英搏尔商业模式、主营业务及竞争优势在哪？

深耕新能源汽车动力系统领域，具备竞争优势。

1.深耕新能源汽车动力系统领域，电源、电驱、电机销量领先

根据公司 2024 年半年报介绍：英搏尔深耕新能源汽车动力系统二十年，是国内少数同时 具备新能源汽车电驱系统和电源系统自主研发、生产能力的领军企业，拥有成熟的动力 系统解决方案以及丰富的产品类型。创新的“集成芯”技术方案具有高效能、轻量化、低成 本等显著优势。公司已达成与吉利、上汽、长安、东风、长城、奇瑞、江淮、小鹏等车企 的长期合作，同时取得广汽本田、东风日产、Vinfast 等车企合作；公司的产品在新能源 商用车、非道路车辆等领域也获得广泛应用。 公司拥有珠海和山东两大生产基地，具备年产百万台套产品的生产能力，在珠海和上海 设有研发中心，同时在北京、深圳设有研发部，先进的制造能力、专业的研发团队、完整 高效的供应链体系，构建了公司核心竞争力。 公司主营产品为新能源汽车动力总成、电源总成以及驱动电机、电机控制器、车载充电 机、DC-DC 转换器等新能源汽车动力域核心零部件。公司在新能源汽车电源总成、多合 一驱动总成、电机控制器总销量方面均位居国内第三方供应商前列。

根据公司财报口径，主要分为电源总成、电驱总成、电机控制器三大业务板块，具体为： 电源总成：为公司当前第一大业务，一般集成车载充电机（OBC）、高压配电盒（PDU）、 DC-DC 转换器等，产品包括 6.6kW-11kW 电源总成产品和 2.2kW-3.3kW 电源总成产品， 客户覆盖江淮汽车、上汽大通、上汽通用五菱和东风汽车等。 24 年上半年实现收入 5 亿元，占公司总营收 49%，毛利率为 12%。 公司车载电源总成产品的装机量为 37.75 万台。根据公司半年报引用产业媒体 NE 时代 统计数据显示，公司电源总成销量居国内 Tier1 供应商前 3 名。 电驱总成：多合一驱动总成包含电机、电控、减速箱、车载充电机 OBC、高压配电盒 PDU、 DC-DC 转换器等部件。公司产品为“集成芯”三合一驱动总成、“集成芯”六合一驱动 总成、叉车电驱及液压总成等产品。客户覆盖吉利汽车、上汽大通、东风汽车、上汽通用 五菱和福田汽车等整车厂以及杭叉集团等叉车制造厂。 24 年上半年实现收入 2.4 亿元，占公司总营收 23%，毛利率为 1.7%。 电机控制器：主要产品为单电机控制器、混合动力双电机控制器、SiC 电机控制器、商用 车电机控制器等，客户包括上汽通用五菱、吉利汽车、赛力斯等。24 年上半年实现收入 2.3 亿元，占公司总营收 23%，毛利率为 27%。

2.公司竞争优势：技术领先、客户资源丰富、募集资金扩建高标产能

1、技术优势。1）公司创始人为科技部创新创业领军人才、珠海市高层次人才。根据公司 24 年半年报介绍，核心技术专家包括： 姜桂宾：公司创始人、董事长、科技部创新创业领军人才、珠海市高层次人才；截至 24 年三季报持有公司股权 28.69%。 李红雨：公司联合创始人、董事、副总经理、珠海市高新区高层次人才、珠海市产业青年 优秀人才，截至 24 年三季报持有公司股权 8.43%。 魏标：公司联合创始人、董事、副总经理、珠海市产业青年优秀人才；截至 24 年三季报 持有公司股权 4.25%。 贺文涛：公司董事、总经理、车载电源总架构师、珠海市高层次人才。

2）公司重视研发投入。21-23 年研发费用分别为 0.92、1.48、1.46 亿元，占收入比重在 7%-9%，保持高投入比例。 24H1 公司研发投入 0.92 亿元，占营业收入的 8.97%。

3）核心产品技术领先。2021 年公司基于电控三大核心技术自主创新研发出“集成芯”驱动总成，实现了电机控 制器与扁线电机共壳体一体化深度集成。具有零部件轻量化、小体积和低成本的特点， 从而拉开了与市场上同功率等级驱动总成产品的代际差距。 英搏尔最新的“集成芯”六合一驱动总成再次提升了电驱动系统的空间利用率，产品功 率密度位列行业前茅。随着新能源汽车技术的发展，此类在多层面的集成化将进一步提 高电驱系统的效率和可靠性，为电动汽车的发展提供更强有力的支持。

2、客户覆盖优势：公司凭借良好的技术研发能力，丰富的量产经验以及对整车厂个 性化需求的快速响应，经过多年市场积累，形成了丰富的客户资源和较强的客户开 发能力。 在乘用车领域，公司已进入上汽通用五菱、吉利汽车、奇瑞、长安、长城、上汽大 通、东风、小鹏、合众等国内多家优质整车厂供应链； 在商用车和工程机械领域，公司与杭叉集团、湖南星邦等厂商达成战略合作关系， 优质客户为公司提供了有力的市场竞争优势。

3、产能优势：募集资金扩建高标准产能。 公司过去配套多以 A 级及以下车型为主，为满足大客户战略的产能储备要求及扩展 B、C 级乘用车市场，公司于 2024 年启动可转债融资，拟投资 7.2 亿元建设高标准 动力总成自动化车间项目，达产后预计可年产 20 万套第三代电驱总成产品及 40 万 套第三代电源总成产品，公司将进一步提高生产自动化水平，满足 B 级、C 级车型 动力系统需求，进而拓展高端市场。