泽宇智能竞争优势及成长空间如何？

一站式服务优势明显，积极布局省外业务和应用集成。

1. 一站式服务优势明显，有望形成产业链协同效应

相较单一业务，一站式服务具有产业链协同优势。相较于仅能提供单一服务的企 业，一站式智能电网综合服务能力具备明显的综合能力优势，有利于公司充分延 伸业务链条，提升客户粘性，并在这种良性业务循环中不断扩张收入，提升自身 价值。1）在业务合作方式方面，既可提供单项专业化服务，又能一站式承接承 做电力系统业务，满足客户的多元化需求；2）在业务承接机会方面，强协同的 业务链条可以在某项业务先行切入后，联动带入其他服务，并基于电网项目更新换代需求，形成业务循环。3）在客户粘性方面，一站式综合服务通过提供多项 服务，加强了对客户需求的理解，也为未来长期深度的合作奠定了基础。

核心业务系统集成位于中间环节，产值更高且渠道优势更强。从电力信息化的 产业链来看，系统集成处于中间环节，具有上下游拓展和整合效应，对项目方案、 设备采购、调试运行等软硬件方面的要求较高，相对于咨询设计和施工运维业务 具有渠道方面的优势，是将设计、产品、施工等环节联系起来的重要途径，规模 及产值也高于电力设计业务和施工及运维业务，是公司的核心业务。 公司产业链上下游布局早，相关资质取得较为充分。行业中存在较多企业服务内 容仅为单一设计、单一施工或设计+施工的模式，相较于该类同行业公司，公司 基于自身能力同时结合客户需求，在产业链上下游布局较早，在电力设计、电力 施工、电力运维的资质取得相对较为充分，既可以满足客户对设计咨询、系统集 成或施工运维的单一需求，也可以满足客户多重复合需求，通过前期、中期的项 目执行实现后续的业务“导流”，同时在系统集成、施工运维等中后期服务中深 入了解客户需求，为其提供解决新问题的思路和方案，增强客户粘性，从客户的 “项目经理”转变为“需求管家”。

2.区位资源积累深厚，省外业务开拓已见成效

省内智能电网建设相对领先，市场需求空间广阔。江苏省为我国用电大省，历年 用电量占全国比例稳定超 8%以上，电力系统综合排名位居全国省网前列，电力 负荷供应、技术创新、工程质量等多项能力位于国内领先，同时还建有我国负荷 最为密集、规模最大的省级电网，是国家电网系统首个用电负荷连续 3 年突破 1 亿千瓦的省级电网，超过德国、韩国、澳大利亚等国家用电负荷。江苏省的电力 信息化建设水平也处于全国领先地位，信息化投资规模占全国比例稳定超 6%以 上。

公司深耕省内市场，区位资源积累深厚。公司立足于江苏，通过多年耕耘积累了 一批电力系统优质客户，建成了江苏区域超过一半地市的电力信息化通信网络， 基本实现江苏各地市常驻运维服务全覆盖，连续入围江苏省电力公司超市化名录 以及承接江苏省电力公司 1.8G 无线专网建设。由于江苏省智能电网发展起步早， 产业技术相对领先，在江苏省电网建设和运维积累的经验，也是公司拓展其他省 份电力业务的重要竞争力。同时，系统集成业务的上游为通讯硬件，以华为、中 兴、华三、烽火、贝尔等厂家为代表的市场占有率较高。公司是中兴通讯在江苏 省的一级分销商，上游供应稳定且拥有一定的溢价能力。

携手战略合作伙伴，有望打开省外需求空间。公司自 2017 年起推动省外分支机 构建立，逐步扩张省外业务规模，省外收入占比由 2018 年的 17.96%提升至 2023 年 H1 的 46%。在安徽市场、北京市场的突破尤为明显，2022 年在两省的营收分 别为 1.71 亿元、1.67 亿元，同比增速分别高达 349.77%、328.20%。在合伙伙伴 方面，公司在系统集成领域获得安徽继远多项千万级订单，在电力设计领域与浙 江华云、安徽华电达成了战略合作。2023 年公司成立了华东事业部、北方事业 部和南方事业部，以江苏为中心向长三角、京津冀、珠三角经济圈进行业务拓展， 目前业务已覆盖全国 29 个省市，后期有望明显放量。

3.紧握应用集成发展机遇，布局多项业绩新增长点

智能巡检机器人兼具安全准确和经济性，在高危环境可有效替代人工。传统的 发变电站采取人工巡检、手工记录的工作方式，由于场所环境复杂，存在意外风 险发生频次高、劳动强度大、管理成本高、巡视效率低等缺陷，在高压、特高压 等条件下，人工巡检还可能对人身造成危害。采取智能巡检机器人完成电站的日 常巡视、红外测温、设备状态检查等工作，可以有效提升工作效率和质量，并且 降低人工风险。此外，智能巡检机器人还能为企业节省下高额的人工开支。根据 喻洋和董明知发表的《光伏变电站智能巡检机器人功能设计与实现》，目前变电 站满编是 12名员工，以每名员工 12万元的年成本计算，10年的人工成本为 1440 万元，而采取机器人巡检仅需在前 3 年投入 100 万元左右，后期投入少量维护费 用，10 年的运维成本不超过 150 万元，还能减少员工作业风险。

公司巡检业务已基本覆盖江苏省，创立合资公司共同进行产品升级迭代。在智 能巡检领域，公司承建了世界首座交直流深度融合的特高压变电站泰州特高压站 的智能巡检项目，从电压等级和规模上均具行业标杆意义。目前，公司的变电站 智能巡视业务已经覆盖了江苏省绝大部分地市 220kV、500kV、1000kV 交流站点 及±500kV、±800kV 直流站点。此外，研究院正在自主研发新一代智能变电站 巡检机器人，旨在解决目前电力巡检机器人可靠性低和图像算法识别率低的问题， 真正做到人工巡检全替代。2023 年 H1，公司与北京进睿合作设立子公司泽宇高 科从事智能机器人的研发制造，北京进睿拥有清华大学研发的核心专利技术，产 品有望快速落地并成为业绩新增长点。

新能源大规模并网带动功率预测需求，公司把握机遇着手研发相关产品。新能 源大规模并网对电网安全稳定运行具有强烈冲击，因此电力系统对于发电站功率 预测精度的考核加严，达标与否直接影响电站的绩效，从而增大了功率预测的需 求空间。目前功率预测仍然存在实际可用气象数据来源不足、辐照度数据精度低 等问题，公司研制的地基云台气象装置能够实现气象数据的高精度采集和分析， 通过向供电公司为电网气象防灾、新能源发电预测与出力估计、负荷预测等提供 综合数据服务提供支持，助力电网预防气象灾害，保证电网安全稳定运行。