扬杰科技主营业务及经营情况如何？

营收稳步增长，产品布局多元化。

1.半导体分立器件 IDM 领先厂商

扬杰科技采用垂直整合（IDM）一体化、Fabless 并行的经营模式，集半导体单晶硅 片制造、功率半导体芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为 一体。根据芯谋研究，2022 年扬杰科技位列中国功率分立器件行业第 2（继 2015 年以来 连续第 8 年位列中国功率半导体前三），全球第 12。

主营三大板块：1）材料板块：单晶硅棒、硅片、外延片；2）晶圆板块：5、6、8 寸 等各类电力电子器件芯片；3）封装器件板块：MOSFET、IGBT、SiC 系列产品、整流器 件、保护器件、小信号及其他产品系列等。 1H23 扬杰科技营收结构：半导体功率器件占比 84.5%，分立器件芯片占比 9.9%， 半导体硅片营收占比 3.5%，其他业务占比 2.1%。

股权结构稳定，董事长梁勤为实际控制人。截至 2023 年 9 月 30 日，江苏扬杰投资 有限公司、建水县杰杰企业管理公司分别直接持有公司股份 36.23%、11.77%，梁勤女士 分别持有上述公司股份 82.48%和 42.0%。截至 1H23，公司纳入合并财务报表范围共 28 家公司。

2. 收入稳定增长，2018-2022 年 CAGR 超 30 %

扬杰科技 2018-2022 年营业收入保持高速增长，CAGR 为 30.7%。2022 年公司营 收达 54.04 亿元，同比增长 22.9%；归母净利润达 10.60 亿元，同比增长 38.0%。9M23 公司营收达 40.41 亿元，归母净利润达 6.18 亿元。2018-2022 年归母净利润 CAGR 达 54.2%。 分下游领域来看，公司深度布局汽车电子，获多家海内外汽车零部件企业认可，消费 逐步复苏，工控和新能源板块相对稳定。

2018-2022 年扬杰科技毛利率、净利率整体呈上升趋势。2016-9M23 公司毛利率 维持在近 30%以上；9M23 毛利率达 30.87%，净利率达 15.24%。公司产业链一体化布 局，成本管控有优势，拥有持续降本能力同时毛利率、净利率水平稳定。

研发费用率稳中有升，维持在 5%左右。2018-2019 年，公司研发投入均 1 亿元左右。 2022 年公司研发费用达 2.93 亿元，同比增长 21.03%，研发费用率达 5.42%。9M23 公 司研发费用率达 6.5%。

研发布局方面，扬州总部建有超 5,000 平方米的基础研发中心与中央实验室，配备国 内外高标准的研发设备及软件系统。公司已在扬州、无锡、上海、日本、中国台湾、欧美 设研发中心，发力车规 MOS、IGBT、SiC 等高端功率器件研发。

扬杰科技采取了谨慎的扩产节奏，有利于财务表现优化及产品竞争力提升。近几年， 扬杰并未激进的去扩 8、12 寸产线，固定资产周转率从 2019 年 2.1 次/年提升至 2021 年 达 3.8 次/年，提升幅度居功率半导体可比公司前列；2020-2022 年公司 ROE 从 14%提 升至 19%，2023 前三季度 ROE 达 9%，居同业前列。目前公司 4、5、6 寸线产能稳定， 6 寸线稼动率 9 成以上，8 寸线满产，4、5 寸线稼动率持续改善。