源板块部分资产剥离，聚焦工控、车载、车载娱乐VR及品牌业务，背光源及应用收 入近几年在9亿元左右；2021年，公司剥离了光电通信与智能装备线缆及金属材料业务中光缆、铜丝 加工等低毛利率业务，聚焦军工、5G、工业装备、轨交等领域，近几年收入维持1.5亿元左右。

产品结构优化下盈利能力提升，2024年毛利率18.17%，2025H1毛利率19.44%。分产品看，智能控制 业务2023年以来在夯实智能控制家电业务产品线上重点突出工控和汽车电子，叠加精细化管理成本降 低，毛利率提升；背光源业务调整产品结构，手机背光源收入占比从2023年的34%降低到2024年的4%， 聚焦工控、车载和平板背光源领域，2025H1主导项目逐步进入量产，同时降本增效毛利率提升；光电 通信与智能装备线缆及金属材料业务也在产品结构优化下毛利率获得提升。

近几年，公司智能控制业务营收基本稳定，毛利率提升下贡献毛利持续增长，2024年贡献毛利4.7亿 元。2024年，激光系列及传统LED芯片产品贡献毛利-0.02亿元，2025H1，贡献毛利0.31亿元，利润贡 献恢复良好。2025H1，背光源及应用业务贡献毛利0.43亿元超过2024年全年，主要受益于毛利率提升。近几年，公司四费费率基本稳定。2024年，公司四费费率16.19%，其中，销售、管理、研发、财务费 用率分别为2.25%、7.22%、5.11%和1.61%。