国际煤炭贸易量情况如何？

中印进口萎缩，远期贸易量下降。

1. 国际贸易 24 年再创历史新高

2023 年国际煤炭贸易量达 15.1 亿吨，同比增长 10%，其中动力煤增加 1 亿 吨，冶金煤增加 4200 万吨。煤炭贸易量约占全球煤炭总需求的 17%。其中，动 力煤的贸易份额占比超过四分之三。海运出口总量约占总出口量的 90%以上， 2024 年陆运贸易有所增长。

2023 年，亚太地区全球煤炭贸易占比提升，占全球煤炭贸易的 84%。大西洋 流域煤炭贸易占比下滑，由于地缘政治因素，俄罗斯遭西方国家制裁而导致欧洲 对其煤炭需求降低。中国煤炭进口需求强劲增长的背景下，亚洲进一步抢占大西 洋流域全球贸易市场份额。 2023 年，中国煤炭进口量最高，约为 4.81 亿吨，其次是印度（2.48 亿吨） 和日本（1.67 亿吨），这三个国家合计占据了全球煤炭进口总量的近 60%。出口 方面，印度尼西亚（5.21 亿吨）（主要供应动力煤）、澳大利亚（3.53 亿吨）和俄 罗斯（2.11 亿吨），合计占 2023 年全球煤炭出口量的近四分之三。2023 年中国 进口量和印尼出口量创下历史新记录。此外，由于受 2022 年欧盟对俄罗斯煤炭实 施进口禁令的影响，2023 年俄罗斯的煤炭出口大幅向东转移，其出口至亚洲市场 的占比从 2022 年的三分之二飙升至 2023 约 84%。 根据 IEA 预测，2024 年全球煤炭贸易量将达历史新高，达 15.45 亿吨。其 中，动力煤贸易量将增加 2700 万吨，达 11.78 亿吨；冶金煤贸易量预计将增加 1800 万吨，达 3.68 亿吨。中国煤炭进口量首次突破 5 亿吨，前三季度同比+12%， 创下历史新高，这一数值是第二大煤炭进口国——印度，进口量的两倍。此外， 2024 年，越南煤炭进口量预计将有显著增长。在需求强劲和国内生产稳定的背景 下，越南的煤炭进口量预计将增加 19%，有望超越中国台湾，跻身前五大进口商 行列。然而，俄罗斯受到西方制裁、基础设施中断以及盈利问题的影响，俄罗斯的 煤炭总出口量预计将下降 6%。 根据 IEA 预测，到 2027 年，全球煤炭贸易将因中国和印度进口的影响，贸 易趋势将有所下滑，中国煤炭需求稳定，产量充足，导致进口需求降低。印度将加 大国内动力煤生产，或将导致供需过剩。东南亚其他国家对动力煤进口的需求预 计会增加，但由于西方国家煤炭逐步淘汰计划，将对冲这部分增量。

2. 动力煤

2023 年，尽管在中国和印度两大进口国国内增产增量的背景下，全球动力煤 国际贸易量仍保持近 10%的增速，达 11.57 亿吨。印度和中国的全球动力煤进口 量占比从 2022 年约 40%增至 2023 年约 50%。与之相反的是，欧美和日本地区 的煤炭进口量则出现下降，主要是由于燃煤发电量的减少所致。总体来看，全球 国际贸易中的动力煤满足总动力煤需求的约 15%。 2023 年，中国以 3.69 亿吨的进口量成为全球最大的动力煤进口国。受到以 下影响：1）国内产量增速放缓，电力行业对动力煤需求增加的背景下，中国需要 加大对进口煤炭补给。2）取消澳大利亚在 2020 年至 2023 年 1 月动力煤出口限 制。此外，虽然在内外价差不明显的情况下，2024 年中国进口依然保持增长。总 的来说，2023 年中国动力煤进口增量达 1.33 万吨（yoy+56%），贡献了全球主要动力煤进口增量。

