小米集团的发展战略是什么？

小米于 2023 年提出，成为全球新一代硬核科技的引领者，明确了「人车家全生态」 战略。

「人车家全生态」战略通过三大增长曲线形成软硬融合的闭环生态：以手 机和平板、可穿戴为核心的智能设备是第一增长曲线；以空冰洗为核心的家庭智 能设备是第二增长曲线；以汽车为核心的出行智能设备是第三增长曲线。 「人车家全生态」战略被进一步拆解为六大子战略——OS 战略、AI 战略、芯片战 略、高端化战略、新零售战略、产业能力领先战略。依托小米独特的生态、坚实 的用户基础、强大的供应链管控能力，以及在新兴技术方面的持续积累，我们认 为小米「人车家全生态」的商业模式可以发挥各业务间的协同效应。我们对六大 子战略进行拆解，探究其对小米智能手机、AIoT、互联网、汽车等核心业务的意义。

OS（操作系统）战略：从传统硬件巨头到生态级公司。小米于 2010 年 8 月发布用户界面/操作系统 MIUI 的首个版本，早期 MIUI 通过论坛 运营和用户反馈快速迭代，积累了首批“米粉”。截至 2024 年末，MIUI 全球月活 用户数超 7 亿，MIUI 内置的应用商店/浏览器等应用服务也成为小米互联网服务收 入的载体。此外，MIUI 通过整合米家 APP、小爱同学等，为之后小米“手机 x AIoT” 战略进行早期布局。同时，MIUI 经过 13 年的产品迭代，为小米在内存管理、调度 算法等方面积累了丰富经验，是之后上线澎湃 OS 2.0（HyperOS 2.0）的基础模块之 一。 小米宣布「人车家全生态」战略之后，在2023年10月发布Hyper OS 1.0。Hyper OS 1.0 在内核层将自研 Vela 系统内核与深度修改的 Linux 内核融合；在服务与框架层， 将 Android 和 Vela 服务框架作为“中间件”纳入；在跨端层，所有设备可以统一连 接协议（HyperConnect），并进行实时通信。Vela 对系统资源的要求远小于 Linux， 但可以提供和 Linux 相似的功能和性能，具有跨设备协同和低资源占用的优势。小 米提出「人车家全生态」战略，以 Hyper OS 为核心，打通手机、汽车、家居三大 场景。2024 年 10 月，随小米 14 Ultra 亮相发布的 HyperOS 2.0 是小米迈向「人车家 全生态」的又一里程碑。HyperOS 2.0带来全新Xiaomi HyperCore澎湃内核，深入微 架构领域重构调度器，并通过 HyperConnect 实现了和苹果设备的互联互通。 HyperOS 2.0 相比 HyperOS 1.0，数据传输速度提升 33%，跨屏协同帧率提升 15%， 干扰场景延迟降低 54%，跨屏协同功耗降低 71%。 我们认为，HyperOS 2.0 目前的内核层设计对 Linux 还有依赖， HyperConnect 也较为依赖 Wi-Fi/蓝牙硬件，因此在延迟/连接数/抗干扰/功耗等方面 还面临挑战。但我们也看到了HyperOS 2.0 未来机遇：1）HyperConnect 开放兼容的 特性可以连接第三方设备，从而兼容覆盖更多场景；2）Hyper OS 2.0 显著提升了 人、车、家协同效应，有助于推动智能手机/AIoT/汽车的高端化；3）中长期看， HyperOS 有望成为全球少数拥有人、车、家全场景的操作系统，有助于提升互联网 服务收入（如通过定制 AI 服务、汽车自动驾驶增值服务收费等），也有望助力小 米从传统硬件巨头蜕变成较为领先的生态级公司。

