​​​​​​​我国融资租赁发展现状及增长逻辑分析

中国融资租赁业快速增长后增速放缓。

我国融资租赁行业发展历程。（1）1928 年~1981 年：引入现代融资租赁制度。1980 年，中 国国际信托投资公司的融资租赁业务开始试点，成为中国融资租赁业务发展的起点。 同年，中国民航购买波音飞机首次采取融资租赁方式。1981 年中国东方租赁公司成 立。 1981 年 4 月，中国东方租赁公司与日本东方租赁株式会社合资建立的中国东方 国际租赁公司取得营业执照，由此我国第一家现代意义上的租赁公司正式成立。同年， 首家金融租赁公司——中国租赁有限公司成立。

（2）1982 年~1987 年：快速发展期。当时的时代背景下，融资租赁公司通常以政府的项目规划为业务，目的为购置 先进设备，我国融资租赁行业得以快速发展。 1982 年，浙江租赁、广东国际租赁等一批以信托投资为主的内资租赁公司相继 成立。1984 年各大银行分别颁布“融资租赁业务管理办法”并开始兼营融资租赁业 务，租赁业蓬勃发展。 1986 年，人民银行发布《金融信托投资机构管理暂行规定》，间接将融资租赁业 务界定为金融业务。

（3）1988 年～1998 年：困顿期。1988 年起，随着经济改革的推进，我国经济主体由政府转向企业，原有融资租 赁企业由政府决策支持变为企业决策。由于租赁主体权责不明确，企业自身还款能力 不足以及还款意识薄弱，行业遭遇系统性风险，欠租问题频发。 雪上加霜的是，1995 年《商业银行法》规定商业银行不得介入融资租赁行业， 前期已经投资该行业的商业银行不得不撤出。1997 年东南亚金融危机导致外资撤出。 整个融资租赁行业步入困顿期。

（4）1999 年~2006 年：规范发展期。1999 年起，我国开始完善融资租赁业相关法律法规。其中，1999 年 9 月生效的 《合同法》对于融资租赁作出相关规定；2001 年 1 月生效的《企业会计准则——租 赁》对融资租赁记账方法作出相关规定 ；2001 年 1 月生效的《金融租赁公司管理办 法》对金融租赁公司设立和管理等进行相关说明 ； 2001 年 9 月发布的《外商投资 租赁公司审批管理暂行办法》对外商设立融资租赁公司的相关要求作了规定。 以上相关法律法规的建设，为以后整个融资租赁行业恢复活力打下了坚实的基础， 自此，行业进入发展快车道。

（5）2007 年~2018：跨越式发展期。此段时期是行业实现跨越式发展的 10 年。2007 年 3 月，中国银监会颁布修订 《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司的注册资本金降为 1 亿元人民币，而且银 行可以作为金融租赁公司的主要出资人，允许国内银行重新介入金融融资租赁业务。

2009 年 2 月,商务部发布《关于由省级商务主管部门和国家经济技术开发区负责 审核管理部分服务业外商投资企业审批事项的通知》，外商投资融资租赁公司的审批 权限开始下放至省级商务主管部门。 2015 年 7 月,商务部办公厅下发《商务部办公厅关于融资租赁行业推广中国[上 海]自由贸易试验区可复制改革试点经验的通知》，允许融资租赁公司兼营与主营业务 有关的商业保理业务，融资租赁公司设立子公司不设最低注册资本限制。 2015 年 9 月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指 导意见》和《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》。《指导意见》 明确要进一步加快融资租赁行业发展。 此阶段政策支持力度的加大，融资租赁行业的公司数量大幅增加，市场规模持续 扩大，服务领域更加广泛，市场活跃度明显提升。

（6）2018 年至今：调整发展期。2018 年银监会与保监会合并为银保监会并承担监管融资租赁公司的职责，此后 租赁行业进入了“退热”和冷静发展期。 2020 年 5 月，银保监会颁布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，对行业杠杆、 抵押物、资产集中度等方面作了具体要求。2022 年 2 月 11 日，中国银保监会印发 《中国银保监会办公厅关于加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管有关问题的通 知》，旨在规范金融租赁公司合规展业，准确把握市场定位和功能，摒弃“类信贷” 经营理念，做精做细租赁物细分市场，提升直租在融资租赁交易中的占比。 此阶段监管趋严，政策治理僵尸企业，让未实缴资本金和不实际展业的租赁机构 市场出清，规范融资租赁与金融租赁公司合规展业，回归本源，突出“融物”功能。 2018 年以来，融资租赁公司数量较为稳定，融资租赁合同余额出现小幅下滑。

融资租赁是相对复杂的交易，是物权和债权相结合的产物。法律、监管、会计、 税务通常被业内人称为支持融资租赁行业发展的四大支柱。 融资租赁相关法律包括合同法中第十四章融资租赁合同，于 1999 年 9 月施行 （2021 年废止）；以及民法典中第十五章融资租赁合同，于 2021 年 1 月施行。融资 租赁监管包括金融租赁公司监管和融资租赁公司监管，其中《金融租赁公司监督管理 办法》于 2001 年 1 月生效，后续在 2007 年 3 月和 2014 年 3 月经历 2 次修订；《融资 租赁公司监督管理暂行办法》于 2020 年 5 月施行。融资租赁相关的会计准则主要参 考企业会计准则——租赁，会计准则于 2001 年 1 月施行，后续于 2006 年 2 月及 2018 年 12 月经历 2 次修订。融资租赁相关税法分散在其他税法中。 除了以上四大支柱，融资租赁还涉及很多其他方面内容，例如贸易、外汇、海关 等，但是四大支柱是融资租赁业务共同的、影响最大的四个方面。

银保监会及其派出机构是金融租赁公司的行业主管部门和审批管理部门。金融租 赁公司、境内专业子公司设立的项目公司接受金融租赁公司、境内专业子公司所在地 银保监会派出机构并表监管，境外专业子公司设立的项目公司接受境外专业子公司母 公司所在地银保监会派出机构并表监管。 外资及内资融资租赁公司受银保监会、省级地方人民政府、省级地方金融监管部 门共同监管。银保监会负责制定的业务经营和监督管理规则。省级人民政府负责制定 促进本地区融资租赁行业发展的政策措施，对融资租赁公司实施监督管理，处置融资 租赁公司风险；省级地方金融监管部门具体负责对本地区融资租赁公司的监督管理； 地方金融监管部门根据融资租赁公司的经营规模、风险状况、内控管理等情况，对融 资租赁公司实施分类监管。

融资租赁业快速发展后增速变缓。在经历初创、迅猛发展、清理整顿后，我国 融资租赁业逐渐走向规范、健康发展的轨道。2007 年 3 月修订的《金融租赁公司管 理办法》允许合格金融机构参股或设立金融租赁公司。随后，国内主要的商业银行先 后设立或参股金融租赁公司。随着商业银行进入融资租赁业，我国融资租赁业进入了 高速发展阶段。业务总量由 2007 年的约 240 亿元增至 2021 年约 62,100 亿元，年均 复合增速 48%。然而受强监管以及疫情影响，2019 年以来我国融资租赁余额已经连续 两年下滑。

融资租赁企业数量快速增长后进入平稳期。随着监管政策的逐步放开，国内融 资租赁公司总数由 2007 年的 109 家增长到 2021 年底的 11,917 家。但 2018 年以来， 融资租赁公司家数增速趋缓，并在 2021 年首次下滑。