印度为第二大进口增量国家，2023 年进口量为 1.76 亿吨，同比增加了 400 万吨，电力需求带动动力煤需求增长的背景下，导致国内生产供不应求，带动动 力煤进口量增长。 进口量下降地区：2022 年，天然气价格攀升后，欧盟动力煤进口量呈现先涨 后跌。自 2022 年 8 月起，欧盟对俄罗斯煤炭实施禁令，其他出口国试图填补俄罗 斯空缺的供应部分，但 2023 年欧盟动力煤进口量仍显著下滑，从 8200 万吨减至 5100 万吨。同年，其他大型进口国的煤炭进口量受到部分天然气市场竞争力的增 强的影响，出现小幅下降，日本降 9%，韩国降 6%，中国台湾降 9%，但大多数 地区需求下降更为关键的因素是火力发电需求的减少。在欧盟地区，由于国内褐 煤的成本优势更为显著，其价格竞争力增强，导致动力煤进口量的降幅甚至超过 了火电发电量的降幅。 中国与印度的动力煤进口增量主要来自印尼（增加 5000 万吨）和澳大利亚 （增加 2200 万吨），其中澳大利亚的增量得益于中国取消了对澳煤炭的非官方禁 令。2023 年，美国煤炭出口量增长 900 万吨，总量达到 4500 万吨，出口增量有 效缓解了因国内需求放缓所带来的供给过剩问题。在面临西方制裁的背景下，俄 罗斯对欧洲的煤炭出口有所减少，但得益于中国煤炭进口的增量，其总出口量保 持平稳，达到 1.62 亿吨。南非方面，得益于东北亚地区的进口增量抵消了欧盟进 口需求的减少，其煤炭出口量增加了 300 万吨，总量达到 7300 万吨。

根据 IEA 预测，2024 年全球动力煤贸易预计将增长 1.8%。燃煤发电需求的 减少将导致日本、韩国和欧盟等成熟经济体的动力煤进口量出现小幅下滑。然而， 中国、印度和越南等其他亚洲国家的进口量预计将有所增加。总体而言，预计全 球动力煤总进口量将达到 11.78 亿吨，且主要集中在亚洲地区。 2024 年，中国用煤需求持续上升，而国内供应增幅有限，加之安全监管趋严， 预计中国煤炭进口量将继续增长至 4.08 亿吨（yoy+10%）; 印度方面，在国内大 幅扩产的背景下，预计进口增速有所放缓。但为保障能源供应安全，印度政府要 求电厂混合使用 4%的进口煤炭，并将该政策延续至 2024 年底。 越南电力需求日益增长，水电发电量不足，预计将带动煤炭进口量大幅增长 约 18%，超越中国台湾，成为第五大动力煤进口国家和地区。未来，越南计划从 老挝进口约 2000 万吨煤炭，预计两国煤炭贸易量将增十倍。为了实现这个目标越 南与老挝将拟建一条 6 公里长、年输送能力 3000 万吨的传送带，替代低效的公 路运输。 其他亚洲国家和地区，如菲律宾和中国台湾，预计 2024 年动力煤进口量将增 400 万吨。 根据 IEA 预测，至 2027 年，全球动力煤进口量将缩减 1.53 亿吨，降至 10.25 亿吨。此番减少主要源于中国，其国内需求趋于平稳且产量上升，导致 2021 至 2024 年间煤炭库存积压，对进口需求减少。同时，印度为降低进口依赖，提升国 内煤炭产量，预计其动力煤进口亦将下滑。然而，煤质偏好差异及国际市场价格 波动可能为这两大进口国的动力煤进口预测增添不确定性。相比之下，西方国家 淘汰煤炭、缩减进口的趋势或已成定局。预计未来三年内，仅菲律宾、越南及孟加 拉国的动力煤进口将显著增长，合计增量为 500 万吨至 1600 万吨。依据印度煤 炭部的物流规划，孟加拉国的部分进口增量将由印度供给。

