森麒麟主营业务、发展历程、股权结构及经营情况如何？

外销为主的轮胎优质企业。

1.品牌与产品：三大品牌两大类别，应用领域广泛

三大品牌。公司旗下主要打造森麒麟、路航、德林特三大轮胎品牌，森麒麟 以公司名称命名品牌，定位于全球中高端市场，主要面向零售市场销售，路 航、德林特定位中端市场，作为公司主打的全系列产品，面向全球销售。

产品主要分汽车轮胎与特种轮胎两大类别。公司主营业务为专注于绿色、安 全、高品质、高性能半钢子午线轮胎和航空轮胎的研发、生产、销售，其产 品根据应用类型区分为乘用车轮胎、轻卡轮胎及特种轮胎，乘用车轮胎包括 经济型乘用车轮胎、高性能乘用车轮胎及特殊性能轮胎，特种轮胎包括赛车 轮胎、航空轮胎。 应用领域广泛。在半钢子午线轮胎领域，公司拥有逾 7,000 个细分规格产品， 具备全尺寸半钢子午线轮胎制造能力，产品广泛应用于各式轿车、越野车、 城市多功能车、轻卡及皮卡等车型；在航空轮胎领域，公司成功开发适配于 波音 737 系列等多种机型的多规格产品，正稳步推进航空轮胎应用领域客户 开发。

2.发展历程：成立于 2007 年，2020 年上市

成立于 2007 年，2020 年上市：实际控制人自 1989 年起即从事橡胶及轮胎 贸易业务，开拓了美国销售渠道，储备了以欧美市场为主的高性能及大尺寸 轮胎销售渠道；2007 年公司注册成立；2009 年公司第一条半钢子午线轮胎 下线；2010 年公司正式启动航空轮胎项目研制工作；2011 年公司收购森泰 达集团拥有的半钢子午线轮胎产能、航空轮胎试验线等资产，实现实际控制 人所控制的轮胎产能整合；2013-2016 年，公司开始实践智能化制造模式在 轮胎产业的应用，设计、建设了青岛工厂第二条生产线和泰国智慧工厂，公 司研制的波音 737NG 飞机轮胎成功试飞，公司正式具备航空轮胎装机使用 资格和销售资质。2020 年公司正式于深交所挂牌上市。

全球化运营体系：生产端，公司目前在青岛、泰国均布局生产基本，摩洛哥 与西班牙的生产基地也在稳步推进；销售端，公司产品远销 150 多个国家地 区。

3.股权结构：秦龙为公司实际控制人

股权结构稳定：公司股权结构较为集中。董事长秦龙直接持有公司 37.15%股 份，并通过其实际控制的青岛森宝林、青岛森忠林、青岛森玲林、青岛森伟 林四家员工持股平台合计控制公司 6.76%股份，通过直接和间接方式合计控 制公司 43.91%股份，为公司控股股东、实际控制人。公司下设 5 家子公司， 进行全球化业务布局。其中，公司直接控股泰国子公司，通过森麒麟（香港）贸易有限公司间接控股美国、西班牙、摩洛哥三地分公司，美国贸易公司为 公司北美地区自有贸易公司，主要负责公司自主品牌在北美尤其是美国市场 的推广，发掘、培育、管理、维护部分北美地区客户。森麒麟（泰国）、森 麒麟（西班牙）、森麒麟（摩洛哥）均在当地设有或计划设立生产基地，主 要进行子午线轮胎的生产及销售业务。

4.营收&利润：收入稳健增长，利润有所波动 

收入稳健增长，利润有所波动：2015-2023 年公司营业收入、归母净利润年 均复合增长率分别为 18.45%、32.99%。其中，2021 年公司归母净利润有所 回落主要系全球疫情反复引发的海运集装箱紧张及海运价格大幅上涨、原材 料价格暴涨、美国对泰国原产地轿车胎加征反倾销税、人民币大幅升值、国 内需求不足、海外市场需求旺盛但运输受阻等不利因素叠加所致。随着海运 费回归至低位、主要原材料价格回落、订单回升等因素推动，公司业绩同比 改善明显，公司 2023 年归母净利润为 13.69 亿元，同比增长 70.88%。

轮胎销量：公司客户不断突破，带动轮胎销量持续增长。2023 年公司轮胎销 量达 2926 万条（+29.3%）， CAGR17-23=9.5%。 轮胎单价：大尺寸、高性能、品牌化趋势凸显，推动轮胎单价不断提升，2023 年公司轮胎单价达 268 元， CAGR17-23=3.9%。

外销为主，且盈利能力强：公司外销营收占比持续保持在 85%以上，同时， 外销盈利能力更强，以 2023 年为例，公司外销毛利率为 25.61%，较内销高 3.79pp。