联创光电主营业务及经营看点在哪？

传统光电龙头转型升级，聚焦三大核心业务。

1.光电子龙头转型升级，持续优化产业结构

江西联创光电科技股份有限公司由江西省电子集团整合旗下部分优质军工资产于1999年6月设立，2001年3月 在上海证券交易所挂牌上市。公司深耕光电子领域二十余年，积淀形成了良好的光电子产业基础和产业转化 能力，在南昌、吉安、深圳和厦门均设立了产业基地。 近年来，公司围绕“进而有为，退而有序”的主体战略，不断精简和优化业务结构。一方面，继续夯实和优 化传统主业，巩固智能控制器业务优势地位的同时开拓新的应用领域，并逐步剥离发展受限的背光源和传统 电缆业务中的低盈利部分。另一方面，公司积极布局和落地以激光反制武器、特种激光装备、自主激光芯片、 高端激光器件为核心要点的激光产业链和以高温超导感应设备、航天军工材料、高温超导磁体为应用场景的 超导节能产业，并在2022年取得标志性进展。

2.业务板块重点明确，进退有序

公司业务可分为五大板块，分别为 半导体激光系列、高温超导设备系 列、智能控制系列、背光源系列、 光电通信与智能装备线缆及金属材 料产品。 2022年，公司重点布局的激光板块 和高温超导板块取得标志性进展。 2亿元激光系列产品订单上半年完 成交付；首台超导设备成功投产， 截至三季度末，在手订单超10台。 传统电缆与背光源业务加速精简优 化，聚焦智能控制业务扩大规模。

业务结构升级效果初显，激光业务增长迅速

受疫情和传统业务市场需求不足影响，2020年以来营收 2017-2022Q3营业收入及同比增速情况（亿元） 呈现下降趋势。智能控制器业务作为公司优势主业，占 比维持在40%以上。随着激光产品放量和高温超导设备进 入产业化阶段，未来营收有望实现快速增长。 发展受限的背光源和传统电缆业务继续精简优化。2022 上半年完成传统电力缆资产剥离；背光源业务占比继续 压缩，主营子公司联创致光的股权转让意向协议虽中止， 但不会改变公司业务结构升级的规划。 激光业务产能快速释放。2021年，激光系列产品泵浦源 正式实现量产并交付，2022年泵浦源与激光器产品同时 爆发，实现了高亮度泵浦源和高功率激光器的批量订单 交付，业务迅速增长，2022上半年公司产能已处于满负 荷生产状态。

业务结构不断优化，盈利能力提升明显

业务结构不断优化。公司传统产业盈利能力较弱， 受益于公司业务优化升级，低附加值产品加速淘汰， 各业务内高毛利产品占比提高，尽管公司营收自 2020年一直处于下降状态，但销售净利率却呈现显 著的向上趋势。 2021年背光源业务毛利率下降了5.80个百分点，主 要是受行业影响，市场竞争激烈，行业内售价均有 所下降所致。 公司管理费用率和研发费用率较为稳定，管理费用 受限制性股票期权激励摊销影响，近两年有较大幅 度的增加。

3.智能控制器业务聚焦高端市场，营收和净利润稳步增长

公 司 智能控制器板块由下属控股子公司华联电子运营。2021 年 ，该板块累计实现营业收入19.96亿元， 同 比 29.45%，净利润同比增长25.33%，市场占有率同比持稳。 华联电子在家电控制器市场具有优势地位，但由于家电领域业务的毛利润相对较低，公司正在实施“一基两 翼”的转型升级发展战略，以智能家电应用领域为基础、以新能源汽车电子和工控领域为两翼，构建智能控 制器和光电器件双轮驱动的产品格局。 在智能家电业务上，华联电子积累了包括伊莱克斯、AO.史密斯、格力、海尔等核心客户；在新能源汽车电 子和工业控制等应用领域，华联电子聚焦高端市场、加速国产替代，与江森自控、林德叉车、宁德时代、宏 发等头部客户达成深度合作。高端光耦产品已进入头部客户的重要供应链体系，出货量处于全国领先地位。

4.国内激光器行业领先，具备激光产品完整产业链

公司激光业务由控股子公司中久光电产业有限公司主要运营。公司激光系列产品主要为泵浦源、激光器、光 刃系列等激光产品。 公司已形成激光产品产业链上下游从泵浦源核心器件、到激光器集成，再到光刃系列激光产品的完整产业链。 高亮度尾纤泵浦源作为各类激光器的核心基础部件；光刃系列激光产品是针对城市安防维稳需求研发的新型 激光产品，应用需求不断增加。公司激光系列产品市场容量可达千亿级别。

激光业务不断突破，订单量和盈利能力快速增长

公司激光业务订单量实现爆发式增长。19年底中久激光组建后，迅速取得高功率、高亮度泵浦源及激光器关 键性技术突破，2021年第四季度开始小批量交付泵浦源期间，到2022年，公司订单产品不仅包含泵浦源器件， 还包含激光器集成产品。仅2022年前三季度，订单交付量已已远超2021年全年，增长极快。 目前，公司激光产业产能已处于满负荷生产状态，正加速产能扩建。公司管理层预计，2023年、2024年产能 将持续快速增长。随着产品的陆续销售，激光板块将实现高速增长。