2.1. 2024 年俄罗斯动力煤出口下降

根据 IEA 预测，2024 年俄罗斯的动力煤出口量将大幅下降 8%，降至 1.49 亿 吨。此减少趋势主要归因于三个方面：一是利润空间缩小；二是基础设施运输能 力受限；三是国际制裁或将持续加码。 2024 年 2 月，美国对俄罗斯最大的动力煤生产商西伯利亚煤炭能源公司 （SUEK）和梅切尔集团（Mechel）纳入制裁名单。此后 SDN 名单不断扩大，包 括 5 月的 Sibanthracite、6 月的 Elga 和 Coalstar，和 8 月的 SDS-Ugol 和 Stroyeservis。截至 2024 年 8 月，约有一半的俄罗斯煤炭出口受到美国制裁。多 数认同美国制裁措施的国家已开始减少从俄罗斯的煤炭进口。市场对二次制裁措 施及制裁可能带来的间接影响有所顾虑，如支付系统限制，这可能进一步削弱俄 罗斯煤炭的市场吸引力。经历多次国际制裁后，俄罗斯煤炭的普遍接受度已显著 降低。 2024 年前三季度，俄罗斯对韩国的动力煤出口量同比减少约 700 万吨，降至 1200 万吨。尽管韩国尚未正式发布禁止进口俄罗斯煤炭的规定，但已默认美国制 裁要求。在前三季度中，部分韩国招标已开始禁止所有源自俄罗斯的煤炭。作为 俄罗斯第二大进口商——中国，由于担心二次制裁的影响，部分中国银行开始停 止与俄罗斯进行煤炭交易。中国在 2024 年初重新征收进口关税，对动力煤征收 6%的关税，对冶金煤征收 3%的关税，该政策对俄罗斯影响较大（澳大利亚和印 尼因自由贸易协定不受此政策影响），导致 2024 年前三季度中国从俄罗斯进口的 煤炭数量减少了 1100 万吨（yoy-18%）。此外，俄罗斯对其他主要市场的动力煤 出口也出现小幅下降，其中土耳其和印度在 2024 年前三季度分别减少了 220 万 吨和 260 万吨的进口量。 由于俄罗斯东线铁路基础设施不足，导致运输能力受限，使得铁路运输更倾 向于高利润的炼焦煤而非动力煤。为缓解库兹巴斯地区运输能力短缺的问题，地 区政府已要求将东行铁路货运能力储备从 5400 万吨提升至 6800 万吨。 此外， 铁路运费和港口中转费的上涨也对煤炭出口造成了影响。以塔曼港为例，2024 年 第一季度，由于运输费用的增加，煤炭出口成本上升，导致该港口的煤炭出口量 骤降 80%，降至 140 万吨。 由于俄罗斯出口盈利下降，俄罗斯政府于 2024 年 5 月取消了为期三个月的 煤炭出口关税，并在 8 月进一步延期了三个月。该出口税率最初于 2023 年 10 月 设定，关税税率与卢布汇率挂钩，对煤炭出口征收出口关税税率为 4%至 7%。

2.2. 2024 年印尼出口持续增长

根据 IEA 预测，2024 年印尼动力煤出口量将增长 7%，达 5.51 亿吨。其中， 前三季度中，印尼由于煤炭产量提升，出口量同比增加约 3000 万吨。受此推动， 中国、印度和东盟国家从印尼进口的煤炭数量分别同比增加 900 万吨、1100 万吨 和 900 万吨。中国仍是印尼煤炭的主要出口国，2023 年约占印尼总出口量的 42%， 预计 2024 年这一占比将保持不变。

根据 IEA 预测，澳大利亚动力煤出口量将达 2.08 亿吨，同比增加 2.7%。在 2024 年前三季度中，中国月均进口澳大利亚煤炭量增加了 200 万吨，有效抵消了 俄罗斯煤炭进口需求减少的部分。受中国进口增量带动，澳大利亚煤炭在中国进 口煤炭中的占比从 2023 年的近 25%增长至 2024 年的超过 33%。然而，在 2024 年前三季度，澳大利亚对东盟国家的煤炭出口量减少了 700 万吨，对其他国家的 出口量则基本与 2023 年持平。 根据 IEA 预测，2024 年南非动力煤出口量将减少约 400 万吨，主要原因是欧洲需求下降以及南非煤炭出口竞争力不足所导致。其中，7 月份南非动力煤出口 同比大幅减少 36%，这主要是由于韩国市场需求下滑所致。 哈萨克斯坦在 2023 年对欧洲的煤炭出口有所增加，以填补俄罗斯煤炭禁令 后的空缺。然而，2024 年上半年，受欧洲需求疲软影响，哈萨克斯坦运往俄罗斯 和拉脱维亚港口的煤炭出货量下降约 24%。为应对这一挑战，哈萨克斯坦正积极 寻求潜在的新市场。2024 年 11 月，马来西亚开始尝试使用从哈萨克斯坦进口的 动力煤，以供应 Kapa、Jimah 和 Tanjung Bin 电厂。

