威海广泰各项业务布局进展分析

空港装备：民航景气拐点+公司出海提速，有望迎来高成长。

1.深耕 30 余年，公司成为全球空港装备领跑者，产品品类全、服务好

公司深耕空港装备领域 30余年，凭借内生发展，不断完善产品结构，成为全球空港装备领 跑者。

公司空港装备主要为机场地面装备，涵盖飞机所需的所有空港装备，具备为一座机场 配套所有地面保障装备的能力：1）主要产品为集装货物装载机、飞机牵引车、旅客 摆渡车、飞机罐式加油车、飞机除冰车、机场除雪车、400Hz 飞机用电源等五十余个 系列四百余种型号。2）主要销售对象是各航空公司、机场和军队等。

公司亦提供各类航空地面装备维修、保养服务：1）公司主要通过子公司广大航服提 供空港装备维修服务，已形成了覆盖全国两百余座机场的综合业务网络，具备 24 小时 快速响应能力。2）公司维修服务主要包括为航空公司、机场、机场地面服务商提供 航空地面装备的维修服务，包括设备修理服务、维护保养服务。

空港装备的上下游：1）上游：空港装备的主要原材料为底盘、电池、电机、发动机、车 桥等，相关原材料主要通过外购获得；公司上游的主要原材料市场供应充足、竞争较为充 分，能够满足公司日常经营需要，且与公司建立了稳定的供应渠道。2）下游：空港装备主 要客户为机场、航空公司等，下游客户的需求主要为新建机场、原有机场扩容对空港装备 的采购以及老旧空港装备的更新；民航业的市场需求对空港装备行业产生直接影响。

公司作为国内主要空港装备供应商，亦提供完善的维修保障服务： 空港装备的可靠性对航空器发挥重要作用，受到各航空器使用单位的高度关注：因此 航空公司、机场、军队等客户购买产品时，对于空港装备的售后、维修服务的专业能 力、覆盖范围、响应速度有较高的要求。 公司空港维修保障服务可分为设备修理服务及设备维护保养服务：1）空港维修保障 服务：返回威海本部进行，主要对空港装备进行拆卸、检查、更换或修复失效的零件， 对基准件进行局部维修和精度调整，从而回复所修部分的精度和性能。2）维修保养 服务：在机场设立维修站点进行，主要提供零配件的供应、设备的维护保养以及简单 故障修理。

公司是国内空港装备行业头部企业。1）在我国从事空港装备的企业中，除威海广泰、中 集天达外，其他多数企业收入规模相对较低。2）公司产品已经出口全球 70 多个国家和地 区，涵盖亚洲、欧洲、大洋洲、非洲和南美洲，目前主要市场在亚太地区。 新装备开发取得突破，奠定公司竞争优势：1）公司旅客登机桥产品全面推向市场，并且 接连获得订单，为空港装备产品补齐最后一块拼图，成为机场全业务板块、全链条供应商。 2）公司重视产品电动化和智能化创新，已经完成了空港装备全系列电动化，完成了全系列 空港装备的自动靠机技术研发，成功开发无人驾驶行李牵引车和无人驾驶机场货物转运车。

2.拐点将至，国内民航业复苏有望带动空港装备需求恢复

民航业的发展是一个国家经济发展的重要表现，民航业的发展在国家综合交通体系中具有 不可取代的意义和作用：根据周士博《经济发展与民航运输管理的战略关系》一文，1） 在我国改革开放推进背景下，经济快速发展，国民收入增长，人民可支配收入增加，为我 国民航业发展提供了良好的经济大环境。2）随着经济和社会发展，人们开始追求快捷、方 便的高效率生活观念和节奏，这为我国民航业发展提供了一个良好的社会环境。

2012-2019 年全球航空客运量稳步上升：由 29.99 亿人次增至 45.4 亿人次，CAGR 为 6.1%；2020 年受宏观经济环境影响，全球航空客运量较 2019 年下降 60.15%，2021 年全球航空客运量有所回暖，2021 年达到 21 亿人次，较 2020 年上升 16.09%。