芯片战略：坚定投入，关键芯片仍待突破。小米于 2014 年与联芯科技合资成立松果电子并于 2017 年发布首款 SoC 澎湃 S1，开 启在自研芯片的早期试水。2021 年，小米成立芯片设计子公司--上海玄戒技术有限 公司；并于 2023 年 6 月进行增资（注册资本由 15 亿元增至 19.2 亿元）。2023 年 10 月，北京玄戒技术有限公司成立。小米目前发布的产品主要聚焦于研发门槛较 低的芯片领域，比如在 2021 年发布的澎湃 C1（ISP 图像处理芯片）和澎湃 P1（充 电芯片）；2022 年推出的澎湃 G1（电池管理芯片）和澎湃 P2（快充芯片），同时 搭载在 2023 年 4 月发布的小米 13 Ultra 上。随着小米在汽车业务的拓展，小米通过 旗下的小米长江产业基金参与投资黑芝麻智能（自动驾驶芯片）、云途半导体 （车规级 MCU）等。AIoT 领域，小米通过投资晶晨半导体、玄恒科技等强化在多 媒体、智能眼镜方面的芯片布局。 我们认为，小米研发芯片业务长期看或旨在缓冲部分芯片的供应链风险。我们认 为，作为消费电子公司，小米智能手机芯片受到关键供应商断供的可能性或小于 人工智能基础设施芯片，而智能手机和汽车的战略重要性亦小于人工智能基础设 施。随着 5G 等通信制式进入技术周期中期，进一步收紧智能手机芯片的限制或严 重影响高通在内的供应商利益。具体看，手机芯片方面，替代高通的方案包括联 发科以及国产紫光展锐等解决方案，而小米 POCO 系列部分机型已搭载联发科处理 器。 汽车辅助驾驶芯片方面，小米 SU7 系列辅助驾驶芯片采用英伟达 Orin 方案 （总算力最高达 508TOPS）；新车型 YU 7 原本计划采用算力更高的英伟达新一代 Thor 方案（算力达 5000TOPS），但因台积电封装工艺延迟，量产时间由 2024 年中 期延迟到 2025 年。我们注意到近年来国产辅助驾驶芯片不断崛起，我们认为汽车 芯片的国产替代或加速。 小米作为华为之后较早自研芯片的厂商（华为 2004 年成立海思半导体，小米于 2014 年合资成立松果电子），目前小米在部分芯片有所较大突破（比如中高端旗 舰机型小米 14 Ultra 就搭载了澎湃 P2/澎湃 C2/澎湃 T1 芯片）。但是，小米在一些 关键芯片方面目前仍待进一步突破，鉴于芯片较长的研发周期，这需要小米智能 手机/汽车/AIoT 等业务的持续输血。

AI 战略：大力发展端侧大模型，深度赋能自身业务。小米于 2016 年初成立 AI 实验室，开启在 AI 方面的逐步渗透。2023/4，小米 AI 实 验室成立了专门的大模型团队，2023 年发布其开发的第一个大规模预训练语言模 型 MiLM-6B（64 亿参数）。MiLM 具有轻量化和本地部署的优势，目前在手机端可 以运行 13 亿参数大模型。2024/3 上市的小米 SU7 也接入了 MiLM-1.3B 端侧大模型。 2024 年 11 月，小米全面升级至第二代 MiLM2，参数规模拓展至 0.3B-30B，性能 （十大能力维度）相对于 MiLM 平均提升 45%。目前，MiLM2 已经在 HyperOS、小 爱同学、智能座舱等开始落地。 目前，小米AI实验室目前团队大约有250人，研究方向包括视觉、声学、语音、自 然语言处理（NLP）、知识图谱、机器学习和大模型。针对 AI，小米的主要策略是 大力发展端侧大模型，从而深度赋能自身业务，例如小爱同学语音助手。小米于 2017 年发布小爱同学语音助手，2023 年小爱同学接入自研 MiLM 大语言模型，支 持更复杂的对话和个性化服务。截至 2024 年底，小爱同学月活数达 1.37 亿。2025 年 2 月，小米超级小爱接入 DeepSeek-R1。

2025 年 4 月，小米开源首个为推理（Reasoning）而生的大模型“Xiaomi MiMo”， 联动预训练到后训练，全面提升推理能力。在数学推理（AIME 24-25）和代码竞赛 （LiveCodeBench v5）公开测评集上，MiMo 以 7B 的参数规模，超越了 OpenAI 的闭 源推理模型 o1-mini 和阿里 Qwen 更大规模的开源推理模型 QwQ-32B-Preview。目前 Mimo-7B 系列已全系列开源。 我们认为，小米的 AI 战略不追求通用大模型的尖端创新，更追求 AI 技术在各端侧 的落地，小米 AI 战略有望结合其 OS 战略和芯片战略，赋能自身业务，提升其硬 件、软件、生态的融合与协同能力。

