联创光电各项业务布局情况如何？

公司高温超导磁体技术领先，下游合作稳步推进。

产品端，公司加快推进标准化进程，扩张产能奠定长期发展基础。公司的超导感 应设备已形成单工位、双工位、四工位、八工位的标准化产品矩阵，以此满足多 数铝加工行业对工件热处理的要求。此外，按加热铝棒直径划分，公司已于 2023Q4 完成大、中、小三种标准化机型及定制化特种机型的定型。产能方面， 公司计划在铝产业集中区域模块化投建超导产业园，预计 2025 年前后实现年产 200 台的目标。

技术端，公司高温超导感应加热技术已被认定为“国际领先水平”。自 2013 年 启动“1+N”系列的高温超导磁体和感应加热设备项目以来，公司已积累了大量 高温超导磁体制备的产业化关键技术，具体包括饼式结构、螺管结构、无感结构、 跑道结构、D 型结构等，同时拥有全球唯一的兆瓦级及中大口径技术能力。而国 外产品相比公司产品存在一定技术差距，应用领域及普及度较为有限。因此，公 司高温超导感应加热设备产品目前处于无直接竞争对手状态。 公司高温超导感应加热设备性能较德、韩装置优势明显。德国与韩国的装置在加 工尺寸及设备功率等方面与公司的研制设备存在较大差距。公司超导感应加热设备可对直径 450mm、长度 1.5m 的大型铝锭进行加热，德韩设备仅适配直径 300mm 以下的铝锭，同时公司设备功率达到其余产品的 1.5 倍以上，具有更广 泛的应用场景。

需求端，高温超导设备成功交付标志着超导业务产业化开端。公司获批牵头制定 超导感应加热装置国家技术标准，自主研制的兆瓦级高温超导感应加热装置于 2023年4月在中铝东轻成功投运，标志着高温超导产业化应用得到实质性进展。 截至 2023 年 12 月，公司已累计交付 10 台高温超导感应加热设备，在手订单突 破 60 台。 销售端，公司采用合同能源管理模式，稳步拓展下游市场。超导设备节能效果显 著，尤其适用于合同能源管理配合融资租赁的方式进行推广，这意味着用户方与 设备生产方均不用投入大量资金，可在每年设备节约价值中进行分成，实现收益 共赢。目前联创超导已交付的高温超导感应加热设备中，多数都采用了合同能源 管理模式进行销售。

下游领域多点开花，有望贡献未来业绩增量。磁控硅单晶领域，公司于 2023 年 8 月与宁夏一企业签订合作协议，将着力推进该企业光伏单晶硅产品由 P 型向 N 型转化，以满足光伏电池市场对高质量硅单晶的需求。预计 2024-2025 年该企业硅单晶生长炉升级改造对高温超导磁体需求约 300 台，2024 年第一批交付预 计不少于 50 台；核聚变领域，公司和中核聚变（成都）设计研究院有限公司于 2023 年 11 月签订协议，双方计划发挥各自技术优势联合建设聚变-裂变混合实 验堆项目，目标 Q 值大于 30 并实现连续发电功率 100MW，工程总投资预计超 200 亿元，该项目的顺利实施有望为公司带来重大发展机遇。 联创光电的超导业务开展主体是与江西省电子集团合资设立的联创超导，联创光 电持股比例为 40%，电子集团持股比例为 41.026%。根据控股股东电子集团的 发展规划，联创超导不考虑独立上市，致力于将产品加速进行商用推广，在适当 时机将联创超导整体并入联创光电，联创超导对上市公司报表的影响也将由现在 的记入投资收益转变为记入合并报表。

联合科研院所，推动激光产业落地。2019 年，联创光电联合国内某研究院设立 中久激光，联创光电间接持股比例 55%。中久光电经营记入合并报表，同时产生 45%的少数股东损益。 基于市场前瞻需求，中久光电产业研究院于 2020 年 4 月获批成立，专注于光电产品与激光应用领域技术研发。中久光电产业项目采取“产业+研究院”模式， 以半导体激光器封装、光纤耦合模组、激光制造光源、激光显示光源为发展方向， 着力打造自主可控的激光产业链。 聚焦激光反无人机系统，实现全产业链布局。在取得四大资质后，结合合作科研 院所在全固态激光器、激光控制系统、高端激光装备等领域的研发优势，中久研 究院以激光反无人机系统研发为核心业务方向，形成了从“泵浦源”器件到“激 光器”集成产品，再到“光刃系列”整机产品的完整产业链体系。自 2020 年完 成特种用途泵浦源产品的定型与量产后，公司陆续实现大功率泵浦源、窄线宽光 纤激光器的研发交付，同时积极推进安防级别光刃系列整机国内外市场布局，逐 步实现公司的行业领先地位。