2010-2019年国内民航旅客和货邮周转量稳步增长：1）旅客周转量：2010-2019年我 国民航旅客周转量自 4039 亿人公里增至 11705.3 亿人公里，CAGR 为 12.5%；其中 国内航线旅客周转量自 3280.06 亿人公里增至 8520.22 亿人公里，CAGR 为 11.2%， 国际航线旅客周转量自 758.93 亿人公里增至 3185.08 亿人公里，CAGR 为 17.3%。 2）货邮周转量：2010-2019 年我国民航运输货邮周转量自 178.9 亿吨公里增至 254.1 亿吨公里，CAGR 为 4.4%。

2020-2022 年民航运输业发展受到新冠疫情爆发等因素影响：1）2020 年：国内航线 旅客周转量 5868.87 亿人公里（-31.1%），国际航线旅客周转量 442.4 亿人公里（- 86.1%），起降次数 904.9 万架次（-8.7%）。2）2021 年：我国民航业国内航线略微复 苏，或因国内疫情管控成果较好所致：国内航线旅客周转量 6439.12 亿人公里 （+9.7%）；国际航线旅客周转量 90.56 亿人公里（-79.5%）；起降次数 278.16 万架次 （+15.8%）。3）2022 年：国内航线旅客周转量 3804.9 亿人公里（-40.9%），国际航 线旅客周转量 108.8 亿人公里（+20.1%）。

公司对航空公司和机场销售收入与民航运输业景气度和机场基建投资额具备一定的相关性：

对航空公司销售：1）2003-2020年营收自 1936万元增至 1.69亿元，CAGR为 13.6%； 同期民航旅客周转量自 1263 亿人公里增至 11705 亿人公里，CAGR 为 14.9%。2） 2021 年公司空港设备对航空公司营收为 1.19 亿元（-30%），而 2020-2021 年民用航 空旅客周转量为 6311/6530 亿人公里，相当于 2019 年的 53.9%/55.8%。

对机场销售：2010-2019 年公司对机场销售空港装备营收自 1.9 亿元增至 6.37 亿元， CAGR 为 11.7%；同期我国机场建设（民航基本建设和技术改造）固定资产投资金额 自 441.5 亿元增至 751.4 亿元，CAGR 为 6.1%。

2023 年以来我国民航业运输生产呈现恢复稳健的良好局面。1）2023 年全行业共完成运输 总周转量 1188.3 亿吨公里、旅客运输量 6.2 亿人次、货邮运输量 735.4 万吨，同比分别增 长 98.3%、146.1%、21%，分别恢复至 2019 年的 91.9%、93.9%、97.6%。2）2023 年 全行业大幅减亏 1872 亿元。 2024 年 1 月民航业生产情况进一步恢复：据中国民用航空局数据，1）2024 年 1 月民航旅 客运输量为 1010.6 亿人公里（+57.6%），达到 2019 年同期的 105.2%；2）国内航线旅客 周转量已超越 2019 年同期水平：国内航线旅客周转量为 328.6 亿人公里（+33.2%），达到 2019 年同期的 118.3%；3）国际航线旅客周转量恢复情况亮眼：国际航线旅客周转量为 186.9 亿人公里（+723.3%），恢复到 2019 年同期的 70.7%。4）货邮周转量：2024 年 1 月民航货邮周转量为 28.3 亿吨公里，同比增长 52.2%，达到 2019 年同期水平的 127.5%； 其中国际航线货邮周转量 20.8 亿吨公里（+54.1%），达 2019 年同期水平的 139.6%。

进入 2023/2024 年冬春航季，国际航空市场的恢复步伐进一步加快：据民航局公布的数据 显示，冬春航季共有 150 家国内外航空公司的每周 16680 班客运航班计划申请获得批复， 涉及 68 个境外国家，国际航空市场有望进入加快恢复轨道。

