中科飞测主要产品、股权结构及营收如何？

半导体检测量测设备龙头，业务规模持续提升。

1. 量测检测技术水平国内领先，下游客户广泛

国内领先的质量控制设备供应商。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质 量控制设备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的 研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷 检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用 于国内 28nm 及以上制程的集成电路制造产线。 公司始终坚持自主研发和自主创新的原则，依托多年在光学检测技术、大数 据检测算法和自动化控制软件等领域的深耕积累和自主创新，公司得以向集成电 路前道制程、先进封装等企业以及相关设备、材料厂商提供关键质量控制设备。 质量控制设备是芯片制造的核心设备之一，公司检测和量测设备能够对上述领域 企业的生产过程进行全面质量控制和工艺检测，助推客户提升工艺技术，提高良 品率，实现降本增效的目标。

客户群体广泛，覆盖封测和晶圆制造主流客户。公司的主要产品已广泛应用 在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流 集成电路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄 断局面。

2. 核心团队出身中科院，研发费用逐年增长

公司股权结构稳定。公司实控人为陈鲁、哈承姝夫妇。1）陈鲁、哈承姝夫 妇合计持有苏州翌流明 100%股份，而苏州翌流明持有公司 15.75%的股份；2） 苏州翌流明为小纳光执行事务合伙人，陈鲁、哈承姝夫妇通过苏州翌流明对小纳 光享有控制权，小纳光持有公司 7.86%股份；3）哈承姝直接持有公司 6.93%股 份。陈鲁、哈承姝夫妇合计控制公司 30.54%股份。

公司核心团队均出身中科院，研究经验丰富。公司董事长陈鲁先后任职于 Rudolph、科磊等全球龙头量检测设备；公司董事长陈鲁、首席科学家黄有为、 杨乐均出身中科院微电子所，相关研究经验丰富，同时三人长期在本公司任职， 最近两年未发生重大变动，公司核心团队稳定。

公司研发费用逐年增长，研发费用率高于行业平均水平。公司 2023 年研发 费用为2.28亿元，同比增长10.93%，研发费用逐年高速增长。同时，公司2023 年研发费用率为 25.62%，高于同行业平均水平，主要原因为公司重视研发，对 研发的投入力度较大。

3. 业务规模持续提升，毛利率不断增厚

公司营业收入高速增长，在手订单饱满。2023 年公司营收 8.91 亿元，同比 增长 74.95%，2020-2023 年公司营收从 2.38 亿元增长到 8.91 亿元，复合增长率 达到 55.27%，预计主要原因是公司产品在客户端逐渐放量叠加下游扩产加速。 同时，2024 年第一季度公司合同负债达到 4.78 亿元，反映出公司在手订单饱满。

检测设备业务是公司主要增长动力，量测设备快速发展。2023 年公司检测 设备营收 6.54 亿元，同比增长 70.15%，量测设备营收 2.22 亿元，同比增长 88.56%。近年来公司检测设备营收持续增长，是公司营收增长的主要动力，同 时量测设备营收也在 2023 年实现显著增长。

公司设备持续走向高端，量价齐升趋势明显。2019-2023 年，公司销售设备 台数从 32 台增长至 192 台，平均销售价格从 173.92 万元/台增长至 456.25 万元 /台。其中检测设备单价增长更为明显，主要原因是公司检测产品结构优化，用 于先进制程的高端产品销售占比提升。量测设备单价在 2023 年明显提升，反映 出公司量测设备销售中高端设备占比有所提升。

设备单价提升带来毛利率增长。2019-2023 年，公司综合毛利率从 33.84%提 升至 52.62%，主要原因是公司设备销售单价持续提升。从细分类型来看，2023 年 检测设备和量测设备毛利率分别为 57.17%和 38.79%，检测设备毛利率更高。

公司净利润受研发费用影响较大，净利率未来有望稳步增长。2020-2023 年公 司归母净利润从 0.40 亿元增长到 1.40 亿元，复合增长率达到 51.83%。公司净利 润波动较大，主要原因是公司处于快速发展阶段，研发费用率较高，净利润受研发 费用影响较大，后续随着公司体量增大，归母净利率有望稳步提升。