激光业务营收稳定增长，市场拓展有序进行。公司激光项目订单饱满，产能处于 满负荷生产状态，2023 年公司激光系列产品营收 1.66 亿元。市场拓展方面，国 内市场，公司激光器件及集成产品已与客户建立长期战略合作伙伴关系。

公司智能控制器业务由华联电子经营，公司持股比例为 50.01%，因此华联电子 并表的同时产生少数股东损益。华联电子立足家电领域，持续向汽车电子及工业 控制等方向扩展。华联电子主要产品包括智能控制器、智能显示组件和红外器件 及其它电子元器件，其中智能控制器的产品规模及市场占有率处于行业领先地位，应用领域正由家电向工控、汽车电子领域拓展。2022 年 8 月，公司公告拟转板 北交所上市。

智能控制器业务占比下降。2016-2023 年公司营收从 9.80 亿元增至 20.17 亿元， CAGR 达 10.9%；归母净利润则从 0.40 亿元增至 1.11 亿元，CAGR 达 15.7%， 业绩增速较高。2016-2023 年智能控制器业务的收入占比从 69.86%降至 55.61%， 总体呈下降趋势；2023 年智能控制器毛利率为 17.75%。

智能控制器业务长期贯彻“一基两翼”战略。“一基”旨在巩固智能家电领域头 部优势；“两翼”则是大力拓展汽车电子、工业控制等新市场领域。2023 年上半 年公司300 余项产品首次实现量产，形成约1.6亿元销售收入，研发转化率理想。 汽车电子方面，工业车辆整车控制器已完成验证及量产；工控方面，携手华中科 技大学开展的“永磁同步电机驱动器研发”相关技术成果已部分应用于一体化水 泵变频控制器，后续将推广至工业车辆、新能源储能热管理等领域。 客户端，公司智能控制器业务涵盖国内外多领域优质厂商。公司在家电业务的基 础上，积极开拓汽车电子与工业控制应用领域客户，建立了长期深层次的战略合 作伙伴关系，近年来国内外营收实现双增。在智能家电业务上，公司积累了包括 伊莱克斯、ArcelikA.S、A.O.Smith、格力、海尔等核心客户；在新能源汽车电子和工业控制等应用领域，公司聚焦高端市场、加速国产替代，与江森自控、林德 叉车、宁德时代、宏发等头部客户达成深度合作。 产能端，华联（翔安）工业园区于 2022 年竣工，依托园区平台，公司规模产业 化能力预计提升 50%。通过布局车规级高端光耦合器、工业级新能源汽车智能控 制器和高效电机变频驱动智能控制器生产线，公司产品序列将持续优化。

积极布局高端光耦，打造新增长极。公司是国内第一家光耦合器厂家，首创开发 了光 MOS 固态继电器、可控硅光耦等中高端光耦品类。光耦是通过组合发光器 件（通常是 LED）和光敏器件（如光敏晶体管）实现以光为媒介传输电信号的电 气隔离器件。其中，以光 MOS 继电器、驱动光耦等为代表的高端光耦因抗干扰 能力强、工作稳定、传输效率高等优势被广泛应用于智能家电、工控 DCS、新 能源 BMS 和光伏逆变等领域。 高端光耦与一般光耦的区别主要体现在结构上。以驱动光耦为例，普通光耦结构 以光敏三极管（+放大驱动电路）为主，而驱动光耦则为光敏二极管（+放大驱动 电路）。光敏三极管的响应速度是微秒级的，而二极管为纳秒级，因此高端驱动 光耦在数字信号处理上享有优势。随着新能源汽车、智能工控技术的发展，对光 耦器件的要求持续提升，高端光耦市场需求将同步增长。

国内高端光耦市场空间约十亿，国产化率不足 3%。市场规模方面，目前全球光 耦市场中驱动光耦及光 MOS 继电器的占比达 34%，据 QYResearch 预测， 2021-2027 年全球光耦市场规模将从 17.9 亿美元增至 24.9 亿美元，CAGR 达 5.66％。公司公告显示，2021 年我国光耦市场规模为 40 亿元，其中高端光耦市 场或达 10 亿元以上。竞争格局方面，目前 Onsemi、Toshiba 和 Broadcom 等欧 美日厂商占据高端市场 95%以上份额，本土企业市占率不足 3%，国产替代空间 广阔。

高端光耦业内领先，充分受益国产替代趋势。2021 年公司的光耦订单已突破 2 亿元，同时积极布局泛新能源领域新产品和车规产品，目前已开发 DIP4、DIP8 MOS 系列对射式平台，车规级超高压 1500V 光 MOS 继电器等产品，并同多家 新能源行业龙头企业展开合作。