中美航班对开数量持续恢复：据央视网消息，2023 年 11 月 9 日起，中美直飞客运航 班由每周 48 班增至 70 班，2023 年 11 月 1 日，国航复航北京-旧金山直飞航线；11 月 21日起复航北京-华盛顿航线；自11月30日起，北京-洛杉矶航线航班增至每周3班； 东航、南航、海航、厦航等也纷纷在中美航线复航或增班。

2024 年民航局将重点推进中美直航航班大幅增加：据中国新闻网消息，2024 年 1 月 4 日，2024 年全国民航工作会议在京召开，1）会议提出：2024 年将推进中美直航航 班大幅增加，力争完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量 1360 亿吨公里、6.9 亿人次和 760 万吨，同比增长约 14%、11%和 3%；2）会议预计：2024 年我国国内 客运将继续稳定增长，预计全国国内航线旅客运输量将达 6.3 亿人次，超过 2019 年 7.7 百分点；同时国际客运市场将加快恢复，预计 2024 年底每周达 6000 班左右，恢 复到疫情前约 80%。

2024 年 3 月 31 日起中美对开航班数量有望达到 100 班次：据中时新闻网 2024 年 2 月 27 日消息，1）截至 2024 年 2 月 3 日，中美航班维持每周共 66 班次，其中中方 35 班，美方 31 班；2）当地时间 26 日，美国交通部宣布，自 3 月 31 日起，将允许中国 航司执飞的中美往返航班数量从 35 架次增加到 50架次；3）若美国航司对等加班，中 美之间的定期直飞客运航班有望从当前每周 66 班增至每周 100 班。

我们认为，随着民航运输业的景气恢复，空港装备市场需求有望回暖。1）截至 2024 年 1 月国内航线运输情况已经超越 2019年同期水平，机场建设和改扩建对空港装备的 需求有望回升；2）远航程、大载客量的国际航班恢复亦有望改善航空公司现金流， 航空公司对空港装备的更新和添置需求有望得到充分释放。

随着航空业的复苏，国内机场建设也在加快步伐，大型机场项目的建设有望增加空港装备 的市场需求。广州白云机场三期扩建工程正加速建设，该工程是中国民航历史上规模最大的改扩建 工程，建成后将成为全世界最大的单体机场，计划于 2025 年建成投产。 兰州中川国际机场三期扩建工程是甘肃民航发展史上规模最大的民航机场工程， 2023H1 完成投资 23.98 亿元，累计完成投资 256.33 亿元，占总投资的 76.65%，计 划 2024 年 10 月正式运营。 重庆机场 T3B 航站楼及第四跑道工程是建设成渝世界级机场群的重要举措，2023H1 重庆机场集团完成投资 22.8 亿元，实现“时间过半、任务过半”目标，预计 2024 年底 全面建成。

3.公司空港装备出海提速，市场天花板迎来质的飞跃

全球空港装备市场空间广阔：据美国 Allied Market Research 数据显示，2019 年全球地面 支持设备市场规模为 130.2 亿美元，预计 2020-2027 年 CAGR 为 6.7%，到 2027 年市场规 模有望达到 220 亿美元。 我们认为，当前公司空港装备产品出海正在提速，市场天花板有望迎来质的飞跃：公司凭 借先进的技术、稳定的产品性能、有竞争力的价格以及强大的交付力，产品已经获得国际 市场的广泛认可，具有较强的市场竞争力，在国际上享有较高知名度。

全系列产品电动化，在全球市场实现换道超车：1）2009 年国家发布了《关于加快新 能源汽车产业发展的意见》，开始电动汽车产业化战略布局，同年公司开启了电动化 产品自主研发。2）2019 年，公司率先在全球范围内实现了空港地面设备全系列产品 的电动化，反观欧美等发达国家，仍处于以燃油动力为主、电动化刚刚起步的阶段。

