国企改革进展如何？

国企三年行动改革成效显著，国企改革进入新阶段。

2020 年 6 月，国资委下发《国企改革三年行动方案 （2020-2022 年）》，2023 年，国资委公告，三年行动在外部挑战下，仍然迎来完美收官：1）整合范围更 广，整合频率更高。三年以来，政府重点协调整合了 30 余个中央企业，347 家省属国有企业，共开展专业化 整合 2150 次；2）激励范围更宽，混改程度更深：据国资委数据，94%具备条件的中央企业和 88.8%具备条件 的地方国有企业子企业开展中长期激励，中央企业各级子企业中混合所有制企业户数占比也超过 70%，企业活 力进一步释放；3）经营机制更灵活：与 2020 年底相比，开展任期制和契约化管理的中央企业和地方各级子企 业比例从 23%提升到 99.6%以上；4）布局结构更优：全国省属国有企业共有 347 家实施重组，开展专业化整 合 2150 次，基本完成“两非”、“两资”清退既定任务，以市场化方式盘活存量资产 3066.5 亿元，实现增值 234.1 亿元；5）研发投入更强：2022 年中央企业研发投入经费超 1 万亿元，且与 2019 年相比，2021 年 209 户 “科改示范企业”研发投入强度提高 6.5 个百分点，新增发明专利授权数量增长 69.5%。2023 年 3 月，国资委 发布国企改革三年行动的经验总结与未来展望，指出要着力抓好新一轮国企改革深化提升行动，谋划实施新一 轮国有企业改革行动方案，国企改革进入新阶段。

聚焦体制机制改革，强化企业核心功能。2023 年，新一轮国企改革顶层设计落地，改革方案正式印发， 国务院亦成立了专门的工作协调机制，持续提升国企改革战略意义，扎实推进新一轮国企改革稳定落地。新一 轮国企改革任务清晰，目的明确，将围绕 “功能性改革”以及“体制机制改革”深化部署，在巩固上一轮国 企改革基础上推进央国企高质量发展。

调整优化经营指标体系，推动央企实现高质量发展。2020 年，为推动中央企业高质量发展，国资委探索 建立了中央企业经营指标体系，积极推动中央企业高质量可持续发展，从指标来看，央企每年经营重心都有所 变化。2023 年初，国资委将央企主要经营指标由 2022 年的“两利四率”调整到“一利五率”，并且提出了 “一增一稳四提升”的年度经营目标。2023 年 12 月，国资委明确 2024 年将继续坚持“一利五率”目标体 系，明确“一利稳定增长，五率持续优化”。我们认为，目前央企业绩考核目标较为全面，考核效果较为明 显，能在促进央企量效齐升的同时为后续国企改革提供更有价值的参考标准。

加快建设世界一流企业，推动价值创造行动开好局起好步。2022 年，中央深改委审议通过了《关于加快 建设世界一流企业的指导意见》，2023 年 3 月 3 日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流 企业价值创造行动进行动员部署，加速落实全面建设世界一流企业。我们认为通过对标世界一流企业价值创 造，国有企业能够聚焦创新驱动，提高管理效能，进而实现高质量可持续发展。

优化央企负责人业绩考核办法，强调市值管理。2024 年 1 月 24 日，国资委召开新闻发布会，进一步强调 上市央企作用，并对央企经营、管理提出了更多元化的要求，尤其强调进一步研究将市值管理纳入中央企业负 责人业绩考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段 传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。我们认为，国资委本次会议进一步加速了上市 公司价值实现，有望优化央企上市公司估值理念，完善央企估值体系。

央企共链行动，龙头带动产业发展。2023 年，国资委及工业和信息化部共同组织实施的中央企业产业链 融通发展共链行动正式启动，该项目以央企的产业链间协作、央企与优质中小企业的融通发展为重点，以“基 础固链、技术补链、融合强链、优化塑链”为核心，扎实带动各类经营主体参与现代化产业体系建设。2023 年全年，超 51 家央企申报参与该活动，涉及产业链方向 161 个。我们认为，通过产业协同，龙头央企能与各 类所有制企业协调联动，互利合作，规模及产业优势更为明显，长期增长潜力凸显。

兼并重组，央企实现专业化发展。据中宣部数据，2012 年到 2022 年 6 月，国家共完成了 26 组 47 家央企 重组新建，并根据国家战略和行业发展的需要，新组建、接收国家管网集团、中国星网等 9 家中央企业。2023 年以来，央企重组改革已经进入了第三阶段即专业化重组，将更多资源集中于优势及龙头企业，通过业务聚焦 实现规模上的降本增效，2023 年 11 月，14 组央企专业化整合项目在京集中签约，项目涵盖新型基础设施、生 物技术、智能网联汽车等多个领域，涉及 23 家企业单位。我们认为，随着专业化整合持续推进，重组后企业 质量将明显改善，央企经营效率有望持续提升。