2.3. 未来进口需求下降，将给主要出口国产生影响

根据 IEA 预测，到 2027 年，全球动力煤出口量预计将减少 1.54 亿吨，降至 10.24 亿吨，所有主要出口国的出口量均将有所下滑。其中，俄罗斯和印尼的降幅 最为显著。具体而言，俄罗斯受西方制裁、基础设施系统压力及出口盈利等多因 素影响，这些问题可能在短期内难以解决。印尼的出口下降则主要归因于中国需 求的减少。相比之下，澳洲的出口下降幅度较小，这得益于其主要供应国（如日 本）的需求降幅相对较小。总体来看，贸易关系的预测面临诸多不确定性，包括日 益凸显的地缘政治风险因素。

3.冶金煤

2023 年，全球冶金煤贸易量同比增长 13%，达 3.52 亿吨，主要得益于中国 需求的增长，而欧盟和日本冶金煤进口量则有所下滑。尽管冶金煤仅占煤炭贸易 总量的四分之一，但是冶金煤供应有三分之一来自国际贸易。 中国和印度是冶金煤的最大进口国，约占全球冶金煤进口总量的一半。中国 进口冶金煤主要是为了补充国内供应，而印度则几乎完全依赖进口来满足其冶金 煤需求。2023 年，中国作为最大的冶金煤进口国，进口量激增 49%，达到 1.12 亿吨。这一增长主要是由于国内冶金煤需求增长而产量下降，导致供需错配，进 而推动进口量大幅增加。印度方面，受需求增长和产量减少影响，其冶金煤进口 量同比增长 16%。与之相反的是由于经济增长乏力，欧盟的冶金煤进口量同比减 少 1.5%，降至 4400 万吨；日本的进口量也同比减少 300 万吨，降低至 3800 万 吨。 冶金煤供应由少数几个国家主导。截至 2023 年，澳大利亚占全球冶金煤出口量的 43%，其次是内蒙古占 15%。由于内蒙古在 2023 年冶金煤出口量翻了一倍 多达 5400 万吨，反超俄罗斯成为第二大冶金煤出口国。俄罗斯全球冶金煤出口占 比为 14%，其次是美国和加拿大分别占比 13%和 9%。 2023 年，澳大利亚炼焦煤出口量下降约 5%，降低至 1.51 亿吨。尽管中国取 消了对澳大利亚的进口禁令，但受天气影响，煤矿停产停工，加之俄罗斯折价出 售煤炭带动其出口量增加，取而代之的是中国从俄罗斯和蒙古的进口量有所增加。 2023 年，尽管欧盟和日本发布了对俄罗斯煤炭实施进口禁令，但俄罗斯的炼 焦煤出口量仍增长了约 13%，达 4900 万吨。主要是由于这些地区减少的进口量 被中国（占俄罗斯冶金煤出口量接近四分之三）和印度的进口增量所抵消。

3.1. 2024 年中国预计贡献主要进口增量

根据 IEA 预测，2024 年全球冶金煤贸易量将增长 5%，达 3.68 亿吨。中国再 一次贡献主要进口增量，预计将从 2023 年的 1.12 亿吨，增长至 2024 年的 1.19 亿吨。 2024 年，印度冶金煤进口量预计将增加 200 万吨。欧洲和日本由于经济 增长疲乏，导致冶金煤进口量将分别减少至 4300 万吨（2023 年 4400 万吨）和 3600 万吨（2023 年 3800 万吨）。 2024 年前三季度，尽管中国冶金煤需求有所下降，但由于山西省因安全检查 导致煤炭产量减少，国内供应不足，导致冶金煤进口量同比增长 23%以上。俄罗 斯出口至中国的冶金煤量也有所增加，特别是在 2 月美国开始对俄罗斯煤炭生产 商实施制裁之后。 2024 年，印度对俄罗斯炼焦煤的进口依赖有所减小。2024 年前三季度中， 俄罗斯炼焦煤占印度总进口量的 11%，与 2023 年持平。欧盟炼焦煤的进口量减 少了约 300 万吨，绝大多数减少的进口量来自澳大利亚。