引领行业发展，公司产品在国际市场大放异彩：1）2022 年 3 月，广泰电动电源车经 德国慕尼黑机场管理集团实测后，成为同期设备中唯一能够满足性能需求的产品，产 品性能完全满足行业最高的德国标准，超越了欧洲标准。2）2022 年 9 月，欧洲空港 地面设备展（GSE EXPO RUROPE）在法国巴黎举办，公司作为首席赞助商和中国 唯一参展商成为全场焦点，为广泰产品“出海”更远铺垫了基石。

空港地面设备在海外的销售模式与国内相比，更多的是面向与机场和航空公司合作的 第三方服务商，公司与全球行业前五的地服公司保持了全球战略合作或深度合作：包 括 1）瑞士国际空港服务有限公司（Swissport）：全球营收规模第一的地服公司；2） 阿联酋德纳达集团（Dnata）：世界上最大的联合航空服务提供商之一；3）明捷 （Menzies）：世界上服务国家数量最多的也是服务机场数量第二多的航空服务公司； 4）新加坡新翔集团（sats）：涵盖了全球航空货运量 50%以上的贸易航线；5）TCR: 全球最大的地服设备租赁公司。

通过与头部的地服公司和租赁公司合作，公司市场提升潜力较大：1）市场天花板打 开：公司面对的是 100 多个国家、1000 多个机场和航空公司的全球市场，采购量庞 大。2）品牌效应：与头部的跨国地服公司战略合作，亦吸引了各区域性头部地服公 司主动寻求与公司合作。3）成果：2022 年，公司设备出口量同比增长 95%； 2023H1，公司出口设备额相比 2022 同期大幅增长。

公司 2023 年 11 月 13 日公告，与 TCR International NV（简称“TCR”）签订了重大销售 协议：1）TCR 在未来三年内将向公司购买电动食品车 150 台/套、电动摆渡车 150 台/套， 合计金额约人民币 8 亿元；以及一定数量的移动式充电电源，具体金额将根据履约情况确 定。2）TCR 成为公司电动食品车、电动摆渡车以及移动式充电电源在欧洲中东和美国市 场的独家经销商。3）如协议全部履约，预计总金额约为人民币 8-10 亿元。4）首批交付产 品为一定批量的电动摆渡车，合同总额为 1284 万美元。

TCR 是全球最大的专门从事世界各地的地面支持设备租赁解决方案和服务的公司之一： 为全球主要地勤服务商、航空公司和机场提供全方位服务租赁、维护和停机坪协助以 及车队服务，服务于全球 20 多个国家的 200 多个机场，管理超过 40000 台地面支持 设备，实力雄厚。

本次签订大订单，有利于拓宽公司产品销售渠道，持续提升公司在国际市场的影响力。 公司与 TCR 自 2013 年开始合作，各合同履约良好，已经建立了较为稳定合作关系。 本次签订销售协议，是在前期友好合作的基础上，进一步加强双方合作关系，充分发 挥双方各自专业领域的资源和优势。

Swissport 将强化同公司全球战略合作伙伴关系，公司国际化战略实现 2024“开门红”。 据公司官网 2024 年 2 月 19 日新闻，2 月 6 日，瑞士国际空港服务有限公司（Swissport） 全球大区经理会议于土耳其伊斯坦布尔顺利召开，公司作为全球唯一一家空港装备企业铂 金赞助商参会并与 Swissport 高层全面深入交流，并就强化双方全球战略合作关系明确了 近期的重点区域和方向。

Swissport 是全球领先的空港地服公司：2022 年，其全球营业收入 26 亿欧元，居全 球地服公司第一。服务范围遍及 6 大洲、47 个国家的 292 个机场，设备需求量较大。

