速腾聚创产品布局、股权结构、盈亏及产能情况如何？

激光雷达整机龙头，横向拓展机器人零部件等多应用领域。

1. 激光雷达整机龙头，布局车载+机器人多应用领域

速腾聚创立足车载激光雷达整机，布局机器人移动及操作解决方案。在移动机器 人量产交付最为严苛的车载市场，公司已与全球超 290 家汽车整车厂及一级供应 商建立合作关系；在智能机器人市场，公司已为超过 2600 家机器人及其他产业 客户提供增量零部件及解决方案，客户遍及全球 40 多个国家和地区。公司持续 围绕智能机器人市场需求开发创新产品，积极服务机器人开发者，推动智能机器 人技术生态发展。

各技术路线均有布局，产品覆盖全面。公司目前主营产品包括三大类别：机器人 激光雷达、车载激光雷达以及解决方案： 机器人激光雷达：包括固态激光雷达 E1R 及机械式激光雷达 Airy 等； 车载激光雷达：包括机械式激光雷达Ruby Plus、半固态激光雷达MX/M1P/EM4 等、固态雷达 E1，主要应用领域分别为 L4 商业化运营、车载前视以及车载 补盲； 解决方案：包括固态激光雷达感知融合方案 P6、真值生成&测评工具链 Reference、智能交通系统解决方案 V2X 等。

感知方案为基，横向拓展多品类机器人零部件。2025 年 1 月 3 日，速腾聚创召开 “Hello Robot”2025 AI 机器人全球发布会，全面呈现机器人技术平台公司战略 及落地成果。在会议上，公司发布 Papert 2.0 灵巧手、Active Camera、DC-G1 域控制器、LA-8000 直线电机、FS-3D 三维力传感器等多类机器人零部件。公司 立足整机开发能力，满足机器人多场景及细分市场要求。

2.股权结构相对分散，上市后创始人持股约 10%

根据招股说明书，速腾聚创上市后，公司创始人邱纯鑫博士通过 Black pearl 持 股 10.99%，朱晓蕊博士通过 Emerald Forest 持股 6.59%，刘乐天通过 Sixsense 持股 4.03%。另外，Ruby、Robust 及 Hoping Dream 为员工持股计划控股实体。

3.车载业务增长推动营收高增，机器人&车载双驱动下公司有望实现盈亏平衡

车载激光雷达放量推动公司营收高增，24Q1-Q3 车载业务收入占比超 80%。车载 业务方面，随车载激光雷达放量，公司车载激光雷达出货量由 2022 年的 3.7 万 颗提升至 2024 的 52.0 万颗，推动公司收入由 2022 年的 5.3 亿元提升至 2024 年 的 16.3-16.7 亿元。2024 年 Q1-Q3，公司车载业务收入占比超 80%。机器人业务 方面，2022 年至 2024Q1-Q3 公司出货量保持稳定，2024Q1-Q3 公司机器人业务收 入 1.3 亿元，业务收入占比约 12%。

激光雷达整机价格呈现下降趋势，规模效应及产品的芯片化、集成化带动公司毛 利率逐步改善。平均单价方面，公司车载激光雷达平均价格由 2021 年的接近 1 万元逐步下探至 2024 年 Q1-Q3 的约 2500 元，公司新一代中长距产品 MX 预计售 价 200 美金以内，价格有望进一步下探；公司机器人激光雷达平均价格由 2021 年 的超 1.5 万元下探至 2024Q1-Q3 的约 8200 元。分业务毛利率方面，由于行业缺 芯影响，2022 年公司车载产品及综合毛利出现亏损，后续受益产品的芯片化、集 成化以及车载上量带来的规模效应，车载业务毛利率逐步改善，2024Q3,车载业 务毛利率回升至 14.1%，综合毛利率为 17.5%。

规模效应下期间费用率摊薄明显，公司亏损大幅收窄。期间费用率方面，2024 年 Q1-Q3，公司研发费用率/销售费用率/管理费用率分别为 41.0%/7.3%/10.5%，期 间费用率摊薄明显。公司净利润方面，公司 2023 年亏损超 43 亿元，24Q1-Q3 亏 损大幅收窄至约 3.5 亿元，后续随智驾平权带来的激光雷达装机下游需求逐步提 升，机器人业务开始放量，公司盈亏平衡可期。

4.自建工厂产能超 100 万台，下游配套充分保障

公司配套经验丰富，并具备超百万充沛产能，可充分保障下游需求。公司目前拥 有四个工厂，通过模块化制造模式，公司能够在一个工厂生产各种激光雷达产品， 实现快速高效的转换。其中：1、公司红花岭工厂占地约 13000 平方米，主要生产 固态激光雷达，每月设计产能约 46800 台；2、石岩工厂主要生产 R 平台激光雷 达；3、公司与联营公司立腾在东莞投资有一个制造中心，合营工厂目前生产模组 及激光雷达样件，未来有望大规模生产激光雷达产品，占地约 27000 平方米；4、 2024 年 4 月，公司公布了“MARS 智造总部基地”项目，MX 是 MARS 智造总部基地 出厂的首批产品，预计于 25 年第一季度实现大规模量产上车。