3.2. 2027 年印度和印尼进口增量将被中国进口减量所抵消

根据 IEA 预测，由于中国需求减少，导致 2027 年全球冶金煤进口量将减少 4000 万吨，降低至 3.29 亿吨。2024 年下半年中国政府发布的经济刺激政策对钢 铁需求及冶金煤需求的潜在影响还有待观察。与此同时，日本和韩国的冶金煤进 口量预计将分别下降 400 万吨，而欧洲预计进口量也将减少 300 万吨。相比之下，印度由于冶金煤需求增长且国内供应有限，进口量预计将持续增加。印度目前正 积极寻求从蒙古进口冶金煤，以降低对澳大利亚的依赖。此外，印尼作为传统的 焦炭进口国，目前正在积极扩大焦炭产能因此需要进口焦煤。市场人士估计在十 年内印尼有望实现 1000 万吨/年的焦炭出口量，但具体数据仍需进一步考察。因 此，印尼的冶金煤进口量预计将以每年 12%的增速增长，直至 2027 年。

3.3. 澳洲依然是冶金煤海运出口大国

根据 IEA 预测，2024 年全球冶金煤产量将同比增长 5%。然而，澳大利亚作 为全球最大的冶金煤出口国，增速贡献仅为 1.3%，预计出口量将达 1.53 亿吨。 这一增长放缓的主要原因在于澳大利亚冶金煤价格从 1 月超 300 美元/吨下降至 9 月不到 200 美元/吨，导致出口贸易商挺价意愿较强，进而影响了出口量。在澳大 利亚的冶金煤出口市场中，印度是除日本之外的第二大进口国，约占澳大利亚出 口量的四分之一。2024年前三季度，澳大利亚对印度的冶金煤出口量同比减少 290 万吨。但中国市场的增量有效缓解了这一下降趋势，中国同期对澳大利亚冶金煤 的进口量增加了 310 万吨，同时澳大利亚冶金煤对欧盟和日本的出口量也有所增 加。预计到 2027 年，澳大利亚的冶金煤出口量将下降 5%，降至 1.45 亿吨，尽 管如此，该国仍将保持其在炼焦煤出口领域的领先地位。

根据 IEA 预测，未来三年内，由于西方制裁持续叠加因制裁导致的支付问题， 及铁路网运输的系统性障碍，将对俄罗斯煤炭出口造成显著影响。俄罗斯的炼焦 煤出口量预计将下降 10%，至 2027 年达到 4400 万吨。为了促进贸易，俄罗斯采 取了折价出口煤炭的策略，这导致 2024 年的煤炭价格水平相对较低，进而影响了 出口贸易的利润。尽管如此，2024 年前三季度，俄罗斯仍有接近三分之二的炼焦 煤出口流向了中国，但中国进口增量无法单纯依靠俄罗斯的出口增量来满足。 蒙古国在 2024 年成为主要冶金煤出口增量国。继 2023 年出口量翻一倍多 后，2024 年前 8 月蒙古国的冶金煤出口量同比增长了 25%以上。预计 2024 年全 年，蒙古国的冶金煤出口量将达到 6600 万吨，同比增加 1200 万吨。与此同时， 美国也在 2024 年增加了炼焦煤的出口量，以满足印度需求的增长，增量约为 400 万吨。 根据 IEA 预测，2027 年蒙古国的冶金煤出口或将出现最大幅度下滑。这主要 是因为中国作为蒙古国最主要的冶金煤出口市场，预计其进口需求将减少。对于 俄罗斯而言，由于西方国家持续实施的制裁措施，其炼焦煤出口前景不容乐观。