2023 年威海广泰与 Swissport 合作取得重大突破：公司 2021 年成功入选 Swissport 的优先供应商名单；2023 年与其累计签订近亿元合同，广泰产品已进入 Swissport 服 务网络中 15 个国家，超过 40 个机场，成功实现了从零到 1 的突破。

Swissport 表示要加强、加深同公司的全球战略合作伙伴关系：1）提出 2024 年将在 中东、澳大利亚以及拉丁美州等地区，与公司重点开展合作。2）同时，随着欧洲电 动化产品的推广，Swissport表示会在欧洲市场针对电动化产品同公司进一步开展合作， 也希望此基础上积极探索多种合作模式，在北美地区大力推广公司设备。3） Swissport 表达了同威海广泰续签全球战略框架合作协议的意愿。

4.消防救援装备：有望充分受益于我国新一轮应急救援建设

公司应急救援保障板块业务主要依托子公司中卓时代：中卓时代始终致力于应急救援保障 装备的研发和创新，参与编制了多项国家消防标准规范，拥有百余项专利和自主知识产权。

公司的应急救援保障装备产品已经实现了在中国的地域覆盖：公司拥有齐全的应急装 备产品线，消防车产品覆盖国内 300 余个消防支队，国内市场认可度较高。

中卓时代是华北地区规模最大的消防车制造企业，目前共有四大系列产品：分别为灭 火系列消防车、举高系列消防车、专勤系列消防车、保障系列消防车。1）主导产品： 包括机场主力消防车及快调车、快速反应车、A 类泡沫消防车、城市主战消防车、抢 险救援车及水罐泡沫消防车等。2）公司还研制出适应于大中小城市老城区窄小街道 使用的抢险救援车、排烟消防车、供气消防车、压缩空气 A/B 类泡沫消防车、大吨位 供水消防车，远程供水系统、举高喷射消防车、登高平台消防车、高层供水车等产品。

消防车，又称救火车，是根据需要面设计制造成适宜消防队员乘用、装备各类消防器材或 灭火剂，供消防部队用于灭火、辅助灭火或消防救援的车辆。1）消防车制造行业是公共 安全与应急救援产业的重要组成部分，消防安全事业的发展水平，是体现一个国家和城市 现代文明程度的重要标志。2）消防车根据其功能特点，可以分为灭火消防车、举高消防车、 专勤消防车、机场消防车和后援消防车五大类。3）消防车行业上游主要为底盘、钢材、轮 胎、仪表盘、方向盘、消防器材等零部件；中游为消防车行业；下游主要应用于火灾扑灭、 消防救援、抢险救灾等场景。

随着我国经济稳步发展、城镇化进程的推进，中国城镇人口与建筑物越来越密集，火灾等 灾害的威胁持续升高。1）据国家消防救援局数据，2018-2022年，全国接报火灾数自23.7 万起增加到 82.5 万起，CAGR 为 36.5%；而消防车出动数自 219.3 万辆次增加到 401.3 万 辆次，CAGR为16.3%。2）国家高度重视消防安全产业发展，推动我国消防车行业不断发 展进步。

“十四五”期间我国消防事业改革发展有望迎来历史机遇：根据《“十四五”国家消防工 作规划》，“十三五”末期，我国建成消防站 7969 个，“十四五”期间我国消防事业核心指 标包括：1）百万人单位火灾事故死亡率≤0.29；2）十万人拥有消防站≥0.74 个。

我国消防站建设尚存较大缺口：1）据新华社 2023 年 11 月 7 日消息，我国消防救援 站数量已经达到 9657 个；2）根据《中华人民共和国 2023 年国民经济和社会发展统 计公报》，2023 年末我国人口数量为 140967 万人，若要满足“十万人拥有消防站≥ 0.74 个”的目标，我国消防站数量至少应达到 10432 个，因此，我国消防站建设尚存 缺口为 775 个。

