易普力商业模式及各业务营收情况如何？

公司为综合性大型民爆企业。

易普力成为国内民爆行业工业炸药产能规模最大的上市公司，同时也是国内市场覆盖率最高的央企 民爆企业，综合实力、发展潜力等均位于民爆行业前列。公司于1993年随三峡水利枢纽工程上马而成立，是国务院国资委直属企 业、世界500强中国能源建设集团有限公司的成员企业。公司拥有集民爆物品研发、生产、销售、爆破一体化和矿山开采施工总 承包及绿色矿山建设于一体的完整产业链，业务覆盖国内超20个省（自治区、直辖市）和纳米比亚、利比里亚、巴基斯坦、马来 西亚等“一带一路”沿线国别，

2019-2023年公司实现营收分别为25.2、20.0、19.3、23.0和84.28亿元，分别同比+16.0%、-20.7%、-3.5%、+19.3%和+52.9%。 2019-2023年公司营收复合增速为35%。2019-2023年公司实现归母净利润分别为2387、2012、4900、4770和63388万元，分别同 比+5.1%、-15.7%、-3.2%、-2.6%和-0.2%。2019-2023年公司归母净利润复合增速为127%。

2023年，公司营业收入中，爆破服务业务、工业炸药、工业雷管和其他业务收入分别为53.71、18.08、8.59和3.90亿元，占比分 别为64%、21%、10%和5%。2023年，公司毛利中，爆破服务业务、工业炸药、工业雷管和其他业务收入分别为10.49、6.69、 2.75和1.72亿元，占比分别为48%、31%、13%和8%。

公司民爆物品在生产大类上均为成熟定型产品，23H1，公司及部分所属单位进行了生产线技术革新与改造，围绕降本增效开展 原材料替代试验，下一步将逐步推广，一些新产品也处于研发阶段。

2019-2023年，公司炸药产品实现收入分别为11.28、10.41、10.20、10.24和18.08亿元，同比分别为-8%、-2%、0%和77%；2019- 2023年，公司炸药产品实现毛利润分别为4.79、3.77、3.35、3.16和6.69亿元，同比分别为-21%、-11%、-6%和112%。2019-2023 年，公司炸药产品收入复合增速为13%，炸药产品毛利润复合增速为9%。

公司聚焦业内重组整合，依托标的资产的客户资源及爆破服务业务经验，有效解决了公司面临的行业政策瓶颈问题，极大优化产 能结构，提升整体混装炸药产能。公司重组上市后，工业炸药许可产能52.15万吨/年。依托自身广阔的市场空间消化了低效无效 产能，优化产品结构和产能布局，将部分包装炸药产能向单位附加值更高的混装炸药产能转换，利用新疆等区位优势，实现转化 产能的高质量释放，有效避免了包装炸药许可产能核减风险。

公司在水利工程方面有经验优势。葛洲坝易普力公司随三峡水利枢纽工程上马而成立，首次将混装炸药新技术成功引入三峡工程 等水电工程领域。在三峡工程中，首创了融合设计、钻孔、装药、爆破的一体化作业模式，解决了狭窄作业面保护层开挖的爆破 控制技术难题，应用于永久船闸、地下电站洞室群开挖，承担了三峡工程近70%的爆破工程量。公司依靠现场混装炸药爆破一体 化作业模式及领先的爆破施工技术，先后承接了水布垭水电站、向家坝水电站、乌东德水电站、龙滩水电站等10余项国家重点水 利水电工程项目，针对各种复杂作业条件提供个性化解决方案，积累了在不同作业环境、作业场景的爆破一体化服务的丰富经 验。

在国际，公司坚持贸易探路、工程立足、投资深耕的国际业务发展策略，自2012年进入国际市场，经过十余年的国际业务发展历 程，积累了丰富的爆破一体化服务国际化运营经验，公司充分发挥央企优势，紧抓国家“走出去”的发展机遇，积极响应国家 “一带一路”倡议，紧跟中资企业海外工程开展国际化业务，为中资企业承建的巴基斯坦、马来西亚等国别的多个水电工程项目 和矿山开采项目提供专业爆破工程服务，业务已布局利比里亚、巴基斯坦、纳米比亚、马来西亚等多个“一带一路”沿线国家。 作为我国民爆行业率先布局国际市场的领军企业，在东南亚、非洲和南美洲等地区充分发挥品牌优势、高端资源运作和市场开发 能力，国际化经营水平与国际竞争力稳步提升。

公司高效完成重组工作，创造了全国首例“A+H股分拆+行业整合”借壳上市，公司综合实力、产能规模、发展潜力等均跃居民 爆行业前列。公司依托自身广阔的市场空间消化了低效无效产能，优化产品结构和产能布局，将部分包装炸药产能向单位附加值 更高的混装炸药产能转换，利用新疆等区位优势，实现转化产能的高质量释放，有效避免了包装炸药许可产能核减风险。重组完 成后，公司加大对科技创新的投入力度，研发投入由占营收的3%—3.5%提升到了4%以上。

公司建立了以企业为主体、专业科研机构为主导、产学研用紧密结合的创新体系，与南京理工大学、华中科技大学、中南大学、 北京矿冶研究总院等著名院校及科研单位保持长期的战略合作关系，建立了省级企业技术中心、工程技术研究中心、博士后工作 站等创新平台，培育了集学术带头人、技术技能专家、研发工程师、服务工程师于一体，专业互补、本领过硬、协同高效的科技 创新团队，涵盖了工程爆破技术、岩石力学、化工材料、计算机科学、自动化设备等领域，汇聚了国内顶级院士专家作为团队的 专家顾问，发挥院士专家的技术引领作用。重组完成后，为进一步加强科技创新工作，支撑公司高质量发展，公司加大了对科技 创新的投入力度，研发投入强度由占营业收入的3%—3.5%提升到了4%以上。