焦点科技发展历史、业务布局、股权结构与经营表现如何？

领先外贸 B2B 综合服务商，AI 应用加码主业。

历史沿革：三十年深耕，成长为国内领先外贸 B2B 综合服务商。公司成立于 1996 年， 1998 年注册 Made-in-China.com，推出中国制造网；于 2009 年在深交所上市；2011 年 新一站保险代理网站上线；2015 年公司收购美国电子商务平台 Doba，2017 年公司在美 国设立全资子公司 Crov Inc.，布局跨境电商业务。2023 年中国制造网推出外贸企业专 属 AI 助手—AI 麦可，后历经多轮迭代推出 AI 麦可 4.0。公司从外贸 B2B 平台起步，现 已成为中国领先的 B2B 综合服务商。

业务：立足中国制造网品牌，业务范围涉及多领域，AI 应用加码传统主业。公司业务范围涉 及外贸全链路、跨境业务、电商 AI 应用及金融保险等领域，运营了中国制造网（Made-inChina.com）、Doba（（Doba.com）、inQbrands（（inQbrands.com）、新一站保险网（xyz.cn）等 多个品牌，孵化了智慧教育等互联网项目。 1）外贸 B2B：作为全链路外贸服务综合平台，中国制造网（Made-in-China.com）致力于为 中国供应商和海外采购商挖掘全球商机，为双方国际贸易的达成提供一站式外贸服务，中国 供应商和海外采购商可以通过平台提供的产品和功能，达成国际贸易订单交易。

2）跨境电子商务业务：公司在跨境方向由两部分业务组成：通过美国商品一件代发平台 Doba.com 的分销模式，助力中国供应商打开跨境市场；通过 inQbrands Inc.为客户提供的全 流程交易与交付服务，助力中国供应商落地北美、备货北美、多渠道营销，其核心服务品类 包括汽配和户外产品。 3）AI 应用业务：公司率先在跨境 B2B 领域内推出 AI 外贸助手 AI 麦可，为企业提供中国制 造网场景下的智能化、自动化外贸助手解决方案，帮助企业提升外贸领域内的运营效率和数 字竞争力，构建企业（“数智大脑”。截至 2024 年底，公司已推出并持续运营 AI 麦可、Mentarc、 Sourcing AI 三款 AI 产品。 4）保险代理业务：公司旗下控股子公司新一站主要从事互联网保险代理业务，通过互联网、 电话、上门推广、线下活动等线上线下融合模式为企业和个人提供各类保险产品的代理销售 服务，提供保险智能化整体解决方案，以及从事其他经银保监会批准的业务。

股权结构：股权结构集中稳定，股权激励深度绑定管理层。1）股权结构集中稳定。根据 公司 2025 年一季报，创始人沈锦华持股 46.42%掌握主导权，管理层深耕互联网及跨境 电商领域，成功打造中国制造网等核心平台。公司通过股权激励绑定核心团队，持续推 动 AI 技术与跨境电商的创新融合。2）2025 年 5 月推出股权激励，提升核心团队凝聚力 和企业核心竞争力。2025 年 5 月公司推出股票激励计划，激励对象包括公司公告本激励 计划时在公司（含控股子公司）任职的董事、高级管理人员、核心管理人员及技术（业 务）骨干等共计 1,153 人，拟授予激励对象的股票期权数量为 1,532.40 万份，约占股本 总额的 4.83%。根据股权激励计划，2025/2026 年业绩考核目标为以 2024 年净利润为 基数，净利润增长率分别不低于 20%/40%。

经营表现：近年营收利润稳定增长，深挖量价增长逻辑。1）营收利润稳定增长。公司自 2019 年加大组织变革后，营收利润均稳定增长，2019-2024 年营收/归母净利润 CAGR 分别达 10.6%/24.5%，截至 2024 年营收/归母净利润达 16.7 亿元/4.5 亿元，同比 +9.3%/19.1%，同时公司毛利率及费率均有所优化；2）公司深挖量价增长逻辑。公司 主营收入来自于中国制造网会员收入，其收入确认先计入合同负债，收入分期确认。公 司深挖量价逻辑，一方面优化销售激励机制拓展会员数量，一方面迭代 AI 产品提升单客 产值，截至 2024 年合同负债及其他非流动负债合计 13.0 亿元/同比+20.85%。