我国消防车仍存在较大缺口：1）根据《城市消防站建设标准》，城市消防一级站、二级站、小型站、特勤/战勤保障站消防车数量应该达到5-7、2-4、2、8-11个。2）乡镇 消防队一级、二级消防队，乡镇志愿消防队的消防车数量应分别达到 2/1/1 个以上。3） 据新华社 2023 年 11 月 7 日消息，我国消防救援站数量已经达到 9657 个，据人民日 报 2022 年 10 月 12 日消息，全国已成立 1.4 万余个乡镇街道消防站所，存量消防车数 量已经达到 11.1 万辆。

我国消防车需求旺盛：我们认为，1）现阶段我国消防站建设仍在持续进行中，消防 车数量缺口较大，未来新建城市消防站、乡镇消防队牵引消防车需求；2）我国存量 消防车数量较大，未来逐年替换的需求亦在增加。

5.移动医疗装备：市场拓展提速，有望成为公司业绩增长的新亮点

移动医疗装备是指在可移动平台上配置相应医疗仪器、设备满足移动医疗需求的装备。国 内移动医疗服务行业尚处于发展期，移动医疗装备行业亦处于起始阶段，市场集中度较低。

自本世纪初起，移动医疗装备及服务开始进入了我国农村医疗服务体系，并受到了各 级政府与社会的广泛重视，借助移动医疗装备，可以有效提升居民医疗服务的可及性。

2019 年以前，传统的移动医疗装备承载平台以客车为主：如在体检车、献血车、救护 车等领域，中通、宇通等客车厂商占据主要市场份额。

方舱类移动诊疗单元市场规模有望逐步扩大：1）随着医疗和应急救援需求的变化、 通讯技术的发展、车载设备小型化及稳定性提升，移动卒中单元、方舱式移动 CT 单 元、移动生物安全实验室等产品已逐步受到市场认可。2）行业市场集中度较低：江 南航天、辽宁陆平、威海广泰、镇江康飞等厂家均是行业内有力的竞争者。 基于现有优势业务，公司不断拓展新领域，开发研制出全系列移动医疗保障装备和供氧系 统，提供高端智能医疗装备整体解决方案。广泰医疗依托集团整体车辆技术改造、供氧补 氧技术研发设计及高端智能装备的集成能力，以医疗领域专家团队指导为基础，专业的医 学市场调研及分析为导向，通过信息化平台形成一系列高端智能医疗装备整体解决方案。

现代移动医疗装备需求持续稳定增长：在互联网技术移动终端、大数据技术等带动下，积 极解决快速医疗保障和调节医疗卫生分布不均，重点加强医疗资源下沉、医疗全覆盖、解 决医疗资源最后一公里已经成为卫生事业发展的必然趋势。 2021 年工信部等十部门印发的《“十四五”医疗装备产业发展规划》指出，“十三五” 期间，我国医疗装备产业规模 CAGR 为 11.8%，2020 年市场规模达 8400 亿元。 “十四五”期间要推动运用 5G 技术改造提升医疗卫生健康网络基础设施，开展智慧 医疗健康装备和应用创新，推进远程问诊会诊，促进高端医疗资源下沉服务基层；拓 展医疗装备服务链，推进居家社区及新型医疗装备。 《应急规划》明确要求：整合应急总医院等医疗资源，建设全国应急救援医疗平台、 国家应急医学研究中心和移动方舱医院。地方建设应急医疗力量和医疗救援基地，完 善应急医疗野战移动医院和医疗救援装备储备等功能。随着上述应急救援中心的建设， 移动医疗装备的需求市场规模将会逐步扩大。

积极拥抱新兴市场，移动医疗装备业务有望成为公司新的增长极。 与中船海神签署战略合作协议：1）据广泰医疗公众号消息，2023 年 5 月 31 日，威海 广泰与中船海神（中国船舶旗下的医疗装备专业公司）举行了战略合作签约仪式，双 方立足应急医学救援装备领域达成了长期、稳固的战略合作伙伴关系。2）海神公司 立足“军队卫勤装备”和“国家应急医学救援装备”两个领域：努力构建“上得去、 展得开、救得下、治得好”的现代战争卫勤保障新体系以及陆、海、空、天、潜、隧 “六维一体”的“智能化、高机动、多功能、模块化”应急医学救援保障模式。