高端化战略：深度融入智能手机/汽车/AIoT 等核心业务。我们认为，高端化战略已经深度融入小米的智能手机/汽车/AIoT 的核心业务，并为 互联网业务的变现效率带来核心增长引擎。智能手机方面，2024 年小米智能手机 高端化逆势扩张，通过小米 15 系列展现其智能手机高端化的实力，目前在 6,000- 8,000 元价格段的份额正在稳步增长。汽车方面，SU7 在20-30 万元新能源乘用车领 域成功取得份额进展后，小米通过发布 SU7 Ultra 初探 50 万元以上高端纯电轿车市 场。AIoT 方面，小米或继续通过海外市场以及线下门店拓展进一步促成大家电、 电视为主的 AIoT 产品的高端化。 小米高端化的背后是不断投入技术、精准的 2C 用户洞察、不断完善的服务，以及 不断寻找最适合自身的商业模式。高端化有助于小米形成更高的品牌溢价，也将 进一步反哺小米生态。

新零售战略：提效和整合后进入海内外快速扩张期。早期小米智能手机销售主要依赖线上渠道，并从 2016 年开始布局线下零售，2016 年一二线城市新开共计约 50 家线下门店，之后进入一轮快速扩张阶段。小米之家 门店数在 2020 年底达到 3,200 家，并在 2021 年底快速扩张至 10,200 家。2022 年 和 2023 年分别为小米之家的提效年和整合年。2024 年，小米之家继续拓展，截至 2024 年底，中国内地小米门店数达 15,000 家，小米同时对门店进行进一步升级， 包括扩面积、租用商场高端位置等。公司预计 2025 年中国内地小米之家门店数将 增至 20,000 家，并计划未来 5 年目标在海外新增 12,000 家小米之家。 小米管理层认为“只有做好品牌店才能卖好高端机和汽车”。小米的新零售战略 的必要性首先体现在汽车上。管理层认为，小米的汽车产品目前主要展示在 Shopping mall、小米之家、2S 店，2025 年目标将线下 500 平以上汽车 3C 融合大店 扩展到 400 家（2024 年底约 120 家，基本在 Shopping mall），同时拓展交付中心和 2S 大店。大店可以带来更优惠的租金，并实现手机/汽车/AIoT 之间的相互导流，增 加产品之间的协同性，这也是小米由智能手机起家的优势。春节期间小米的汽车 销量反而较往常更加火爆，部分原因来自在融合手机、汽车等品类的Shopping mall 门店客流数增加；再比如小米 15 Ultra 首销销量较上一代增长超 50%，部分原因来 自小米 15 Ultra 和 SU7 Ultra 同步发布，双 Ultra 发布会观看数是去年的两倍。未来， 小米在汽车方面的新零售将逐渐体现在市场下沉以及出海。 小米的新零售战略对智能手机的高端化也较为重要。高端机的销售离不开线下渠 道，根据我们的渠道调研，小米目前约有 30%-40%的销量来自线下，这一比例在 高端机型中更大。

我们认为，小米新零售对智能手机/汽车/AIoT 各业务的销量和高端化都有比较重要 的意义，小米在新零售业务的成功拓展有望复刻到如今汽车 3C 融合大店、海外新 零售等领域。

产业能力领先战略：实现技术的自主可控和综合成本领先。小米在北京亦庄自建的智能工厂一期于 2019 年底建成投产，用于研发和生产当时 的高端智能手机，小米首款折叠屏手机 MIX Fold 全部在亦庄一期智能工厂生产。 2021 年 7 月，位于北京昌平的小米智能工厂二期正式动工，于 2024 年 7 月全面量 产；二期总投资 24 亿元，建筑面积 81,000 平米，年产能 1,000 万台旗舰手机，小 米 MIX Fold 4/Mix Filp 折叠屏手机就在此生产。 汽车工厂方面，2021 年，北京经济技术开发区管委会与小米科技正式签署《合作 协议》，宣布小米汽车项目落地亦庄，规划小米汽车工厂分两期建设，年产量总 计 30 万台，其中一期和二期产能分别为 15 万台。小米随后于 2022 年开始自建工 厂，一期工厂于 2023 年 6 月竣工，二期工厂产能目前已封顶，预计在 2Q25 完工， 并于 2H25 提供产能。目前，小米智能手机和汽车产线都具备一定程度的自研自产 能力。 AIoT 业务方面，管理层表示，小米目前部分笔记本、可穿戴、平板都是自研，现 在小米大家电业务会选择将附加值高的品类（如空调）由原来 ODM 模式改为自研 模式。2024 年 11 月，小米首座智能家电工厂落户武汉，一期项目聚焦空调品类， 全面覆盖家用及中央空调的装配生产，计划于 2025 年 11 月正式投产，并于 2026 年大规模生产。我们认为，产业能力领先战略有望在附加值高的品类进一步实现 技术的自主可控，实现综合成本的领先，进一步提升毛利率。