公司中标吉林国家紧急医学救援基地项目：据机电产品招标投标电子交易平台信息， 公司本次总中标金额达到 5451.97 万元。 据广泰医疗微信公众号 2024 年 2 月 22 日消息，广泰医疗成功中标吉林大学中日联谊 医院国家紧急医学救援基地野战医院车辆和帐篷采购项目，将为该项目提高高质量的 应急医疗车辆、方舱、帐篷等部署平台，并配合医院专业的救援队伍共同提升区域的 紧急医学救援能力，推动陆海空多维立体联动救援，提升国际化救援能力。 我们认为，作为国内紧急医学救援领域的先行者与综合解决方案的提供者，广泰医疗 本次中标吉林国家紧急医学救援基地项目，或有利于公司进一步拓宽品牌影响力，未 来移动医疗保障装备有望成为公司新的业绩增长点。

6. 无人机装备：与应急救援装备互为补充，有望受益于低空经济发展浪潮

低空经济首次写入政府工作报告，有望成为国民经济发展新引擎：2024 年 3 月 5 日，国务 院总理李强作政府工作报告时提出，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引 擎。

低空经济定义与范畴：据央视网介绍，1）低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航 空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，由 低空制造产业、低空飞行产业、低空保障产业和综合服务产业构成。2）低空经济广 泛体现在第一、二、三产业之中，涵盖了农林作业、旅游、搜救等领域，具体的航空 器包括直升机、无人机、热气球等，其中，无人机的制造与应用是低空经济的重要组 成部分。

低空领域的主要产品包括：eVTOL（电动垂直起降飞行器）、无人机（消费级、工业 级）、直升机、传统固定翼飞机等。

低空经济引领万亿市场空间：据新华网消息，1）截至 2023 年底，我国通航企业达 689 家，在册通用航空器 3173 架，通用机场 451 个，全年作业飞行 135.7 万小时。 2）2023 年我国低空经济规模超 5000 亿元，2030 年有望达到 2 万亿元。

政策环境逐步完善：近年来，国家层面相继出台《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》 等政策，在国家层面对无人驾驶航空器从设计生产到运行使用，进行全链条规范化管 理，多个部委和地方相继出台配套政策，全面推动无人机产业发展。

应急救援建设对无人机需求迫切：《“十四五”应急救援力量建设规划》要求，加快实施应 急救援航空体系建设方案，完成进口大型固定翼灭火机引进、国产固定翼大飞机改装，大 型无人机配备等重点项目，完善运行管理条件和机制，加快实现灭火大飞机破题。 公司已成功开发多个系列固定翼无人机，市场空间广阔：1）公司无人机产品是具有完全 独立知识产权、国内先进的高亚音速无人机，具备高空、高亚音速、高机动飞行能力。2） 公司瞄准应急救援市场需求，正在进行多旋翼、大载荷消防救援无人机的研制开发，该型 无人机可以与应急救援保障装备业务协同发展，是应急救援手段的重要补充。

公司子公司全华时代是专业从事无人机研发、生产、销售、服务及培训的高新技术企 业：全华时代致力于固定翼、多旋翼、直升机、系留平台等近 20款工业无人飞行器的 设计开发，具有丰富的技术储备与经验积淀。 2021年公司设立广泰航空，主要从事高端大型无人机及工业级应急救援无人机的研制 开发。其中，应急救援无人机可以与应急救援保障装备业务协同发展，是应急救援手 段的重要补充，填补了国内相关机型的空白。 我们认为，公司无人机业务可以与应急救援装备业务协同发展，在低空经济发展浪潮 中，有望为公司开辟新市场，带来发展新机遇。